港股評論：美股港股昨天同時回調(diào)，我們要看到的是中國已經(jīng)采取實際行動防范熱錢的流入，遠的不看，G20會議后大家對QE2的炒作可能要降溫，從美元今日連續(xù)反彈可以看出一些端倪。另外，歐洲問題再度重燃，這點是投資者不得不提防的事情，一旦美元借此大幅反彈，香港股市隨時可以翻江倒海，唯一感覺可靠放心的還是黃金及黃金股。

港股新聞：

1 歐危機恐重燃 金價直指1500通脹避難所 白銀見30年高位

愛爾蘭再度引發(fā)歐債危機憂慮，惹來熱錢進一步炒高金價，加上美國推出第二輪量化寬松貨幣政策（QE2），料令通脹冒升，使投資者追捧黃金以對抗通脹。分析預(yù)期，金價今年上試1,500美元大關(guān)前，不會遇上太大阻力。

金價連續(xù)4天創(chuàng)紀錄新高，現(xiàn)貨金昨高見每盎斯1,424.35美元；現(xiàn)貨銀價亦升至接近每盎斯29美元，再創(chuàng)30年高位。

美國、日本以至英國、歐元區(qū)央行都在采取十分寬松的貨幣政策，以刺激經(jīng)濟，大量貨幣流向金融體系，已惹來通脹憂慮，繼續(xù)成為投資者追捧黃金、以對抗預(yù)期出現(xiàn)的通脹。路透社早前訪問20名分析師，逾6成預(yù)期金價升勢將持續(xù)至明年上半年，高位在1,400至1,500美元之間。

評論：最近幾年，白銀價格遠遠落后于黃金，相對于80年代初，實際價格（扣除通脹后）仍然非常吸引，如今投資者完全不能把握未來，貴金屬投機狂潮實際上還屬于熱身階段。我們前幾天就提到歐洲問題可能重燃，這是為什么美元指數(shù)連續(xù)上升，而貴金屬照張不誤的主要原因（盡管昨晚黃金出現(xiàn)較大幅度下跌），股市隨時可能翻江倒海，特別是很容易受到外圍影響的港股。

2澳博恒大股東減持 共套22億

雖然大市回吐，但集資潮未因此暫停，現(xiàn)有股東昨日更紛紛趁高位減持。昨日先后有澳博（00880）的管理層及恒大地產(chǎn)（03333）的上市前投資者配股減持，合共套現(xiàn)近22億元。

恒大主席許家印剛于日前透露，其與上市前投資者的協(xié)議已告履行，他個人向多名投資者合共賠償12億元。言猶在耳，其中一名獲得賠償?shù)纳鲜星巴顿Y者美銀美林，昨日即減持離場。

另外，據(jù)銷售文件，澳博行政總裁兼執(zhí)行董事蘇樹輝及執(zhí)行董事吳志誠，于昨日中午時段，以11.75至12.25元，減持6,700萬股，相當于中午前收市價折讓2.15%至6.15%。消息指，最終配股以接近下限價、即11.8元定價，兩人套現(xiàn)最多達7.9億元。

評論：這些大股東都不是省油的燈，港股25000點遇到很大的阻力，大股東紛紛減持是最近幾天一個股市重要的現(xiàn)象。

3 中國防范QE2 七招阻熱錢流入

自美國推出第二輪量化寬松政策（QE2）后，中國多位官員先后公開炮轟QE2引發(fā)全球熱錢流竄；國務(wù)院副總理王岐山昨天出席第三次中英經(jīng)濟財金對話時更直言，全球流動性過剩，國際金融市場動蕩，沖擊市場信心。負責管理資金進出的外匯管理局近日更頻頻出手，昨天再宣布7項新措施，加強外匯業(yè)務(wù)管理，嚴打熱錢跨境流動。業(yè)內(nèi)人士指出，外管局新7招，目的在于阻截7大熱錢流入渠道，不排除未來再有措施出臺。

自10月28日以來的兩周內(nèi)，外管局已先后4次出手，包括先前3次發(fā)出違規(guī)外匯買賣及業(yè)務(wù)操作的通告，昨天則第4次出手，一舉推出7大措施，要求在銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理、聯(lián)網(wǎng)核查、金融機構(gòu)短期外債指標和對外擔保余額、外商投資企業(yè)境外出資、境外上市募資調(diào)回結(jié)匯審核和支付結(jié)匯、境內(nèi)機構(gòu)和個人設(shè)立境外特殊目的公司、銀行違規(guī)操作七方面，加強阻截熱錢流入。

此外，該局警告，將依法對違規(guī)企業(yè)和個人進行處罰，加大對違規(guī)銀行的處罰力度。外管局表示，要進一步規(guī)范貿(mào)易、外商直接投資、返程投資、境外上市等管道的資金跨境流動；加強對銀行結(jié)售匯綜合頭寸、短期外債的管理，強化銀行在辦理外匯業(yè)務(wù)時的真實性審核義務(wù)，將有利于打擊各種違法違規(guī)資金流入和結(jié)匯，防范熱錢跨境流入帶來的金融風險。

評論：中國終于出手加高熱錢的防波提，這個信號對股市和全球經(jīng)濟貿(mào)易可能影響深遠，大家不要等閑視之。另一方面，中國已經(jīng)用行動表明對QE2的厭惡，G20一定成為討伐QE2的主戰(zhàn)場，美國人會不得不做點動作，例如令美元回升和反彈一段時間，我們要看到昨晚美元指數(shù)已經(jīng)翻到到接近78的水平。

