深成指擴(kuò)容有望為深港通鋪路原標(biāo)的股或受沖擊

下周，深成指將迎來(lái)擴(kuò)容大潮。[注冊(cè)薩摩亞公司]5月20日，新深成指將正式啟用。部分機(jī)構(gòu)表示，深成指擴(kuò)容很大可能是在為深港通的開(kāi)通做準(zhǔn)備，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成為深港通標(biāo)的。不過(guò)，相關(guān)指數(shù)基金調(diào)倉(cāng)可能會(huì)對(duì)此前的部分權(quán)重股形成較大拋壓。

原有標(biāo)的股或受沖擊

今年3月20日，深交所宣布對(duì)深證成份指數(shù)的編制方案實(shí)施重要修訂，將指數(shù)樣本股數(shù)量從40只擴(kuò)大到500只。5月20日，新深成指將正式啟用。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前有南方基金、申萬(wàn)菱信基金、融通基金和天弘基金等4家基金公司開(kāi)發(fā)了5只跟蹤深證成指的指數(shù)基金產(chǎn)品，截至2015年一季度，相關(guān)指數(shù)基金的總資產(chǎn)規(guī)模已大幅縮水為51億元。

有機(jī)構(gòu)指出，相對(duì)于中證和上證系列的指數(shù)基金產(chǎn)品而言，跟蹤深成指的基金規(guī)模并不算大。但由于編制方案調(diào)整前，深成指的權(quán)重集中度較高，因此指數(shù)擴(kuò)容后可能對(duì)此前的部分權(quán)重股形成較大的賣(mài)出壓力。

中信證券認(rèn)為，本次調(diào)整主要的沖擊來(lái)自于原權(quán)重較高個(gè)股的權(quán)重降低，如萬(wàn)科A、格力電器、廣發(fā)證券、美的集團(tuán)等，而新入股票的權(quán)重分布則十分分散，影響不大。中金公司也認(rèn)為，現(xiàn)有成份股權(quán)重將被分流。“考慮到新的深圳成份指數(shù)將比現(xiàn)有指數(shù)更加均衡，并且成長(zhǎng)性的行業(yè)權(quán)重相比滬深300更高，未來(lái)不排除會(huì)有較多的基金選擇跟蹤新的深圳成份指數(shù)�！敝薪鸸鞠嚓P(guān)分析員指出，目前指數(shù)中權(quán)重較重的個(gè)股將被分流最多，而京東方A、河北鋼鐵等個(gè)股增加權(quán)重最多。

擴(kuò)容料為深港通鋪路

據(jù)深交所公布的信息，深圳成份指數(shù)擴(kuò)容后，指數(shù)覆蓋深市的市值比例將由老深成指的17%提升到61%，原有的40只成份股僅占全部指數(shù)權(quán)重的約30%。從行業(yè)分布來(lái)看，新深成指前五大權(quán)重行業(yè)依次為信息技術(shù)、金融地產(chǎn)、工業(yè)、可選消費(fèi)和原材料，合計(jì)權(quán)重達(dá)78.6%。新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的比例顯著上升，金融地產(chǎn)行業(yè)權(quán)重下降，比原有指數(shù)更有代表性。未來(lái)，深成指將成為覆蓋大、中、小盤(pán)風(fēng)格的單市場(chǎng)寬基指數(shù)，小盤(pán)風(fēng)格將更為突出。

但部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，深成指擴(kuò)容的意義不僅在于此，其擴(kuò)容的時(shí)點(diǎn)十分特殊。

中金公司表示，原本深港通可能覆蓋的股票范圍有兩種可能性，一種是以深證300指數(shù)為基礎(chǔ)，一種是以深證1000指數(shù)為基礎(chǔ)。“我們認(rèn)為深證成份指數(shù)的擴(kuò)容，實(shí)際上為深港通在A股所涵蓋的股票池提供了第三種可能性，即以新的深圳成份指數(shù)的成份為主要的股票池。”新的深圳成份股結(jié)合深港兩地上市公司，總市值共計(jì)10.3萬(wàn)億元，覆蓋的股票數(shù)量503只，占深圳市場(chǎng)市值比例61%，是相比前兩種可能性更為折中的一種選擇。深交所選擇在此時(shí)點(diǎn)擴(kuò)容深圳成份指數(shù)，可能也是在為深港通的開(kāi)通做準(zhǔn)備。

大成深證ETF擬任基金經(jīng)理蘇秉毅也持有相同觀點(diǎn)。[注冊(cè)盧森堡公司]“如果深港通在年內(nèi)推出，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成為深港通標(biāo)的�！碧K秉毅表示，鑒于滬港通已經(jīng)運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間，資金南下需求已經(jīng)得到較大釋放，深港通開(kāi)通后，資金很可能以北上為主，外來(lái)資金倒流的額度有望進(jìn)一步擴(kuò)大，可能會(huì)為深圳市場(chǎng)帶來(lái)比上海市場(chǎng)更大的機(jī)會(huì)。