1、思捷“大地震” CEO突請辭

思捷環(huán)球（00330）人事再有大震蕩。[注冊美國公司]公司昨日宣布，行政總裁范德施（Ronald Van Der Vis）已提交辭呈，將于2013年7月1日或者之前生效。

公告指出，范德施是以私人及家庭原因辭任，并表示有意尋求其他發(fā)展。他確認與董事會并無任何分歧。至截稿前，范德施并未回復(fù)查詢郵件。

范德施曾出任荷蘭眼鏡連鎖店P(guān)earle Europe行政總裁，于2009年11月才從高漢思（Heinz Krogner）手中接過思捷行政總裁一職。雖然他上一財政年度人工高達5,763.8萬元，似乎與思捷7,900萬元的盈利并不匹配，但任內(nèi)成功推動Esprit的“蛻變計劃”走上正軌。

思捷于2011年9月啟動轉(zhuǎn)型計劃，現(xiàn)時已進入實施階段，隨著新產(chǎn)品上線及新概念店鋪開幕，轉(zhuǎn)型初步階段可謂成功。范德施曾在接受本報專訪時，將自己形容為思捷的品牌監(jiān)護人（Caretaker），還希望在自己退休時，Esprit能再活50年。

思捷近半年來人事變動頻繁，先有前財務(wù)總監(jiān)周福安因無法頻密往返歐洲而辭任，令股價單日大挫逾10%。上月新任財務(wù)總監(jiān)鄧永鏞才到崗位，公司業(yè)務(wù)如今又初現(xiàn)起色，行政總裁卻宣告跳船，令市場擔(dān)憂未來轉(zhuǎn)型計劃能否順利執(zhí)行。

評論：[注冊英國公司]從公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，品牌拓張，以及經(jīng)營策略方面來看，核心管理層的變動對公司的影響必然是明顯的，而且最近變動的似乎有些頻繁，接連的打擊對公司股價的影響也不會小，最關(guān)鍵的還是，頻密變動的會讓投資者對公司的穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮，不利于公司后期的發(fā)展。

2、理文造紙少賺27% 續(xù)增產(chǎn)能

理文造紙（02314）去年少賺26.9%至13.5億元，每股盈利28.82仙，派末期息5.2仙，派息比率約為34.7%。公司首席執(zhí)行官李文俊表示，因經(jīng)濟環(huán)境欠佳，行業(yè)短期供過于求，但公司仍繼續(xù)增加新的產(chǎn)能，并冀維持現(xiàn)時利潤水平。

李文俊于業(yè)績發(fā)布會指出，經(jīng)濟增幅放緩對公司業(yè)績造成較大影響，當中內(nèi)陸城市內(nèi)需明顯疲弱。但他指出，今年5月份起情況略有復(fù)甦，尤其是廣東、江蘇等沿海出口地區(qū)，而6月至今銷售情況亦算不錯。

李文俊續(xù)稱，今年市場鮮有新增產(chǎn)能，令2013年至2014年的供應(yīng)增幅放緩。他相信，隨著經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，屆時可能再次出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。公司今明兩年分別有17及18號機投產(chǎn)，預(yù)計屆時產(chǎn)能將增至655萬噸。

李文俊續(xù)稱，每噸箱板原紙的利潤從2011財年約500元，下降至2012財年的363元，惟仍屬于行業(yè)領(lǐng)先，有信心保持這個水平。另外，新產(chǎn)品面世之后，利潤水平比現(xiàn)有產(chǎn)品更高。公司會將人工成本的占比，控制在3%至4%的水平。

財務(wù)方面，財務(wù)總監(jiān)張國強指，本財年資本開支約16億元，明年則約為8億元，投資高峰期已過。

評論：國內(nèi)的經(jīng)濟狀態(tài)持續(xù)疲軟，消費需求逐漸降低，而國家的刺激政策真正發(fā)揮效應(yīng)或許還需要一個過程，在如此非常時期，造紙行業(yè)的短期供給過盛，市場競爭相對激烈，公司的盈利增長放緩也是一個必然趨勢。之后，隨著刺激效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟的回暖將逐步實現(xiàn)，內(nèi)需股也將再度走俏。

3、內(nèi)房交投急升 銀行傳推7折房貸

內(nèi)地減息刺激民眾買樓意欲，甚至有樓盤出現(xiàn)久違的千人睇樓潮；更有內(nèi)地銀行宣布將首次置業(yè)按揭打七折，諸多利好消息帶動下，內(nèi)房股昨日幾乎全升，就連較細規(guī)模的內(nèi)房商如萊蒙(3688)及融創(chuàng)(1918)也表現(xiàn)突出，分別升6.64%及3.56%。

