港股恒指全日跌0.17% 盤中曾創(chuàng)10個月來新低

　　5月20日消息，德裸賣空禁令等利空消息提高市場避險偏好，隔夜美股收低。今日A股滬指沖高回落縮量跌1.23%。港股隨A股走勢，高開后震蕩走低，午后一度創(chuàng)出自去年7月23日以來的盤中新低，尾盤有所回升。截至收盤，香港恒生指數(shù)跌33.15點，報19545.83點，跌幅0.17%；國企指數(shù)跌76.21點，報11048.38點，跌幅0.69%，成交710.80億港元。

　　專家觀點

　　群益證券(香港)研究部董事曾永堅表示，環(huán)球投資市場的持續(xù)高企的避險情緒，主導(dǎo)資金流向變化，成為利空港股短期表現(xiàn)的主要因素，牽制恒指處于短期反復(fù)下測19,400水平的格局。

　　敦沛證券黃志陽分析稱，港股市場的人氣仍然渙散，投資者對歐洲危機的憂慮尚未消除，所以擁有歐洲業(yè)務(wù)的股份，例如藍籌股之一的思捷環(huán)球，股價在短期內(nèi)仍然會走低，并可能拖累恒指在本月跌破今年以來的低位19423點。

　　備兌證全日總成交額89.84億元 恒指輪占46.87%

　　備兌證全日總成交額減少至89.84億元，占主板總成交約12.64%。

　　最活躍的相關(guān)認股證：

　　相關(guān)正股 成交額(億元) 占窩輪總成交(%)

　　恒指 42.10 46.87

　　國壽(02628) 8.33 9.28

　　匯控(00005) 7.30 8.12

　　建行(00939) 4.77 5.31

　　中移動(00941) 4.54 5.06

　　《牛熊論證》長假期前窩輪成交縮至90億元，63只牛證被沒收

　　美股低位大幅收窄跌幅，今早帶動恒指高開，不過其后恒指沽壓不斷，跌穿19300水平，創(chuàng)去年7月以來低位。尾市見資金入市吸納，恒指一度倒升，最后收報19545跌33點，成交711億元。

　　恒指今早走勢極為反覆，再加上是長假期前夕，令窩輪成交顯著下挫，由昨日108億元跌至今日只有89.9億元，占大市成交約12.6%。恒指權(quán)證成交額約42.1億元，占整體窩輪成交46.8%，購沽比例為39:61。

　　牛熊證成交反而較為活躍，輕微增加至64億元，占大市整體成交約9%。恒指牛熊證成交占960.%，達61.9億元，牛熊比例為46:54。牛熊證成交增加，可能是投資者趁機會沽出接近收回價的牛證所致。大市跌穿19300關(guān)口，令今日被沒收的牛證達63只，當中49只為恒指牛證。

　　《深滬行情》滬綜指跌1.23%，創(chuàng)13個月新低

　　內(nèi)地股市今早低開后，《中國證券報》社評指政策退出宜放緩，令市場憧憬中央將暫停調(diào)控，大盤迅速回升，但3個月央票收益率意外升4個基點，交易員雖指并不意味將加息，惟投資者信心低迷，大盤掉頭向下，午后跌幅進一步擴大，滬綜指收報2555.94點下跌1.23%，創(chuàng)近13個月新低。

　　滬深300指跌1.29%收報2726.42點。深綜指跌1.36%收報983.87點。上證Ｂ股指數(shù)跌3.72%；深證Ｂ股指跌2.85%。兩市總成交額減少6%至1296.12億元(人民幣．下同)，其中上海Ａ股成交716億元續(xù)創(chuàng)逾兩個月來新低。

　　5月股指期貨明日交割，早前有指當日波動可能性較大，但從今日未平倉合約已降至7125手來看，分析員指其影響已提前被釋放，不會對大盤造成太大的影響。

　　申銀萬國表示，大盤中期走勢不樂觀，短線可能減量整理，上證指數(shù)2500點附近可能有階段性支撐。

　　廣發(fā)證券則稱，從當前情況來看，短期大盤存在技術(shù)性反彈動能，但由于連續(xù)走弱使得場外資金進場欲望較為有限。不過隨著短期下跌動能已經(jīng)開始減弱，市場多空正在處于微妙的轉(zhuǎn)換過程，個股出現(xiàn)的機會正在增多，可甄別個股基本面情況和強弱走勢，逐步低吸潛質(zhì)品種。

