據(jù)港媒報(bào)道，第二季港股基本呈上落格局，接下來(lái)第三季夾雜了7月的翻身期望、業(yè)績(jī)公布期、9月內(nèi)地的消費(fèi)旺季到來(lái)、歐美的圣誕定單情況……危與機(jī)并存，選股策略仍是以穩(wěn)守突擊為主。

第三季被視為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要觀察期，金、股、匯等發(fā)展，均離不開(kāi)以下3大因素……

1. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度：如遜于預(yù)期，則增加全球經(jīng)濟(jì)二次下滑的風(fēng)險(xiǎn)；如優(yōu)于預(yù)期，則為全球經(jīng)濟(jì)打下強(qiáng)心針，但隨之而來(lái)，加息步伐亦將會(huì)加快，投資者宜留意市場(chǎng)如何演繹。

2. 歐債危機(jī)的后續(xù)發(fā)展：歐洲國(guó)家的債務(wù)情況，同樣對(duì)金、股、匯市場(chǎng)有密切影響，尤其在匯率與商品市場(chǎng)的變化，對(duì)資金流向的引力不容忽視。

3. 中國(guó)的多項(xiàng)復(fù)雜因素：這主要是內(nèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力，一受外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)牽連，二是國(guó)情發(fā)展與國(guó)策執(zhí)行，決策層早于兩年前訂下的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，執(zhí)行步伐開(kāi)始有提速的跡象。然而，在外圍經(jīng)濟(jì)變量眾多的情況下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型雖利長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但短期而言，卻如雙刃劍。

盡管近期內(nèi)地對(duì)經(jīng)濟(jì)二次下行的恐懼加深，而承如很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家所指，即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，由11.9%降至10%或8%至9%，它仍然處于增長(zhǎng)較快的水平，再者如經(jīng)濟(jì)真的再走下坡，以中國(guó)政府之高效，只要能應(yīng)對(duì)及時(shí)，相信可排解風(fēng)險(xiǎn)。上周尾，內(nèi)地更掀起政策有望下半年由緊轉(zhuǎn)松的憧憬，如能實(shí)現(xiàn)，將有助股市回暖。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型難免對(duì)不同產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生洗牌效應(yīng)，因此，在篩選行業(yè)上得更為小心。

綜合而論，第三季市場(chǎng)的確存在很多模糊區(qū)，但盡管如此，利好的因素不無(wú)，所以選股策略，一是避開(kāi)模糊區(qū)，二是重點(diǎn)放在清晰可見(jiàn)的利好因素上，例如人民幣升值、內(nèi)地加薪潮刺激的基層消費(fèi)范疇、政策積極推動(dòng)的行業(yè)、產(chǎn)品需求趨勢(shì)清晰的公司……都成了本刊10大必勝股篩選原則，下文將是各股份的詳細(xì)介紹，有關(guān)股份的推介如下，祝各位旗開(kāi)得勝。

01. 中國(guó)聯(lián)通（00762）

業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介︰中國(guó)聯(lián)通為內(nèi)地三大電訊服務(wù)供貨商之一，主要著力于固網(wǎng)（包括闊頻上網(wǎng)）和移動(dòng)電話業(yè)務(wù)發(fā)展，當(dāng)中移動(dòng)電話業(yè)務(wù)是集團(tuán)未來(lái)保持增長(zhǎng)動(dòng)力的亮點(diǎn)。中聯(lián)通的移動(dòng)電話業(yè)務(wù)有兩種制式，一種是GSM，另一種是去年10月才推出采用WCDMA制式運(yùn)行的3G服務(wù)。