4 人行誓遏通脹 傳再加準備金

內(nèi)地通脹持續(xù)升溫，人民銀行副行長馬德倫表示，當局一直在積極推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，不會放任通脹的出現(xiàn)。而人民銀行昨日突然調(diào)高1年期央票的利率，出乎市場意料。有市場人士認為，近日官方頻頻就打擊通脹表態(tài)，加上央票利率突然提高，或意味短期內(nèi)會再調(diào)高存款準備金率甚至加息。

人民銀行在每周二及周四都會進行公開市場操作，透過調(diào)整央票的發(fā)行規(guī)模和利率，調(diào)控市場流動性。昨日人行發(fā)行的320億元人民幣1年期央票，利率由上周的2.2913厘，調(diào)高至2.3437厘，由于市場此前估計央票不會有變化，因此人行的舉動，引發(fā)市場對貨幣政策進一步收緊的憂慮。

有內(nèi)地的銀行交易員指，人行在加息前，一般都會先調(diào)高央票利率，考慮到近日官方頻頻就通脹問題表態(tài)，短期內(nèi)有可能再加息。而昨日市場亦盛傳人行會在收市后宣布調(diào)高存款準備金率0.5個百分點，不過到截稿前，當局仍未有任何宣布。

評論：發(fā)改委已經(jīng)改口風，承認3%通脹目標不符合實際，其實大家都知道，如今實際通脹的數(shù)字早已經(jīng)如脫韁野馬，在美國瘋狂地實行QE2的時候，我們怎么可能相信通脹會見頂和平穩(wěn)，這也只能是哪些盲目討好上司的官員學(xué)者的論調(diào)，相信黃金比相信官員要強。

5私募基金傳邀馬云收購雅虎

正當阿里巴巴（1688）主席馬云與主要股東雅虎（Yahoo）的沖突陷于僵持，昨天有消息指出，美國新聞集團、美國在線（AOL）及幾家私募基金正在接觸馬云，邀請他參與收購雅虎的計劃。換言之，馬云有可能搖身一變成為雅虎的“老板”。阿里巴巴發(fā)言人拒絕就消息作出評論。

雅虎在2005年以10億美元及雅虎中國全部資產(chǎn)，換取阿里巴巴39%股權(quán)，一直持股至今。雙方關(guān)系自2008年起失和，雅虎香港今年籌備進軍內(nèi)地廣告業(yè)務(wù)，與阿里巴巴的雅虎中國爭生意，進一步觸怒馬云。阿里巴巴有意回購雅虎手上的39%股份，但后者態(tài)度冷淡，令沖突陷于僵持。

路透社昨天引述消息人士指出，幾家私募基金與馬云接觸，邀請他參與對雅虎的收購計劃，不過商談仍在初步階段，馬云并未決定是否參與，雅虎目前亦無評估或?qū)で笕魏问召徑ㄗh。

評論：如果變成事實，一定是一件震撼世界股市的大事。中國公司如調(diào)過來收購美國公司，而且其中一大塊業(yè)務(wù)又在日本，相信此事必然受到美日兩國右派的激烈反對，上綱上線、口誅筆伐是免不了的，就看馬云是否覺得有必要攪渾水。

6傳京部委 研連手干預(yù)樓價調(diào)控醞釀加碼 內(nèi)房利潤或設(shè)限

中央推出第二輪樓市調(diào)控政策1個多月后，不少城市的樓價依然堅挺。在通脹預(yù)期升溫和流動性充裕下，樓市調(diào)控難度加大，內(nèi)地媒體透露，中央的樓市調(diào)控正醞釀加碼，消息指多個部委正研究連手直接干預(yù)樓價，或引用《價格法》條款限制售價或限制房地產(chǎn)開發(fā)商的利潤，有關(guān)消息昨天重挫A股內(nèi)房股。

此外，中銀監(jiān)完成60大型房地產(chǎn)企業(yè)的摸底調(diào)查顯示，有3成企業(yè)的負債率高達70%，中銀監(jiān)要求銀行對房企貸款設(shè)置“上限”。

中央9月底推出樓市二次調(diào)控政策后，盡管部分城市10月份的成交量下跌，但10月份部分城市的樓價繼續(xù)上漲，其中，上海和深圳的樓價分別上升9.44%和7.37%。

評論：不知道為什么，我總覺得我們調(diào)房價的措施就跟走秀一樣，一直不愿意提高首付比例，而那么多眼花繚亂的措施和動作根本沒有任何實際的作用，總有一天，市場會認為政府技窮。

7 追蹤H股基金 首只深上市

被認為是“半港股直通車”的內(nèi)地上市港股ETF(交易所買賣基金)，由于尚有技術(shù)問題有待解決，暫以另一種模式出臺。恒指服務(wù)公司宣布，首只追蹤H股的上市開放式基金(LOF)，已在深圳上市，資產(chǎn)規(guī)模為10億元人民幣，亦即內(nèi)地股民可直接經(jīng)由深交所的公開LOF平臺，投資香港H股，這可視為內(nèi)地上市港股ETF的“前奏版”。

基金名為嘉實恒生中國企業(yè)指數(shù)證券投資基金，屬被動式開放基金，已于8月30日籌集，10月28日掛牌。嘉實是利用QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)額度發(fā)行LOF，公司目標是將追蹤誤差控制在0.3％之內(nèi)。

至于何解不直接發(fā)行ETF，因內(nèi)地監(jiān)管部門仍要解決若干ETF跨境上市問題，包括兩地停牌時間、交易時間、指數(shù)計算，以及證券托管方式的不同。據(jù)了解，托管問題已大致解決，待中、港兩地做到同步開市后，內(nèi)地上市港股ETF應(yīng)可出臺。

評論：兩地市場融合趨勢明顯，但是障礙卻不小。