1、中證監(jiān)證實 國際板暫停推進

內地媒體昨天引述證監(jiān)會及上交所消息稱，國際板推進概念已遭暫停，目前沒有實質性的啟動計劃。中證監(jiān)新聞處昨天亦向本報證實國際板推進遭暫停的消息。

澄清無實行時間表[注冊英國公司]

由于擔心國際板被提上日程，分流滬深股市資金加上外圍不穩(wěn)，上證綜指周一(4日)大跌2.7%，創(chuàng)今年以來最大單日跌幅。不過，《金融時報》昨天引述證監(jiān)會消息稱，各有關部門仍在對境外企業(yè)到境內發(fā)行人民幣股票工作的總體思路、制度規(guī)則等進行研究和溝通，推出國際板沒有時間表。

證監(jiān)會亦指出，探索建立國際板市場不是新推出的資本市場改革措施，而是在國家「十二五」規(guī)劃中已作了安排。此外，周一滬深股市暴跌后，上交所也做出快速回應，稱國際板目前沒有實質性的啟動計劃。

評論：國際版原本就對投資者的信心沖擊很大，加上在這樣的非常時期提出來，難免會令人有遐想，其實相關部門早就應該想到這一點，暫停推出計劃應該早點落實。不過從另一面來看，市場對國際版推出的反應似乎有些過度，任何事情都是兩面，國際板推出也不見得給A股市場帶來的都是負面影響。

2、煤氣今明年70億 重錘內地項目

香港中華煤氣（00003）冀今年內地項目可增至150個。公司常務董事陳永堅昨于股東會后重申，內地業(yè)務為公司未來發(fā)展主要增長動力，計劃今年將斥資10億至15億元，新增10個城市燃氣項目。

今年擬斥逾10億 添10項目[注冊BVI公司]

公司計劃于2011年至2013年向內地投資100億元，去年已投資約30億元，現(xiàn)時內地項目約142個。除了城市燃氣項目，有7至8個新能源項目正在磋商中，涉30億至40億元。公司去年內地利潤增加26%至近21億元，表現(xiàn)理想，預計今年內地盈利貢獻可超過香港業(yè)務貢獻。

不加基本煤氣費 燃料費或降

陳永堅續(xù)稱，公司資金仍處于健康水平，但若息率持續(xù)低企，公司會考慮再次發(fā)債，以幫助未來發(fā)展。煤氣昨升0.88%，至18.72元。

至于今年的煤氣費，執(zhí)行董事暨營運總裁關育材指，年內不會提升基本煤氣收費，但燃料調整費可能隨著國際油價回落而做出下調。陳永堅續(xù)稱，過去10年只提價兩次，共4.5%，面對成本壓力，公司會透過節(jié)省成本，以紓緩加價需要，但未評論未來兩年會否加價。

評論：內地消費市場有著更為巨大的需求，拓展內地燃氣市場對于中華煤氣今后的盈利增長必然會有明顯的促進作用。該股近段時間走勢保持平穩(wěn)，利好消息料能引發(fā)投資者的樂觀預期，對股價會形成一定的刺激。

3、和黃高賣低買 重奪Partner三年差百億

和黃「高賣低買」，重奪以色列電訊商Partner的控制權。和黃09年以107億元出售Partner控制股權后，昨宣布連同李嘉誠基金會以1.25億美元（折合約9.75億港元）重新入主，三年內買賣作價相差近百億。

09年107億售 今9.75億買回

09年中和電國際（原上市編號︰02332）以107億元，把51.3%的Partner股權出售予Scailex，令當年錄得溢利66億元。不足一年后，和黃就以42億元，順利把和電國際私有化。

合購Scailex 75%股權

和黃昨宣布與李嘉誠基金會，自Suny各分別收購Scailex 50%及25%的股權，總作價為9.75億元。由于Scailex仍以44.5%的股權，為Partner的最大股東，故和黃今次亦再次回歸以色列電訊市場。

前后相差不足3年，和黃把具逾百億元儲備的和電國際，及各新興電訊市場的資產(chǎn)重新收納，而仍不失Partner的控制權。

Partner于以色列及美國納斯達克上市，今年首季收入為4.23億美元（約33億港元），純利按年跌43%到3,900萬美元（約3.04億港元）。公司流動用戶數(shù)315萬，每月每戶平均收入（ARPU）為27美元（約210.6港元），按年下跌12%。

評論：和黃高賣低買確實做的很精彩，當然也凸顯了李嘉誠在背后的強力支持，和黃的擴張計劃正在一步一步的實現(xiàn)，當然投資者或許也在擔心，掌門人能否有足夠的實力來掌控大局。從最近和黃的股價表現(xiàn)來看確實不太樂觀，或許除了大市的影響之外，投資者的信心確實還是一個重要的因素。

4、四叔再叫大家買股

恒基地產(chǎn)(0012)主席李兆基昨天再次呼吁大家買股，他認為最近的市ㄏ拋咝磯嗤蹲收擼令地產(chǎn)股折讓很大，「100元當40元賣」。他認為若投資于地產(chǎn)股，兩至三年后會有1倍的回報。

