踏入12月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）率先報捷，年結(jié)前本月港股表現(xiàn)料可獲好消息配合，包括5大關(guān)鍵因素。

此5大因素︰1. 內(nèi)地宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)向好；2. 中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開；3. 資金持續(xù)流入；4. 本周并有人保（新上市編號︰01339）逾200億元資金解凍回流二手市場；5. 美國財政懸崖談判仍困擾大市，倘解決則有望挾升。市場意見傾向預(yù)期，[注冊離岸公司]大市中線向好。

港股年底多見粉飾櫥窗效應(yīng)，基金追逐全年表現(xiàn)，近十年12月7升3跌，跌市分布在02、05及07年，分別跌7.4%、0.4%及2.9%，02年因伊拉克戰(zhàn)云密布，05及07年則因高位回吐，分析指本月除非財政懸崖未解決，否則港股走勢向好。

交銀國際資產(chǎn)管理董事馮時暖認(rèn)為，PMI表現(xiàn)佳，預(yù)期第三季經(jīng)濟(jì)見底后，第四季以至明年上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度加快，加上外圍消費信心回升，外需和內(nèi)需同時改善，企業(yè)盈利增速提高，料消費、工業(yè)、制造業(yè)及出口相關(guān)股份造好。

他預(yù)期港股上半月走勢明顯，下半月因圣誕及新年假期而相對較靜，聚焦月中舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，對明年經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃，美國財政懸崖應(yīng)可解決，在消化憂慮后，中線看23000點。

摩通︰中小企表現(xiàn)仍欠佳

摩根大通指出，11月PMI改善顯示出制造業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇，需求持續(xù)改善，企業(yè)存貨見回升，自5月以來，寬松政策的效果浮現(xiàn)，[注冊美國公司]以及正在加速增長，如基建投資、財政支出、填補(bǔ)流動性及貨幣政策立場等；但中小企表現(xiàn)仍欠佳，料對相關(guān)板塊利潤造成壓力。

然而，數(shù)據(jù)佳減低中央政府大力救市的機(jī)會，料造成經(jīng)濟(jì)增速造成風(fēng)險，預(yù)期財政政策維持溫和寬松及貨幣政策中性。

中國故事深得外資擁戴，資金源源流入，巴克萊亞洲董事總經(jīng)理James Chen表示，最近獲得QFII額度，是因為看準(zhǔn)ETF發(fā)展，他看到國際投資者對A股的信心回歸，市場需求強(qiáng)勁，預(yù)期更多人對這市場有興趣。

熱錢流股市 匯豐美破79關(guān)[注冊香港公司]

港匯徘徊7.75港元的強(qiáng)方兌換保證，事實上，中國公布第三季GDP見底后，港匯貼近上限，金管局屢次需要接錢，本月內(nèi)地將公布多項重大數(shù)據(jù)，倘進(jìn)一步顯示經(jīng)濟(jì)改善，將繼續(xù)支持港匯強(qiáng)勢。馮時暖估計，現(xiàn)時仍是資金市，11月泊港的資金開始流入股市，熱錢有利推升港股。

在上周五，匯豐（00005）及中移動（00941）在美國掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算收報79.25及88.25元，較港收市價高0.5及低0.35元。倘恒指今開市反映外圍走勢，料低開47點。