內(nèi)地基金公司海外公募邁出首步。7月15日， “大成中證中國內(nèi)地消費(fèi)ETF”在香港交易所主板掛牌交易，成為內(nèi)地基金業(yè)在境外發(fā)行的首只公募基金。

該ETF由大成基金旗下全資子公司大成國際資產(chǎn)管理有限公司（下稱“大成國際”）推出，是大成ETF傘形信托基金旗下的第一只成份基金，投資目標(biāo)是獲取與中證內(nèi)地消費(fèi)主題指數(shù)表現(xiàn)大致接近的投資回報(bào)。

大成基金督察長杜鵬在上市時(shí)表示，整個ETF的規(guī)模接近2000萬美元，希望規(guī)模不斷擴(kuò)大，今年內(nèi)計(jì)劃推出更多產(chǎn)品，包括公募和私募。

在中國政府一系列刺激內(nèi)需政策的影響下，未來幾年內(nèi)消費(fèi)主題投資仍將是投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，消費(fèi)類股票已經(jīng)成為A股市場最重要的投資主題之一。大成國際總經(jīng)理連少冬在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前香港市場上的A股概念ETF約有20只。由于需求強(qiáng)勁，這些ETF在二級市場上的報(bào)價(jià)普遍較其單位凈值溢價(jià)約10%。

最近幾年,中資金融機(jī)構(gòu)紛紛在香港設(shè)點(diǎn)，南方基金和易方達(dá)基金于2008年在港開設(shè)分支機(jī)構(gòu)，大成國際、嘉實(shí)基金、華夏基金等于2009年成立香港分公司。目前博時(shí)、匯添富、海富通、華安等也已獲準(zhǔn)在港設(shè)立子公司。

不直接投資A股

大成中證中國內(nèi)地消費(fèi)ETF追蹤的指數(shù)，是由大成向中證訂制的指數(shù)，是在中證800指數(shù)中的“主要消費(fèi)品”（約占34.95%）和“可選消費(fèi)品”（約占65.05%）行業(yè)中，挑選出前50家市值最大的上市公司股票。

不過，大成中證中國內(nèi)地消費(fèi)ETF并非直接投資A股，而是通過單獨(dú)投資于A股掛鉤產(chǎn)品（ALP）而進(jìn)入A股市場。該ETF的ALP 發(fā)行機(jī)構(gòu)有兩家，分別是美國銀行旗下的Merrill Lynch International & Co. C.V以及高盛旗下的Goldman Sachs International。由于上述兩家發(fā)行機(jī)構(gòu)擁有QFII額度，會根據(jù)大成向中證訂制的消費(fèi)指數(shù)與權(quán)重情況，先購買A股產(chǎn)品，建立好籃子后再向大成國際發(fā)行相關(guān)票據(jù)。

連少冬解釋說，該基金購買的A股股份會存放在美林和高盛的賬戶上，因此也存在對手方風(fēng)險(xiǎn)問題。由于參與券商向大成方面發(fā)行了票據(jù)，會提供不少于所發(fā)票據(jù)資產(chǎn)量90%的抵押品，信托人中銀保誠負(fù)責(zé)托管。所以如果ALP發(fā)行機(jī)構(gòu)違約，則抵押品歸大成的基金所有。抵押品可以是現(xiàn)金或恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)的成份股股票。而大成國際與信托人每天都會計(jì)算抵押品的價(jià)值。

食品飲料煙草占比超30%

7月15日，有“歐洲股神”之稱的富達(dá)基金投資總裁安東尼·波頓（Anthony Bolton）在香港向記者表示，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長動力逐漸轉(zhuǎn)由內(nèi)需帶動而非出口，相信未來10年仍然充滿投資吸引力。

波頓透露，他主要看好消費(fèi)類企業(yè)，包括百貨、零售、電氣、鞋類、珠寶，以及由消費(fèi)帶動的其他領(lǐng)域，比如酒、餐飲、酒店、汽車、電訊及互聯(lián)網(wǎng)，同時(shí)也看好金融及藥業(yè)。因?yàn)閮?nèi)地及國際資金持現(xiàn)金水平較高，加上內(nèi)地有能力再推刺激經(jīng)濟(jì)措施及人民幣可能升值，都對投資者有利。

上述ETF的資料顯示，截至7月14日，其投資組合里比重最大的前三個領(lǐng)域分別是食品、飲料與煙草（31.337％）、耐用消費(fèi)品與服裝（17.22％）、汽車與汽車零部件（17.084％）。

而通過ALP掛鉤的A股中，比重最高的前十位分別是貴州茅臺（7.717％）、蘇寧電器（7.636％）、五糧液（7.447％）、上海汽車（5.525％）、格力電器(4.089%)、美的電器(3.558%)、瀘州老窖（3.246%）、華僑城A（2.975%）、青島海爾（2.589%）、雙匯發(fā)展（2.353%）。

連少冬說，目前已經(jīng)發(fā)行了兩個產(chǎn)品，除了大成中證中國內(nèi)地消費(fèi)ETF，另外一只產(chǎn)品是今年5月26日成立的對沖基金，主要投資大中華市場，規(guī)模只有1－2億港元，與海外機(jī)構(gòu)合作發(fā)行，在90％的外資合作伙伴中，有50％－60％來自歐美的大型基金，其余為亞太地區(qū)機(jī)構(gòu)。