樓市供應料增 買股好過買樓

他表示，買股好過買樓，因為樓市將來供應增加，價格只能有小幅增長。不過，他亦表示近3個月都不敢買股票，要「睇定」，安全為上。

美銀美林大中華區(qū)房地產(chǎn)研究主管魏志鴻認為，本港地產(chǎn)開發(fā)商股票現(xiàn)時估值，較資產(chǎn)凈值(NAV)折讓超過五成，主要原因之一是市場過于憂慮政府或將出臺新的冷卻樓市措施。

魏志鴻指出，本港樓盤目前的租金收益率仍較銀行按揭利率高出約1個百分點，顯示樓市暫不存在泡沫，「相信新政府也希望保持現(xiàn)有狀態(tài)，除非樓價在年內再升5%�！姑懒诸A測，香港樓價于下半年將趨于平穩(wěn)。

評論：受外圍不利因素的困擾，香港市場仍面臨坎坷，上半年的漲幅已經(jīng)盡數(shù)回吐，而且還有不少的股票的估值甚至不及年初，整體市場的吸引力必然已經(jīng)是相當巨大，只不過全球經(jīng)濟動蕩打擊了投資者信心，資金流失嚴重，令市場缺乏動力。待市場沽壓再次釋放之后，整體市場或見曙光。

5、申1400億融資額 中聯(lián)重科資產(chǎn)惹疑慮

重型機械設備制造商中聯(lián)重科(1157)早前發(fā)布公告指出，擬向銀行申請不超過1400億元人民幣的融資額度，惟公司去年底總資產(chǎn)不過716億元。分析指出，中聯(lián)往年收入錄得超高速增長，與其協(xié)助顧客融資的銷售模式密不可分。隨內地固定資產(chǎn)投資放緩，客戶償款風險上升，目前要密切留意公司的負債變化。

公司應收款大升78%

自成立以來，中聯(lián)重科年收入增長平均達65%以上，銷售額快速增長的其中一個原因，是公司向客戶提供賒購服務�！督鹑跁r報》更指，有客戶將賒購獲得的機械進行再向銀行抵押借貸。截至今年3月底，公司應收款達14.6億元，按年大升78%，短期借款亦增45%至65.6億元。公司曾表示，應收帳款大增主要因為拓展市場、銷售規(guī)模增大等原因。

客戶把機械借上借

隨內地樓市及經(jīng)濟放緩，客戶支付賒購貨品貸款的能力令人擔憂。對此，公司回應《金融時報》時指出，客戶拿賒購而得的機械作抵押融資的做法，屬于騙取貸款的違法行為。如果發(fā)生這種情況，中聯(lián)將進行調查并追究相關責任。[注冊開曼公司]

評論：在全球經(jīng)濟面臨的衰退風險不斷加深的時候，企業(yè)的發(fā)展策略顯得十分重要，如何能在逆境中得到更好的發(fā)展，依靠的不止是業(yè)務規(guī)模，更重要的還是市場的支持與信任。這樣的消息對于公司的股價必然會形成負面的影響，雖然投資者也在觀望，但是由于整體市場狀態(tài)不佳，還是謹慎為好。

6、康師傅發(fā)債集資 券商憂財政惡化

首季業(yè)績欠佳的康師傅（00322）昨意外公布，擬發(fā)債籌資以拓展百事瓶裝業(yè)務，惹來市場質疑是否營運現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。

為百事合營 提供資金

截至今年3月底，康師傅手頭現(xiàn)金逾11億美元（約85.8億港元），凈負債僅7%，資金充足，市場均未預計其有融資需要。有券商指，雖然公司一直未有給予發(fā)展百事瓶裝業(yè)務的開支目標，但相信上述資金情況足以應付，未知公司選擇在此市況下發(fā)債，是否因為次季深陷庫存問題，營運現(xiàn)金流情況大幅惡化。

去年下半年起，康師傅飲品業(yè)務已受到成本上漲及銷售不振等影響，拖累整體業(yè)績。今年首季，庫存問題仍困擾公司，令其純利按年倒退。次季或下半年情況會否轉好，市場看法不一。

該公司昨公布，將于今天（6日）前后舉行連串投資者會議，擬發(fā)行優(yōu)先票據(jù)，并在新加坡交易所上市。所得款項為其與百事的戰(zhàn)略聯(lián)盟安排有關的資本開支提供資金、償還若干銀行貸款，及作營運資金及其他一般公司用途。

標普評BBB+ 展望穩(wěn)定

標普授予該批優(yōu)先無擔保美元債券BBB+的債務評級，和cnA+的大中華區(qū)信用評級體系評級，以反映康師傅在內地食品和飲料市場的品牌認知、主導地位及全國性分銷網(wǎng)絡。不過，收購百事公司瓶裝業(yè)務或擠壓利潤，惟標普認為其財務風險狀況為中等，授予BBB+長期企業(yè)信用，評級展望為穩(wěn)定。