據(jù)港媒報(bào)道，近年新股上市后股價(jià)大跌或不足半年便發(fā)盈警的情況屢屢發(fā)生，反映新股質(zhì)素下降。香港證監(jiān)會(huì)會(huì)昨日公布，截至今年3月底止半年審核的68宗上市申請(qǐng)中，需就60宗個(gè)案提出意見，比率高達(dá)88%，是08年改為按半年公布以來的最高比例。香港證監(jiān)會(huì)更直指，保薦人盡職審查工作未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)。

香港證監(jiān)會(huì)表示，由于上市申請(qǐng)人提交的上市申請(qǐng)文件質(zhì)素下降，令香港證監(jiān)會(huì)需在第一輪審核時(shí)就很多事項(xiàng)提出意見，令人關(guān)注到保薦人預(yù)備上市文件時(shí)所進(jìn)行的盡職審查工作未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)。香港證監(jiān)會(huì)指，68宗上市申請(qǐng)中，有3宗創(chuàng)業(yè)板公司轉(zhuǎn)往主板的個(gè)案，除了對(duì)60宗個(gè)案提出意見，有兩宗申請(qǐng)遞交的文件出現(xiàn)嚴(yán)重缺失，須待申請(qǐng)人重大修正后才再審批。

兩宗嚴(yán)重缺失須重大修正

有媒體曾向香港證監(jiān)會(huì)查詢相關(guān)新股或保薦人的名單，但香港證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱，不愿就事件作評(píng)論。據(jù)香港證監(jiān)會(huì)提供的數(shù)據(jù)，截至09年9月的半年，共接獲64宗上市申請(qǐng)，需就53宗提出意見，比率為83%。截至09年3月底止半年月，接獲21宗上市申請(qǐng)，11宗須提出意見，比率52%。截至08年9月的半年，有66宗上市申請(qǐng)，43宗需給予意見，比率65%。

香港證監(jiān)會(huì)舉例指出，在多宗個(gè)案中，保薦人沒有披露上市申請(qǐng)人與某人士（如分銷商及供貨商）的重要利益關(guān)系。在一宗個(gè)案中，上市申請(qǐng)人向一些前雇員的分銷商銷售產(chǎn)品，但招股文件初稿只提供有限數(shù)據(jù)。經(jīng)香港證監(jiān)會(huì)查詢后，才發(fā)現(xiàn)上市申請(qǐng)人在業(yè)務(wù)紀(jì)錄期內(nèi)營(yíng)業(yè)額顯著增長(zhǎng)，主要因?yàn)殇N售產(chǎn)品予這些分銷商。

這些分銷商從前受聘于上市申請(qǐng)人時(shí)薪酬不高，但上市申請(qǐng)人要求這些分銷商預(yù)先支付大筆購貨款項(xiàng)。保薦人并沒有就此評(píng)估這些分銷商如何籌得資金，向上市申請(qǐng)人進(jìn)行首批采購。經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)多番要求解釋，以及保薦人在上市過程后期，再作額外盡職審查后，疑問才得以解答。香港證監(jiān)會(huì)指，保薦人未有以專業(yè)態(tài)度進(jìn)行盡職審查。

香港證監(jiān)會(huì)亦指，不少上市申請(qǐng)人提交的上市文件草擬本，都未有充分解釋上市申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，有時(shí)甚至在重要事項(xiàng)上，提供可能嚴(yán)重失實(shí)的數(shù)據(jù)。過往多宗個(gè)案中，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)多番提問后，有關(guān)方面才提供合理一致的解釋。近年廣受市場(chǎng)注意的礦業(yè)股亦被香港證監(jiān)會(huì)提及，在一宗個(gè)案中，申請(qǐng)人若要上市先要取得當(dāng)局批準(zhǔn)才可將資產(chǎn)上市，但申請(qǐng)人并沒有取得所需批準(zhǔn)，以致申請(qǐng)人或會(huì)失去這些主要礦業(yè)資產(chǎn)，上市申請(qǐng)人最終亦要撤回上市申請(qǐng)。

韋奕禮：保薦人盡職審查須妥善

香港證監(jiān)會(huì)會(huì)行政總裁韋奕禮稱：“對(duì)上市申請(qǐng)進(jìn)行妥善的盡職審查，是保薦人及其它專業(yè)人士而非監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任。若要待監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過審閱文件提出質(zhì)詢，有關(guān)方面才披露，只會(huì)使上市過程缺乏效率及受到不必要延誤，甚至令人懷疑是否有其它重要資料，未被監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審閱上市文件過程中發(fā)現(xiàn)。”

有投資銀行界人士指出，由于具有一定規(guī)模的企業(yè)，大多已經(jīng)上市，近期上市企業(yè)質(zhì)素相對(duì)略為遜色，不過，近年全球均提高了監(jiān)管規(guī)格，很多以往不會(huì)過問的事情，現(xiàn)時(shí)亦要多番要求解釋，認(rèn)為不能將責(zé)任盡推給保薦人。

香港證監(jiān)會(huì)審核上市申請(qǐng)發(fā)現(xiàn)事項(xiàng)摘要

香港證監(jiān)會(huì)會(huì)在審核上市申請(qǐng)中，會(huì)對(duì)多宗個(gè)案提出意見，率先為投資者“拆彈”。

部份保薦人沒有說明上市申請(qǐng)人與一些人士的重要利益關(guān)系

部份保薦人就申請(qǐng)人財(cái)務(wù)表現(xiàn)提供的數(shù)據(jù)欠充份，及可能嚴(yán)重失實(shí)

部份保薦人無發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)人嚴(yán)重不遵守規(guī)定

部份從事礦業(yè)的上市申請(qǐng)人沒有披露足夠數(shù)據(jù)

部份于海外注冊(cè)成立的上市申請(qǐng)人，沒有全面披露投資者需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及責(zé)任