港股受A股拖累

28日，港股再次隨A股震蕩下挫，截至收盤，恒生指數(shù)跌135.05點(diǎn)，報(bào)21708.98點(diǎn)，跌幅為0.62%；國(guó)企指數(shù)跌128.68點(diǎn)，報(bào)10399.16點(diǎn)，跌幅為1.22%，當(dāng)天大市成交467.40億港元。[注冊(cè)馬紹爾公司]

不過盡管如此，仍有近30只個(gè)股股價(jià)刷出近一年來(lái)的新高，以內(nèi)房股為代表的地產(chǎn)股更是逆勢(shì)走強(qiáng)，其中寶龍地產(chǎn)漲幅最大，其上漲10.07%，富力地產(chǎn)、佳兆業(yè)、越秀地產(chǎn)漲幅也不俗，均再度刷新一年內(nèi)最高股價(jià)水平。過往的一個(gè)月，內(nèi)房股成為了領(lǐng)漲港股的強(qiáng)勢(shì)板塊。

內(nèi)銀股則繼續(xù)走弱，28日建設(shè)銀行H股和交通銀行H股均有不同程度的下跌，這主要受銀行刷卡收費(fèi)下調(diào)的影響。不過這種情緒并不會(huì)持續(xù)多久，因多家外資行表示會(huì)看好內(nèi)銀股，如高盛維持內(nèi)銀股具“建設(shè)性”的看法，主要是內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，該行維持農(nóng)行、工行、建行、招商銀行、民生銀行及重慶農(nóng)商行H股的“買入”評(píng)級(jí)。

雖然市場(chǎng)對(duì)港股挑戰(zhàn)22000點(diǎn)充滿樂觀，但是A股近日持續(xù)創(chuàng)新低，顯示市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足，總結(jié)最近幾個(gè)交易日的行情，港股由升轉(zhuǎn)跌主要是受到內(nèi)地股市走勢(shì)的影響。

不過，高盛證券指出，[注冊(cè)新加坡公司]恒指未能企穩(wěn)，但A股的弱勢(shì)對(duì)港股并未構(gòu)成太大的負(fù)面影響。總結(jié)內(nèi)地A股和港股近日走勢(shì)，除非A股再度急跌，拖累港股作較深調(diào)整，否則港股沒有明顯轉(zhuǎn)淡趨勢(shì)和利淡因素，相信目前焦灼局面僅是因?yàn)?2000點(diǎn)心理關(guān)口阻力較大，難以一下子升破，后市估計(jì)仍可挑戰(zhàn)22255點(diǎn)。

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)支撐港股

11月港股的反彈主要受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的支撐，特別是多項(xiàng)數(shù)據(jù)均超出市場(chǎng)預(yù)期。11月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值13個(gè)月以來(lái)首次站上50%的擴(kuò)張收縮分水嶺之上，報(bào)50.4%。相比中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布的PMI，匯豐編制的PMI主要反映中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。

安信國(guó)際研究部主管韓致立指出，香港港股市場(chǎng)主要受內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)理想所帶動(dòng)，多項(xiàng)數(shù)據(jù)也顯示內(nèi)地中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)環(huán)境改善。

偏樂觀的情緒充斥多個(gè)外資行的報(bào)告之中，巴克萊近日的報(bào)告表示，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)有可能進(jìn)一步上升，第四季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)率可能從第三季度的7.4%升至7.8%左右。

蘇格蘭皇家銀行最新研究報(bào)告稱，今年第四季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)率或在7.4％，全年增速約7﹒6％。該行預(yù)計(jì)，明年的通脹不會(huì)大幅上升，因?yàn)槌掷m(xù)低迷的世界經(jīng)濟(jì)前景以及全球及中國(guó)許多制造行業(yè)的產(chǎn)能閑置將會(huì)抑制價(jià)格壓力。未來(lái)6個(gè)月中國(guó)GDP增長(zhǎng)有望持續(xù)改善，但不會(huì)大幅反彈，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)GDP增速將溫和復(fù)蘇至8％。

德盛安聯(lián)亞太首席投資總監(jiān)陳致強(qiáng)表示，歐洲經(jīng)濟(jì)將持續(xù)衰退，而亞洲將會(huì)為全球增長(zhǎng)提供溫和動(dòng)力，但推動(dòng)力不及往年。內(nèi)地?cái)?shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升，盈利預(yù)測(cè)向上調(diào)整，但目前仍維持負(fù)面。不過，中國(guó)股市的市盈率仍然很低，若市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，股價(jià)將回升。

新華社記者 陳曉偉 攝 合成/蘇振

香港投資者更樂觀

值得注意的是，自11月初以來(lái)，南方富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)開始跑贏上證綜指和深證成指。此前的8月、9月、10月該指數(shù)波動(dòng)大體介于上證綜指和深證成指之間。這表明相對(duì)于A股投資者，香港的投資者情緒要明顯樂觀。

對(duì)此，德盛安聯(lián)亞太首席投資總監(jiān)陳致強(qiáng)表示，本周內(nèi)地A股跌至2000點(diǎn)下方，主要是因?yàn)槭艿絻?nèi)地投資者悲觀情緒所致，加上內(nèi)地投資者轉(zhuǎn)向投資回報(bào)較高的信貸產(chǎn)品，減少購(gòu)買股票的意欲。而H股受外資推動(dòng)，預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)跑贏A股，他較為看好工業(yè)、保險(xiǎn)及內(nèi)房板塊。

27日下午，美元對(duì)港元匯率一度走高至7.7495港元水平，香港金管局隨即表示，已在外匯市場(chǎng)賣出31億港元，這也意味著經(jīng)過短時(shí)間調(diào)整后，海外資金再度加速流入香港。有市場(chǎng)消息也指出，本周有專做信托的歐美銀行出售數(shù)億美元買入港元，這大幅觸發(fā)港匯走強(qiáng)，從交易情況看，海外機(jī)構(gòu)的目的應(yīng)該是買入港股或者進(jìn)行其他資產(chǎn)配置。

元大證券判斷，只要熱錢不退，具備中國(guó)概念的人民幣資產(chǎn)仍將會(huì)上漲，H股及A股ETF仍將強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)先大盤，近期AH溢價(jià)指數(shù)跌破百點(diǎn)，仍有部分個(gè)股的H股溢價(jià)較低，具備補(bǔ)漲空間。

對(duì)于資金流入香港的趨勢(shì)，安信國(guó)際研究部主管韓致立判斷，相對(duì)于歐美，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)資金流入香港及內(nèi)地的趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)。[注冊(cè)新西蘭公司]韓致立分析稱，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠寬松貨幣政策帶動(dòng)，但受制于高企的財(cái)政赤字，美國(guó)未來(lái)將要實(shí)施緊縮的財(cái)政政策，這將阻礙復(fù)蘇步伐，且歐洲的情況更甚。相比歐美，中國(guó)緊貨幣但寬財(cái)政的措施更有利長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與歐美經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)差異將繼續(xù)吸引資金流入，因此看好未來(lái)中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)尤其是港股的表現(xiàn)。

不過短期內(nèi)港股仍會(huì)受A股拖累，國(guó)信證券（香港）指出，雖然資金面較為充裕，但外圍及內(nèi)地股市表現(xiàn)不佳，預(yù)計(jì)恒指短期內(nèi)將小幅震蕩。