受到隔夜美股利空消息影響，港股周三(26日)大幅下挫，全日處于震蕩整固之中，其中，中資資源股領跌藍籌盤。前期漲幅[注冊香港公司條件]較大的電訊股和資源股紛紛回調，大市已連續(xù)兩日成交萎縮。

　　美國時間25日，美聯(lián)儲高官發(fā)表激進言論，稱美聯(lián)儲可能會提前加息 ，這一消息抵消了消費者信心指數(shù)與住房市場利好數(shù)據(jù)對市場的提振作用。不過，歐美股市的下跌主要還是因為此前股指已經(jīng)大幅攀升，許多市場人士都預計股市將會回調。

　　內(nèi)地A股周三盤中跌破2000點，投資氣氛降低到冰點。內(nèi)地股市走勢目前看是全球跌幅最深的，這主要是因為市場對內(nèi)地經(jīng)濟遲遲無法見底、企業(yè)盈利及其質量急降抱有很大的憂慮。不過，預計內(nèi)地將在今年年底或明年年初推出新的刺激政策，明年內(nèi)地經(jīng)濟應可溫和復蘇，今年第四季度內(nèi)地GDP同比增速有望恢復到7.8%左右，明年或可重回8%以上。

　　在內(nèi)地“十一”長假過后，預計港股國企指數(shù)會有上升空間，主要因為四季度是內(nèi)地傳統(tǒng)的“花錢”季節(jié)，不管是否會有新的政策刺激，信貸上也會在該季度出現(xiàn)大規(guī)模增長。

　　國際方面，美聯(lián)儲推出QE3，使熱錢流入黃金、石油及房地產(chǎn)等實體資產(chǎn)，將會推動資產(chǎn)價格，但其邊際效用將會遞減，而且對于美國這樣的經(jīng)濟體而言，QE3的作用其實并不大，既不會推動通脹上升，也不會使得美國經(jīng)濟出現(xiàn)[瑞豐注冊香港公司]質的改變。但內(nèi)地出口表現(xiàn)會因QE3而改善，資金外流亦會得到緩解，資本市場將會得到資金補充。鑒于中資股今年跌幅較大，預計將會吸引資金再次涌入中資股，港股中資股有機會因此出現(xiàn)價值重估。

　　目前困擾市場的主要原因還是經(jīng)濟預期不佳導致的信心欠缺，內(nèi)地近期或其他明顯刺激舉措推出，反而是歐美市場的表現(xiàn)來支撐港股。短期而言，港股將處于整固之中，主要是QE3等一系列利好消息的效果已經(jīng)消退，未來市場將著眼經(jīng)濟復蘇的程度。內(nèi)地經(jīng)濟的疲軟將會影響國際大宗商品的需求，因此，盡管QE3推出，預計其對大宗商品價格的影響不大。處在價格高位的資源和原材料股票應當獲利了結。從政策面上看，臨近長假，央行進行了大規(guī)模逆回購，這基本上消除了降息或者降準的可能性，因此預計節(jié)前市場氣氛將會轉弱，港股成交量亦會逐步減少，操作上建議投資者在20200點附近再行吸納。

　　行業(yè)個股方面，內(nèi)地新一輪的家電補貼政策出臺，可能會對近來表現(xiàn)強勢的聯(lián)想股價更添動力，但要留意受惠型號的數(shù)目和相對吸引力。同時，我們需要注意的是蘋果公司產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)和個別手機生產(chǎn)商股價近期升幅已經(jīng)過高，可能會出現(xiàn)獲利回吐的情況，這包括瑞星科技、舜宇光學 、TCL通訊和中國無線等。

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