芝加哥商業(yè)交易所（CME）在競(jìng)逐倫敦金屬交易所（LME）一役，輸給期貨市場(chǎng)新丁港交所（388），港交所的離岸人民幣（CNH）期貨將于下周一推出，CME趕在其推出前高調(diào)宣布，將于第四季推出兩只人民幣期貨產(chǎn)品，并以長(zhǎng)達(dá)23小時(shí)的交易時(shí)間作招徠，兩者再次正面交鋒。

產(chǎn)品須經(jīng)香港結(jié)算[注冊(cè)香港公司]

以名義金額計(jì)算，今年CME平均每日交易額達(dá)1100億美元（8580億港元），市場(chǎng)深度和廣度都比港交所優(yōu)勝；市場(chǎng)人士估計(jì)，這可能令CME的人民幣期貨更受歡迎，產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐牧鲃?dòng)性較高。由于本港是唯一的離岸人民幣結(jié)算中心，CME的產(chǎn)品將在香港結(jié)算。

CME雄心勃勃發(fā)展人民幣產(chǎn)品，去年8月率先推出以人民幣計(jì)價(jià)、美元結(jié)算的人民幣期貨合約，又替遠(yuǎn)期人民幣不交收合約（NDF）提供中央結(jié)算服務(wù)。今年初，CME與中國(guó)銀行（3988）簽訂策略合作協(xié)議，正是為人民幣結(jié)算產(chǎn)品鋪路。

隨著CME的倫敦分支平臺(tái)明年中啟動(dòng)，CME計(jì)劃明年在歐洲引入離岸人民幣期貨；同時(shí)，CME昨天透露，已準(zhǔn)備推出離岸人民幣期權(quán)合約。

彭博引述CME駐新加坡外匯業(yè)務(wù)執(zhí)行總裁藍(lán)國(guó)聰指出，原計(jì)劃去年推出離岸人民幣期貨，然而當(dāng)時(shí)離岸人民幣存量減少，故延至第四季推出。

CME今年5月仍然向傳媒表示，離岸人民幣規(guī)模有限，暫不考慮推出實(shí)物交收期貨產(chǎn)品，不久港交所宣布推出該產(chǎn)品后，CME立即改變策略。

兩者的合約規(guī)格很相似，CME的人民幣期貨分為標(biāo)準(zhǔn)合約和小型合約，將在其電子交易平臺(tái)Globex買賣，交易時(shí)間為當(dāng)?shù)叵挛?時(shí)至翌日下午4時(shí)（約香港時(shí)間上午9時(shí)至翌日上午8時(shí)），就算港交所明年初延長(zhǎng)期貨交易時(shí)間后（下午5時(shí)至晚上11時(shí)），交易時(shí)數(shù)也不及CME。CME外匯業(yè)務(wù)資深董事總經(jīng)理Derek Sammann形容，CME推廣人民幣國(guó)際化更稱職。

港交所相關(guān)產(chǎn)品的年期為一年，而CME則有長(zhǎng)達(dá)三年的合約。港交所交易科主管戴志堅(jiān)早前表示，參考外匯市場(chǎng)的合約，交投量集中于一年或以內(nèi)的產(chǎn)品。[注冊(cè)美國(guó)公司]

按金方面，港交所人民幣期貨的比率約1.25%，屬于較低水平。藍(lán)國(guó)聰回應(yīng)本報(bào)查詢時(shí)說，暫未公布按金比率，但認(rèn)為按金水平太低將增加交易所、經(jīng)紀(jì)行及客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)紀(jì)行買賣靠“駁腳”

至今共有40家期交所參與者可以替客戶買賣人民幣期貨，信誠(chéng)、海通及時(shí)富已宣布免傭金作招徠。一通投資者服務(wù)行政總裁宓光輝表示，大部分本地經(jīng)紀(jì)行不是CME的會(huì)員，需要透過「駁腳」經(jīng)紀(jì)行買賣當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品，投資者的交易成本較高，該行正申請(qǐng)成為會(huì)員。

今年以來，港交所股價(jià)持續(xù)向下，令其全球最大市值交易所的寶座被迫讓予一直排名第二的CME，至今兩者市值分別為1185.67億元和1527.50億元。[注冊(cè)英國(guó)公司]