港股走勢(shì)不再獨(dú)立

昨日盤(pán)面的做空動(dòng)能主要來(lái)源于三個(gè)方面：首先，前期強(qiáng)勢(shì)股騰訊控股由于三季報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，遭受資金集中拋售，股價(jià)重挫近7%，位居恒指成分股跌幅榜首。然而，對(duì)于該股后期走向，各大行普遍給予了較為積極的看法。高盛發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，[如何注冊(cè)香港公司]騰訊第三季度盈利按季增加3.8%差于該行預(yù)期，下調(diào)其2012/2013年度每股盈利預(yù)測(cè) 5%-8%，但仍看好其電子商貿(mào)、廣告及微信的前景，提升2014/2015年度每股盈利預(yù)測(cè)2%-10%，并把目標(biāo)價(jià)由270港元上調(diào)至280港元。

其次，銀行類(lèi)H股的拋壓仍在延續(xù)，恒生H股金融業(yè)指數(shù)跌幅達(dá)到2.26%，其中，建行、交行、中行均下跌2%以上。除了前期獲利資金套現(xiàn)離場(chǎng)因素之外，對(duì)于中資銀行不良貸款狀況的擔(dān)憂(yōu)以及部分大行對(duì)銀行H股的減持行為也打壓了市場(chǎng)人氣。

最后，能源、原材料等強(qiáng)周期類(lèi)股份也出現(xiàn)集體下挫的格局，從恒生綜合行業(yè)指數(shù)漲跌幅情況看，最近一周以來(lái)該類(lèi)個(gè)股處于領(lǐng)跌地位，全球避險(xiǎn)情緒的升溫以及對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂(yōu)令投資者回避周期類(lèi)個(gè)股。

從近期港股大市的走向來(lái)看，前一階段所呈現(xiàn)出的“無(wú)視”美股及A股表現(xiàn)而“獨(dú)立”向上的走勢(shì)已經(jīng)不復(fù)存在，其根源在于來(lái)自熱錢(qián)的支撐弱化，美元兌港幣匯率近日已脫離7.75的強(qiáng)方兌換保證水平�；仡櫲蜵E帶來(lái)的熱錢(qián)涌港及港元觸及7.75的經(jīng)驗(yàn)，僅僅是2009年第一輪QE推出之后，熱錢(qián)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間駐留香港市場(chǎng)的狀況，[香港公司年審]其主要原因在于內(nèi)地寬松的經(jīng)濟(jì)政策以及在經(jīng)濟(jì)基本面上體現(xiàn)出了相對(duì)優(yōu)勢(shì)，然而，時(shí)過(guò)境遷，當(dāng)前的狀況已與2009年顯著不同。

展望港股后市，恒指經(jīng)過(guò)此輪下挫，此前的強(qiáng)勢(shì)形態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，目前點(diǎn)位僅僅高于年線(xiàn)1000點(diǎn)，逐漸逼近我們前期提到的年線(xiàn)上方800點(diǎn)的魔咒區(qū)域。預(yù)計(jì)后市仍將受到來(lái)自于內(nèi)地與歐美市場(chǎng)的雙重壓力：內(nèi)地方面，人民幣近期的持續(xù)升值更多地體現(xiàn)出內(nèi)外貨幣政策松緊程度上的顯著差異，資金處于套息需求流入人民幣資產(chǎn)，但升值難免給出口乃至中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來(lái)負(fù)面影響，A股市場(chǎng)或難有正面反應(yīng)；而考慮到當(dāng)前AH股比價(jià)已處于較低水平，若A股再度破位下挫，或?qū)⒁l(fā)H股市場(chǎng)更大規(guī)模的拋壓。歐美方面，無(wú)論是美國(guó)兩黨就財(cái)政懸崖問(wèn)題的談判還是“三駕馬車(chē)”關(guān)于對(duì)希臘的援助問(wèn)題均出現(xiàn)了明顯分歧，預(yù)計(jì)短期內(nèi)歐美市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素仍難明朗化，避險(xiǎn)或再度成為市場(chǎng)的主旋律。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)最新的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示在扭轉(zhuǎn)操作結(jié)束之后，明年有望擴(kuò)大量化寬松的規(guī)模，但由于投資者預(yù)期兩黨就財(cái)政懸崖問(wèn)題的談判有再度陷入僵局的可能，以及歐盟與IMF在援助希臘問(wèn)題上的分歧激化，隔夜歐美股市再遭重挫。內(nèi)地A股周四延續(xù)疲態(tài)，對(duì)于未來(lái)政策預(yù)期的不明朗給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，滬指或再度考驗(yàn)2000點(diǎn)大關(guān)。在內(nèi)外聯(lián)袂受挫的背景下，港股并未表現(xiàn)出前期的“獨(dú)立”行情，恒指再度下行，并考驗(yàn)21000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。[如何注冊(cè)香港協(xié)會(huì)社團(tuán)]

恒生指數(shù)周四收?qǐng)?bào)21108.93點(diǎn)，下跌333.06點(diǎn)，跌幅達(dá)1.55%；大市交投小幅放大，共成交529億港元。由于H股市場(chǎng)再度跑輸內(nèi)地A股，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)小幅回升0.74%，報(bào)100.11點(diǎn)。