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注冊香港公司好處

深港通漸行漸近 李大霄預測資金或從深市流出

香港聯(lián)合交易所行政總裁李小加日前表示,對于投資者期待已久的深港通,下半年開通在時間上“比較現(xiàn)實”。而深交所總經(jīng)理宋麗萍也在日前表示,深交所正在全力積極準備深港通,也成立了相關工作組,與港交所進行對接。

A股再翻新篇章

深港通的開啟對兩地資本市場具有重大意義,[新加坡公司注冊]也是A股對外開放的又一新篇章。隨著滬港通及深港通相繼開通,A股納入MSCI全球指數(shù)也會有較為明顯的進展。

“深圳在地理上與香港特區(qū)毗鄰,深港兩市的投資思維較滬港兩市更為相近。深港通的開啟會讓兩地互惠互利,也是推動人民幣國際化和A股對外開放的重要試驗性舉措。”中央財經(jīng)大學應用金融系主任韓復齡在接受《經(jīng)濟日報》記者采訪時表示,香港資本市場無論在投資理念、制度建設,還是在估值體系等方面,都領先于A股市場,深港通無疑為A股進一步深化改革提供了契機。此外,國際資本通過深港通直接流入A股市場,也利于進一步改善A股市場估值,培育出更為成熟的價值投資理念。

不過,深港通倘若開閘,與滬港通開通時所處的市場環(huán)境、時機、市場結構等并不完全相同。英大證券研究所所長李大霄(微博)表示,滬港通開通時,滬市A股相對于香港H股有12%的折價,上證50成份股的動態(tài)市盈率約為7.5倍,但是目前深圳市場的中小板、創(chuàng)業(yè)板市盈率高企,A/H股溢價指數(shù)約為120%。資金或許會從深圳市場流出。

申萬宏源證券首席分析師桂浩明則認為,不用過多擔心內(nèi)地資金會大量流入香港市場!跋喾,香港資金會更多流入深圳市場,對深市的中小板、創(chuàng)業(yè)板起到助推作用!惫鸷泼鹘忉屨f,由于香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板并不活躍,而深市創(chuàng)業(yè)板對資金更具吸引力。

也有業(yè)內(nèi)專家認為,考慮邊際效應逐步遞減等因素,深港通的影響力或將小于滬港通。此外,深港通開閘之后,由于深市中小盤、創(chuàng)業(yè)板股票擁有更高的估值,一旦深港通打破了這一瓶頸,深港兩市的估值體系會開始部分趨同。

深港共同發(fā)展

在業(yè)內(nèi)看來,有了此前滬港通的經(jīng)驗,深港通的開通會較為順利,也有進一步提升的空間。李大霄認為,在滬港通先試先行的基礎之上,深港通可以進行不斷優(yōu)化和完善。深圳、香港兩地的資本市場應該由“聯(lián)通”過渡到“融通”。他分析,兩地在市場機制、交易規(guī)則、投資理念、股東文化、分紅利潤等諸多層面需要不斷融通。香港成熟的資本市場經(jīng)驗可以拿來用于學習和借鑒,但絕不是簡單模仿,而是通過兩地市場在金融、經(jīng)濟、法律、制度等領域不斷磨合后實現(xiàn)共同提升。

“此外,從標的上來看,兩市具有不小的互補性,這將變相擴大A股和H股的可選投資范圍;深港兩地地理空間相近、語言文化相似,在各方面均有互相合作、不斷融通的空間!崩畲笙鎏寡裕罡弁ㄒ坏╅_通,兩地資本市場不斷融合,將為內(nèi)地A股接軌國際市場打下更為堅實的基礎,同時也有利于提升香港國際金融中心的地位,助力兩地資本市場不斷向前發(fā)展。

業(yè)內(nèi)專家分析,在交易品種多樣性層面,首批納入深港通的深市標的股,應為深市較有代表性的上市公司;而香港層面,將擴大可投資股票的數(shù)量和交易品種。其中,股票衍生產(chǎn)品或最快被納入未來深港通交易當中,包括固定收益類產(chǎn)品、利率市場化產(chǎn)品和期貨產(chǎn)品均有望加入深港通。

韓復齡預計,“由于有滬港通成功的鋪墊,深港通的技術準備時間不會過長,但由于深港兩市是兩套不同的交易系統(tǒng),或許還要加入新的投資標的,因此在深港通推出之前,兩地交易所也會組織券商進行多輪測試!

與此同時,內(nèi)地金融市場 逐步開放,也為香港帶來全新機遇。在談及深港通時,李小加公開表示,要把握前所未有的機遇,香港需發(fā)展新的競爭力,開拓新的資產(chǎn)類別,提供創(chuàng)新方案解決問題,行動也要不斷加快。

深港通設計三個原則

日前,深圳證券交易所吳利軍理事長在訪港推進深港合作期間指出,[注冊新西蘭公司]深港市場互聯(lián)互通意義重大,深交所將在總結滬港通試點經(jīng)驗的基礎上,與港交所密切合作,積極探索豐富合作方式、深化合作內(nèi)容,共同推進深港通建設和A股市場的國際化。

兩所同意深港通方案設計遵循三方面的基本原則:一是深港通方案與滬港通基本框架和模式保持不變,不改變市場主體業(yè)務和技術系統(tǒng)架構;二是體現(xiàn)雙方市場對等原則,標的證券突出深港市場多層次、多品種特色,考慮在目前滬港通基礎上拓展標的范圍,落實更高層次和更大范圍的總體要求;三是根據(jù)市場需求進行方案設計,優(yōu)化市場服務,穩(wěn)妥有序實施。目前兩所已完成方案設計并啟動技術系統(tǒng)開發(fā)。

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