內(nèi)地昨日傳出，上周三(6日)，即減息前一晚，人行向各銀行下發(fā)一份特急文件，稱關(guān)于個人房貸利率的浮動區(qū)間下限仍為基準利率0.7倍，是事隔兩年后人行重提首次置業(yè)貸款可享最多七折利率優(yōu)惠；而去年8月剛設(shè)立的廣東華興銀行更公布，從昨日起將推出首次置業(yè)貸款利率七折。

本報昨致電該銀行查詢，對方稱要做到七折優(yōu)惠需要審核申請人的收入、貸款紀錄等等，因此不是每個申請都能拿到。而上海、北京及深圳等地銀行的首次置業(yè)貸款利率，基本最多提供85折，有部分更因減息影響而上調(diào)至9折。“銀行打八折基本已沒什么利潤可言”。深圳中原物業(yè)顧問有限公司總經(jīng)理李耀智道。

評論：國內(nèi)政府通過預(yù)調(diào)微調(diào)手段來刺激房地產(chǎn)市場的剛需走旺，加上最近的降息，更會令房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖跡象，但傳言所謂的推7折房貸的可能似乎還是不太可能，畢竟給房價帶來的刺激性太大，況且也不符合當前國家樓市調(diào)控的目的。不過，地產(chǎn)股近來的表現(xiàn)都還不錯，加上意外降息，更會給地產(chǎn)類股份帶來一定的提振。

4、寶鋼帶頭劈價 鋼鐵股插水

內(nèi)地鋼企龍頭之一的寶鋼日前公布會將7月份的主要鋼材價格下調(diào)，大多數(shù)主要鋼材每噸減價100元至200元(人民幣．下同)，為今年以來首次，反映現(xiàn)時內(nèi)地鋼企面對產(chǎn)能過剩，市場需求疲弱的惡劣環(huán)境未有改善。

高盛昨日亦發(fā)報告指出，[注冊BVI公司]內(nèi)地鋼材長期維持供大于求局面將進一步打擊鋼價，就算中央推出刺激經(jīng)濟政策也未必能立即扭轉(zhuǎn)鋼企劣勢，預(yù)計同行的鞍鋼(0347)和馬鋼(0323)，今年上半年會有顯著虧損。

在普遍看淡行業(yè)前景下，昨日鋼鐵股紛跌，鞍鋼收報4.38元，挫3.95%；馬鋼亦跌3.68%至1.83元。

寶鋼每個月公布的價格一向被視為行業(yè)指標，今年頭6個月，寶鋼除了在3月曾上調(diào)過鋼材價格外，其他月份都沒有調(diào)價。

內(nèi)地經(jīng)濟低迷已令鋼材行業(yè)陷入谷底數(shù)個月，而人行減息也未能對鋼材市場起到明顯刺激作用，雖然行內(nèi)期待5月開始進行減產(chǎn)、檢修的鋼廠增加，有望稍為紓緩產(chǎn)能過剩問題，但情況仍然不能樂觀。

高盛報告便指出，就算5月下旬內(nèi)地鋼材產(chǎn)量略有下降，但因即將到來的夏天是行業(yè)淡季，所以供大于求情ㄈ曰岢中一段時間。再者，礙于龐大的就業(yè)量及支持地方經(jīng)濟等社會責(zé)任，大型鋼材國企就算虧損也要保持產(chǎn)能，這意味艟退閌諧⌒棖蟮兔裕鋼材過度生產(chǎn)情ㄈ曰峒絳，進一步削弱鋼企利潤。

報告更稱，就算中央再推出刺激經(jīng)濟措施，直到今年底也難以預(yù)見鋼企的庫存可獲改善，也看不到任何可以令行業(yè)跑贏大市的可能，因此認為內(nèi)地鋼材股現(xiàn)時不適合作為長期投資。

評論：市場需求疲軟，產(chǎn)能過盛形成價格競爭激烈局面，而寶鋼的降價更直接反映出當前鋼鐵企業(yè)所面臨的困境。對于在港上市的內(nèi)地鋼企而言，寶鋼的降價必然對公司股價帶來沖擊，市場寒凍狀態(tài)也許還需要持續(xù)一段時間。投資者或需保持審慎。