　　《中國證券報》社評今日表示，從經(jīng)濟全局來看，今年政府投資的刺激作用有所減少，樓市、車市及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)濟帶動力可能略減，這種形勢顯然不宜全面退出刺激政策。積極的財政政策仍將發(fā)揮啟動內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)的重要作用，貨幣政策仍將維持適度寬松的流動性，否則不能完全排除經(jīng)濟「二次探底」的可能性。

　　此外，人行3個月央票收益率意外升4個基點，交易員指這主要是在多次存款準備金率上調(diào)及公開市場續(xù)回籠后，大銀行融出資金的意愿較弱，但是次上漲的并不多。同時，這不意味著加息預(yù)期的增強。此外，3年期央票收益率下跌2個基點，基本符合市場預(yù)期。

　　金融股幾乎全線下滑，中國平安(滬∶601318)跌2.98%，中國人壽(滬∶601628)跌2.83%，中國太保(滬∶601601)挫5.11%。興業(yè)銀行(滬∶601166)跌2.95%。工行(滬∶601398)逆市升0.46%。

　　地產(chǎn)股亦普遍下跌，萬科(深∶000002)跌2.2%，招商地產(chǎn)(深∶000024)跌1.46%，金地集團(滬∶600383)跌0.48%。

　　中石油(滬∶601857)今日停牌，中石化(滬∶600028)跌1.13%。神華(滬∶601088)跌0.33%。

　　水泥股逆市造好，海螺水泥(滬∶600585)漲3.43%，祁連山(滬∶600420)漲8.79%，天山股份(深∶000877)上升4.1%，江西水泥(深∶000789)漲停板。

　　《盤后部署》港股于今年低位見支持，如明確失守將回試19000

　　美股昨晚(19日)繼續(xù)下跌，主要是投資者持續(xù)憂慮歐元區(qū)信貸問題影響經(jīng)濟增長，加上德國限制無貨沽空，此外，美國樓按數(shù)據(jù)不理想，亦使大市下挫。今早亞太區(qū)股市普遍跟隨，但港股則高開115點，但其后走勢反覆，于午市前倒跌。午后港股跌幅擴大，更一度失守今年2月低位。恒指全日收報19545點，跌33點或0.17%，主板成交增至近711億元。國指收報11048點，跌76點或0.69%。

　　＊德新措施惹人聯(lián)想，歐元可沽空續(xù)受壓＊

　　德國金融監(jiān)管機構(gòu)上日突然宣布，禁止無貨沽空當?shù)刂饕�金融股及歐元國債，由于市場普遍認為措施成效不大，因為多個國家都不會實施類似措施，如英國金管局便表示德資機構(gòu)在英國的分公司不會受今次無貨沽空限制影響，美國參議院周二(18日)辯論金融改革時，禁止無貨沽空ＣＤＳ的法案亦遭否決，法國、瑞典、荷蘭亦已表明無意跟隨德國的做法。相反，市場揣測德國此舉動機，因為這使人聯(lián)想到持有最多「歐豬五國」債務(wù)的德國銀行業(yè)或面臨重大危機，故預(yù)早實施沽空限制，因此使歐元急跌，似乎是未見其利，先見其弊，讓市場有「此地無銀三百兩」之嫌。不過，有傳媒指出，德國已制訂九招方案捍衛(wèi)歐元，當中包括設(shè)立機制讓成員國「有序破產(chǎn)」，如果屬實，或可解釋德國新措施的動機。不過，現(xiàn)在市場避險情緒高漲，美元三個月倫敦同業(yè)拆息已連升六天，昨日更創(chuàng)下九個月新高。此外，要留意的是，德國突然禁止沽空歐洲金融股、債券及限制相關(guān)CDS沽空，將使歐元成為區(qū)內(nèi)唯一可以自由沽空的投資工具，在歐元前景堪憂，歐元認沽期權(quán)價格急升，更有期權(quán)交易商擔心歐元跌勢未止，拒絕出售歐元認沽期權(quán)。