看好原因︰聯(lián)通引入3G服務(wù)后，3G服務(wù)上客量每月都有可觀升幅。5月整體凈上客按月增26.3%至178.6萬(wàn)戶(hù)，3G客戶(hù)凈上客102.3萬(wàn)戶(hù)，按月增50.2%。3G上客量能較中移動(dòng)（00941）表現(xiàn)更理想，主要是由于配合WCDMA制式的手機(jī)型號(hào)遠(yuǎn)較配合中移動(dòng)TDS-CDMA制式3G手機(jī)多，雖然中移動(dòng)已大力補(bǔ)貼生產(chǎn)商制造TDS-CDMA制式3G手機(jī)，但要扭轉(zhuǎn)形勢(shì)，相信仍需一段時(shí)間。另外，中聯(lián)通近日更成勝追擊，一樣加強(qiáng)補(bǔ)貼，推出千元的普及價(jià)3G手機(jī)，力圖擴(kuò)展3G業(yè)務(wù)版圖，因此中國(guó)聯(lián)通可看高一線。

【MT策略】

買(mǎi)入價(jià)：10.48元

目標(biāo)價(jià)：13元

止蝕價(jià)：9元

02. 維達(dá)國(guó)際（03331）

業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介︰以“維達(dá)”品牌產(chǎn)銷(xiāo)生活用紙，包括廁紙、紙巾、盒裝及袋裝紙巾等。

看好原因︰維達(dá)不僅為內(nèi)地知名度品牌，相信亦為不少港人熟悉。維達(dá)與恒安一樣，以木漿為主要原材料，上半年木漿價(jià)格急升，但維達(dá)透過(guò)大規(guī)模采購(gòu)策略使其原材料成本維持在相對(duì)低的水平，而內(nèi)地5月開(kāi)始生活用紙已陸續(xù)提價(jià)，幅度由10至20%不等，維達(dá)旗下的生活用紙亦是加價(jià)之列。

此外，公司過(guò)往主力以卷紙，即俗稱(chēng)的廁紙為主，近年管理層積極改善紙巾的包裝、設(shè)計(jì)，如喜羊羊系列，產(chǎn)品變相升級(jí)，售價(jià)水漲船高，有利毛利表現(xiàn)。

再者，第2季尾開(kāi)始，國(guó)際原料商品價(jià)格已出現(xiàn)不同程度回落，趨勢(shì)有利維達(dá)經(jīng)營(yíng)。近期維達(dá)走勢(shì)不俗，加上2010年P(guān)E為16.7倍，以?xún)?nèi)需概念股而論，有一定吸引力。

【MT策略】

買(mǎi)入價(jià)：開(kāi)市價(jià)

目標(biāo)價(jià)：8元

止蝕價(jià)：6.1元

03. 工銀亞洲（00349）

業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介︰在香港從事銀行、財(cái)務(wù)及其它相關(guān)業(yè)務(wù)，并透過(guò)華商銀行拓展內(nèi)地業(yè)務(wù)；而母公司為內(nèi)地最大銀行工商銀行（01398）。

看好原因︰內(nèi)地去年7月推出“動(dòng)態(tài)微調(diào)”，而翻查港交所通告，工銀亞洲于去年6月底再度向母公司工行授出貸款（逾256億元），此舉為08年6月后首次。之后，工銀再分別于今年1月初開(kāi)始，至5月25日，合共5次通告披露向工行授出貸款，而貸款金額更由321億元逐步增至624億元（占工銀09年資產(chǎn)的29%，并遠(yuǎn)超工銀在08年6月向工行授出的346億元貸款金額），適逢期內(nèi)內(nèi)地以收緊信貸來(lái)打壓房地產(chǎn)炒風(fēng)，可見(jiàn)工銀藉此擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù)，并為今年盈利加添增長(zhǎng)動(dòng)力。再者，若香港的人民幣業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)展，工銀亦有望從中受惠。

過(guò)去兩個(gè)年度，工銀在股本回報(bào)率（ROE）、資產(chǎn)回報(bào)率及效益比率的表現(xiàn)，均優(yōu)于業(yè)務(wù)及背景相近的中銀（02388），按道理應(yīng)該是工銀享有較高PB，但前者現(xiàn)價(jià)PB只有1.5倍，后者卻為1.8倍，顯示工銀估值仍吸引。

【MT策略】

買(mǎi)入價(jià)：首注19.5元，次注18元

目標(biāo)價(jià)：先望看25元，1年目標(biāo)30元

止蝕價(jià)：跌破平均買(mǎi)入價(jià)一成