5、金管局：港可成亞洲私銀中心

金管局總裁陳德霖昨日于銀行公會與銀行學(xué)會合辦的講座上致辭，指出香港具備發(fā)展成為亞洲區(qū)首要的私人銀行業(yè)務(wù)中心的優(yōu)勢，能夠為中國以至亞洲其余地區(qū)迅速增長的富裕人口提供服務(wù)。

他又指，香港需要一套既便利私人銀行客戶，又同時能夠穩(wěn)妥地為投資者提供適當保障的監(jiān)管制度，以讓私人銀行業(yè)務(wù)在香港持續(xù)健康發(fā)展。

在諮詢業(yè)界及證監(jiān)會后，金管局昨日發(fā)出通告，將私人銀行客戶界定為有關(guān)銀行管理的資產(chǎn)至少100萬美元，或可投資資產(chǎn)總額至少為300萬美元的客戶。

在適合性評估方面，私人銀行毋須只是機械性地將客戶的整體風(fēng)險承受水平與產(chǎn)品的風(fēng)險水平配對。私人銀行客戶的適合性評估，可以在全面或投資組合的基礎(chǔ)上進行，而當中必須考慮到客戶所有相關(guān)情況。

同時，銀行不一定要按每宗交易逐一編制記錄投資建議理據(jù)的文件，而是在一開始時，在整體投資組合的層面編制該等文件。

他強調(diào)，上述措施賦予私人銀行及其客戶較大的便利及靈活性，然而金管局強調(diào)其監(jiān)管制度的核心目標仍然是保障投資者，因此私人銀行如推行組合為本方法，必須確保已落實必要的制度及管控措施；而私人銀行必須確�？蛻艚�(jīng)理，為投資經(jīng)驗較少的客戶提供投資建議及推銷投資產(chǎn)品時格外謹慎。

評論：將香港打造成亞洲私人銀行中心，藉此吸引更多的資金流入，增強市場流動性，增加資金充裕度，整體來看，構(gòu)想一旦形成，對香港未來的經(jīng)濟發(fā)展會十分有益。但是我們也不能過分樂觀，在資金過份充裕之后，對港股市場形成的沖擊也會隨之而來，普通投資者的利益如何得到充分的保障是值得深究的。

6、開放保險業(yè) 13項新政將出臺

備受關(guān)注的保險業(yè)投資新政浮出水面。內(nèi)地傳媒獲悉，6月11日至12日，保監(jiān)會在保險投資改革創(chuàng)新閉門討論會上透露，十三項保險投資新政目前正在征求意見，預(yù)計不久將陸續(xù)出臺。

十三項關(guān)于保險投資新規(guī)，均向著拓寬投資品種、拓寬投資范圍的方向邁進。

主要包括：備受市場關(guān)注的允許保險機構(gòu)開展融資融券業(yè)務(wù)、允許保險機構(gòu)參與境內(nèi)及境外金融衍生品交易、拓寬保險資金境外投資品種和范圍、拓寬境內(nèi)股權(quán)和不動產(chǎn)投資范圍等。

據(jù)一位與會保險機構(gòu)高管透露，根據(jù)新政，金融衍生品交易方面，保險資金將有望率先參與股指期貨、國債期貨，但僅限于對沖風(fēng)險，不得用于投資；融資融券業(yè)務(wù)方面，按規(guī)定保險機構(gòu)融入資金僅限于滿足自身臨時調(diào)劑頭寸，且上季末償付能力充足率小于100%的保險機構(gòu)，不得融入資金。

境外投資方面，將新增境外存托憑證、未上市企業(yè)股權(quán)、不動產(chǎn)、投資基金等投資品種；境內(nèi)股權(quán)和不動產(chǎn)投資范圍，將增加農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、能源及資源企業(yè)股權(quán)，同時未上市企業(yè)股權(quán)及相關(guān)金融產(chǎn)品投資比例將提高等。

業(yè)內(nèi)人士認為，十三項保險投資新政幾乎已囊括保險業(yè)所有能預(yù)期的投資工具，一旦全部放開之后，對于保險資金的投資運用將是重大利好，有助于增加保險資金的投資穩(wěn)定性及持續(xù)性。

與此同時，新政打通了保險業(yè)與銀證信等其他金融行業(yè)的產(chǎn)品、管道及投資通道。另一方面，新政允許基金、券商受托管理保險資金；保險機構(gòu)也將可以投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、集合資金信托計劃、集合資產(chǎn)管理計畫等。無疑，新政將有利于支持資本市場改革，有助于改善和創(chuàng)新各類金融機構(gòu)的盈利模式。