　　＊破今年低位試萬九，二三線股現(xiàn)小股災(zāi)＊

　　至于港股方面，經(jīng)過連日調(diào)整，恒指今日一度跌穿今年2月的即市低位，不過很快就收復(fù)該水平，即19423點，如果后市再失守該水平，港股將需回試19000點。當然，由于美元(歐元)走勢亦困擾全球股市，因此如美元續(xù)升(歐元續(xù)跌)，恒指短期下試該水平機會很大。今日多只二、三線股遭到甩賣，無論是市場喜愛的內(nèi)需，或是受調(diào)控利淡的內(nèi)房等，都出現(xiàn)強勁沽壓，投資者如想博反彈亦宜暫時觀望。

　　＊A股淡風仍然未過，如救市屬實可利好＊

　　至于內(nèi)地股市方面，暫時亦未有太大利好消息，對房地產(chǎn)市場的緊縮措施仍然沒有放松的跡象，因此滬綜指相信暫時不會有太大上升動力，但下限空間亦不多。如果中長線看好內(nèi)地股市，差不多可開始分階段投資Ａ股，首選仍是A50中國基金(02823)。另外，本港明日(2１日)為公眾假期休市，但內(nèi)地股市就如常運作，在4月份剛推出的股指期貨更于明日首次到期，市場觀望內(nèi)地股市會否更為波動。不過，近日開始傳出中央可能出手「救市」，例如匯金增持內(nèi)銀股，及多家大型保險企業(yè)相繼入市吸納等，如果消息屬實，Ａ股料有較大反彈，甚至港股都可望受惠。

　　《再戰(zhàn)明天》美今發(fā)領(lǐng)先指標，港股明休市，周一賣粉嶺地華創(chuàng)季績

　　美股昨晚(19日)繼續(xù)回軟，港股今日(20日)于假期前出現(xiàn)反彈，惟高開后升幅收窄，午后跌幅擴大，失守2月低位19423，創(chuàng)去年7月以來新低，其后跌勢加劇穿19300點水平，尾市反覆回升至19600點水平，惟最后全日仍微跌33點或0.17%，收報19545點。國指跌76點或0.69%，收11048點。全日主板成交增至710.8億元。

　　明日(21日)本港為佛誕公眾假期，休市一天。周六(22日)瑞聲聲學(02018)舉行股東周年大會。下周一(24)本港舉行土地拍賣，地皮位于粉嶺沙頭角道第19區(qū)，勾地價為10.538億元，市場估值13.2億至14.2億元，樓面地價2470元至2660元。北京京客隆(00814)及華潤創(chuàng)業(yè)(00291)周一公布首季業(yè)績；恒大地產(chǎn)(0333)及恒安國際(01044)舉行周年股東大會。

　　＊內(nèi)地股指期貨明天結(jié)算，中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話周一起舉行＊

　　內(nèi)地股指期貨明天結(jié)算，市場觀望A股走向。另外，下周一(24日)至周二(25日)將于北京舉行第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話，美方將派出由國務(wù)卿希拉莉和財長趙S納率領(lǐng)的15名內(nèi)閣成員訪華，市場預(yù)料人民幣匯率是對談議題焦點之一。

　　美國今晚公布一周初請及續(xù)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)，以及公布4月領(lǐng)先指標及5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)。美國明日公布4月國際半導(dǎo)體設(shè)備暨材料協(xié)會(ＳＥＭＩ)訂單出貨比率。加拿大方面，今晚公布4月領(lǐng)先指標，明晚公布3月零售銷售數(shù)據(jù)，市場預(yù)期按年升0.4%；以及公布4月核心及非核心消費物價指數(shù)。

　　歐洲明日公布5月份歐元區(qū)Marklit綜合PMI(初值)及3月未經(jīng)季節(jié)調(diào)整經(jīng)常帳。

　　＊德Ifo企業(yè)景氣判斷指數(shù)明公布，日央行公布利率決定＊

　　英國方面，明日公布4月貨幣供應(yīng)額及公共部門收支短差；意大利公布4月對非歐盟的貿(mào)易收支；法國公布5月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)(初值)。

