據(jù)港媒報(bào)道，多年來市場(chǎng)一直關(guān)注，部分新股于上市前引入的投資者，可享優(yōu)厚條件，投入成本遠(yuǎn)低于招股價(jià)，引來對(duì)其他新股認(rèn)購(gòu)人不公平的批評(píng)。港交所（00388）旗下上市委員會(huì)，昨日就此發(fā)出指引；但《上市規(guī)則》會(huì)否就此修訂，則留待市場(chǎng)咨詢后決定。

遞表前28日 或掛牌前180日完成

有關(guān)指引訂明，除在非常特殊情況外，聯(lián)交所一般會(huì)要求首次公開招股前的投資，必須在首次呈交的首次上市申請(qǐng)表格日期前至少足28天，或申請(qǐng)人股份交易首日前足180天完成。

若有關(guān)的資金已經(jīng)交付，而申請(qǐng)上市公司已經(jīng)收到并不可撤回，首次公開招股前投資即被視為已完成。

聯(lián)交所又指，上市委員會(huì)也明白，在某些情況下上市前投資的條款，或有必要較首次公開招股的條款為佳，例如當(dāng)申請(qǐng)上市公司出現(xiàn)重大財(cái)政緊絀的情況，委員會(huì)會(huì)考慮每宗個(gè)案本身的事實(shí)及情況。

委員會(huì)最近審理兩宗上市申請(qǐng)，均是申請(qǐng)上市公司在呈交申請(qǐng)表格當(dāng)日，才簽訂上市前的投資協(xié)議，而有關(guān)交易的完成日期，皆在其后并臨近上市聆訊日期，涉及的價(jià)格也遠(yuǎn)低于首次公開招股價(jià)。相比起參與這兩宗首次公開招股的投資者，首次公開招股前投資者所享的條款大為優(yōu)厚。

先咨詢市場(chǎng) 決定是否修例

就該兩宗上市申請(qǐng)，委員會(huì)在考慮有關(guān)的首次公開招股前投資的條款及情況后，認(rèn)為其抵觸了《上市規(guī)則》的若干原則，包括證券的發(fā)行及銷售均須以公平有序的形式進(jìn)行，以及所有證券持有人必須受到公正及平等對(duì)待。委員會(huì)認(rèn)為，申請(qǐng)上市公司一是應(yīng)撤銷有關(guān)投資；一是應(yīng)押后上市時(shí)間表，使上市前投資者所承受的風(fēng)險(xiǎn)，與認(rèn)購(gòu)首次公開招股的投資者有明顯分別。

港交所董事會(huì)于08年曾委顧問就《上市規(guī)則》及其應(yīng)用進(jìn)行策略檢討。顧問指市場(chǎng)人士在新股上市前投資事宜難以找到劃一規(guī)定依循。顧問亦建議，聯(lián)交所因應(yīng)目前市場(chǎng)常規(guī)檢討配售指引，聯(lián)交所計(jì)劃不久后就應(yīng)否修訂配售指引及相關(guān)的《上市規(guī)則》規(guī)定展開咨詢。