國務(wù)院總理李克強(qiáng)早前表示，[伯利茲公司注冊(cè)]將推進(jìn)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，討論通過《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要》，促進(jìn)優(yōu)化資源分配和服務(wù)升級(jí)。上述改革料對(duì)內(nèi)地醫(yī)療體系帶來長遠(yuǎn)影響�；ㄆ熳钚掳l(fā)表研究報(bào)告，指在新興的電子醫(yī)療及移動(dòng)醫(yī)療商業(yè)模式中，留意到阿里健康(00241)最近在石家莊和杭州的試驗(yàn)，是關(guān)于將處方藥從醫(yī)院轉(zhuǎn)移至零售藥店。

花旗指，阿里健康初步嘗試透過網(wǎng)上銷售處方藥，以及將藥物分配的功能與醫(yī)院分離(即醫(yī)藥分開)。該行指，醫(yī)藥分開與內(nèi)地正在進(jìn)行的醫(yī)療改革政策的趨勢(shì)一致。該行認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)評(píng)估新商業(yè)模式的潛在市場(chǎng)為時(shí)尚早，原因是來自醫(yī)院或醫(yī)生的強(qiáng)烈反對(duì)，無法獲得醫(yī)療保險(xiǎn)資金，亦可能會(huì)減慢此商業(yè)模式伸延到更多地區(qū)。

該行相信，阿里健康的商業(yè)模式若變得更具規(guī)模，將有潛力改變制藥行業(yè)的價(jià)值鏈，以及分銷商、零售藥店或制造商的商業(yè)模式。該行指，國內(nèi)領(lǐng)先的藥品分銷商如國藥控股(01099)，正在為電子醫(yī)療制訂具體策略，透過利用其線下的物流能力，以及醫(yī)院或零售藥店的資源，捕捉行業(yè)未來的增長動(dòng)力。

該行基于今年22倍的預(yù)測(cè)市盈率，把國藥目標(biāo)價(jià)由23元，大幅上調(diào)45.7%至33.5元，維持「買入」評(píng)級(jí)，指由于未來數(shù)年，處方藥市場(chǎng)將逐步開放予網(wǎng)上藥店或其他零售渠道，正好提供買入國藥的機(jī)會(huì)。該行指，國藥是內(nèi)地提供線下第三方物流服務(wù)的頂尖藥品分銷商，并以醫(yī)院或零售藥店資源建立一個(gè)完整的在線B2B/B2C/O2O平臺(tái)。

花旗表示，雖然行業(yè)生態(tài)有望改變，[伯利茲注冊(cè)公司]未來贏家尚不知曉，惟國藥將成為發(fā)展過程中的關(guān)鍵一員。該行把國藥今年的盈利預(yù)測(cè)，由30億元人民幣(下同)上調(diào)至32億元(按年增長15.8%)，以反映在內(nèi)地二三線城市因網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大所帶來的市場(chǎng)份額得益，以及寬松的信貸環(huán)境有利其融資成本降低。