　　德國方面，明日將公布第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù)(修正值)、5月綜合ＰＭＩ(初值)及Ifo企業(yè)景氣判斷指數(shù)。

　　日本央行明日將公布利率決定，市場預(yù)期維持利率在0．１%不變。南韓明日為市場假期休市。澳洲明日及下周一均無重要數(shù)據(jù)公布。

　　《股市一周》港股跌穿兩萬全周挫600點，日均成交638億元

　　港股本周初因市場憂慮歐洲債務(wù)危機問題，失守20000點關(guān)口，即使一度出現(xiàn)反彈亦未能收復(fù)，及后更一度跌破今年2月低位１9423點。全周累計恒指跌600點或2.98%，收報１9545；國指則跌54１點，收１１048。主板平均每日成交638億元。

　　周一(17日)港股受上周五(14日)美股下挫所拖累，低開后在歐元跌幅擴大后曾跌逾500點，但于尾市見買盤于低位吸納，全日跌430點。周二(18日)港股跟隨外圍反彈，曾一度倒跌，但其后在內(nèi)地倒升下，升幅擴大，全日升229點。周三(19日)受歐元創(chuàng)四年低及美股下挫所影響，低開近400點后于窄幅上落，全日跌365點。周四(20日)港股早段曾反彈逾100點，但很快就掉頭向下，午后跌幅加劇，更一度跌破今年2月低位19423點，但尾市跌幅收窄，全日跌33點。

　　本周有一只新股雷士照明(02222)于今日上場，走勢一般，全日于招股價附近上落，首日收市價為2.04元，較招股價低出2.9%。

　　王玨：恒指跌破前低位 博反彈仍需謹慎

　　美國股市在周三收跌。今天內(nèi)地股市沖高后再次走低，港股則呈現(xiàn)探低回升走勢。恒生指數(shù)早盤微幅高開約116點，隨后跟隨內(nèi)地股市反彈而略有上沖，不過，很快就又跟隨內(nèi)地股市逐漸轉(zhuǎn)跌，午后更一舉跌破今年2月時的低位，但逢低買盤在隨后幫助恒指收復(fù)全部失地。最終，恒生指數(shù)收盤報19545.83點，微跌33.15點，或0.17%，成交金額增加到710.80億港元；國企指數(shù)收盤報11048.38點，下跌76.21點，或0.69%，多數(shù)個股繼續(xù)走低。

　　隔夜，美國勞工部宣布，4月消費者價格指數(shù)環(huán)比下降0.1%，低于市場所平均預(yù)期的增長0.1%，也是2009年3月以來美國CPI首次降為負值；3月CPI數(shù)據(jù)未作修正，仍為上漲0.1%；4月核心CPI則連續(xù)第二個月持平。美國勞工部另一份報告顯示，4月份實際平均周薪較3月份增長0.4%。但由于勞動力市場疲軟企業(yè)不會考慮加薪，使得過去六個月里的周平均薪酬僅增長1.2%。美國抵押貸款銀行家協(xié)會的報告顯示，由于失業(yè)率上升導(dǎo)致住房購買者未能及時地支付月度還款，今年第一季度面臨喪失住房風險的美國住房所有者數(shù)量創(chuàng)下歷史最高水平。此外，美聯(lián)儲會議紀要表示，預(yù)計今年美國經(jīng)濟將增長3.2%至3.7%，高于聯(lián)儲局今年一月份估計的2.8%至3.5%，并預(yù)計今年底時失業(yè)率將由現(xiàn)在的9.9%降至9.1%-9.5%之間。上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有給美國股市帶來幫助，投資者依然擔心歐洲主權(quán)債務(wù)危機可能導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇速度減緩，拖累歐元匯率持續(xù)走低，給營收來自歐洲的美國大型跨國公司業(yè)績造成負面影響，美股因此繼續(xù)走低。

　　在德國實行裸賣空禁令后，幾乎所有市場人士都認為此舉是一大敗筆，因為在歐洲債務(wù)危機沒有消退時，缺乏透明度的歐洲債務(wù)危機，本來就誠惶誠恐，“裸賣空”除了給投機者機會外，同樣也給投資者提供了正當?shù)膶�沖渠道�，F(xiàn)在，禁令一出，市場又缺乏彼此間的信任，反而會造成投資者直接拋售歐元、股票來達到規(guī)避風險的目的。從歐美股市在昨天的表現(xiàn)看，金融市場的謹慎情緒依然濃重。此外，在美國金融海嘯暴發(fā)期間，美國監(jiān)管當局也曾頒布相同禁令，股市迎來很短的時間反彈，隨后又再下跌，說明此法在信息不透明、市場互相不信任的時候，不能消除市場下行風險。

　　今天港股走勢震蕩。恒生指數(shù)在午后一度創(chuàng)下年內(nèi)地新低，但隨后在歐洲股市開盤上漲帶動下，逐漸收復(fù)失地，同時，成交量在比上午有明顯增加，反映出市場在恒指跌破2月低位后存在承接力。恒生指數(shù)后市能不能有顯著反彈，需要外圍股市指引。德國的限制裸賣空禁令可能會引發(fā)空頭回補的反彈，只是不知道會發(fā)生在什么時候。激進的投資者在恒指跌破前次低位后，或許可以嘗試輕倉博反彈，不過，反彈空間可能仍然受到10天移動平均線的壓制。另外，明天港股將因假期休市，下周港股開盤得看這三天消息面的表現(xiàn)。

　　香港巴菲特：恒指現(xiàn)雙底 升穿兩萬才告脫險

　　恒指現(xiàn)雙底 升穿兩萬才告脫險

　　德國將于周末與歐盟推介提出的9項穩(wěn)定歐元措施，包括讓資不抵債的國家有序破產(chǎn)，反映歐盟對重振市場信心立場堅定，資金重新入市。港股近日走勢較受內(nèi)A股走勢影響，仍難太早說調(diào)整已告完成。要確定港股擺脫弱勢，投資者宜留意下降三角型的阻力位20,000點，若能以較大成交升穿并站穩(wěn)，有望開展較強的反彈浪。相反，由于期指已失守2月低位，若大市反彈乏力失守19,423點，則不容樂觀。

　　資金流向上，投資者已采取靈活應(yīng)變的波幅策略，每逢指數(shù)下試19,600點水平便有資金流入抄底，當升至近20,000點流出獲利，現(xiàn)時整體市場上的牛證仍占大多數(shù)

　　國壽現(xiàn)圓底反彈

　　內(nèi)地股市走勢仍未有方向，早市上證指數(shù)一度收復(fù)2,600點后跳水。人行調(diào)升銀行短期票據(jù)利率，是1月以來再次上調(diào)。綜合人行發(fā)行的3年期票據(jù)表現(xiàn)，從4月8日以來的4次發(fā)行中，息率續(xù)持下跌，由2.75%跌至2.7%，反映市場預(yù)期加息的步伐有機會減慢，正好符合市場盛傳中央打算調(diào)較宏調(diào)步伐。國壽(2628)對市況走勢非常敏感，消息指早已出手于A股建倉，H股走勢上現(xiàn)圓底反彈，阻力水平于34.8元，支持于33.4元。資金流方面，國壽未有異動，較早前流入認購證的資金仍等待獲利機會。

　　歐元反彈 匯豐股價靠穩(wěn)

　　流入沽空歐元的資金有拆倉的跡象，歐元反彈重上1.23美元水平。避險情緒降溫，金價下跌，外匯市場秩序漸回復(fù)正常。在這一輪行情中，歐元走勢左右全球股市，短線留意歐盟各國對德國提出的穩(wěn)定歐元建議是否支持。匯豐(005)歐洲業(yè)務(wù)占整體超過三成，較受歐元匯價的變動影響。

　　市場資金流入?yún)R豐認購證搏歐元反彈，過去5個交易日流入資金超過4,100萬元，占輪場最多，相關(guān)窩輪成交轉(zhuǎn)趨活躍。