國際貨幣基金組織，世界銀行和G20 于4 月11 日和12 日召開的華盛頓春季會議上再次強調(diào)了以刺激經(jīng)濟增長的重要性。而在新興市場所面臨的情況上分歧則更大。發(fā)達經(jīng)濟體的領導人強調(diào)有必要加大結構改革的步伐，而新興經(jīng)濟體的代表則強調(diào)了美國量寬縮減所帶來的破壞性影響。無論基本因素如何，新興經(jīng)濟體毫無疑問將在未來數(shù)年因為以下原因經(jīng)歷經(jīng)濟增長的下滑。

短期而言，貨幣與金融狀況將逐漸緊縮。[香港公司注冊]美國貨幣政策的正常化與全球貿(mào)易的緩慢復蘇可能將導致新興市場貨幣與金融狀況的進一步惡化。委內(nèi)瑞拉、土耳其、泰國、阿根廷、智利與馬來西亞對于美國利率水平上升的風險敞口最大。中國對其風險敞口最小。

結構性改革的缺乏將在中期阻礙增長。次貸危機發(fā)生后，大多數(shù)新興市場采取了不恰當?shù)慕?jīng)濟增長手段，依賴于信貸的過快增長。結構性改革的缺乏阻礙了經(jīng)濟的供給方并形成了增長瓶頸，最終將導致印度、巴西、印度尼西亞與土耳其貿(mào)易赤字的上升。

中國增長方式從數(shù)量向質(zhì)量的轉(zhuǎn)變也將拖累新興國家。中國通過進口大宗商品與資本品對于新興經(jīng)濟體的發(fā)展扮演了火車頭的角色。南非、菲律賓、巴西和波蘭對于中國經(jīng)濟放緩的敞口最大。

中產(chǎn)階級所面臨的困境將阻礙消費。[注冊美國公司]隨著經(jīng)濟增長的放緩，中產(chǎn)階級的底層可能會回到貧困群體，阻礙消費并進一步拖累經(jīng)濟增長。

政治風險將持續(xù)高且。烏克蘭危機與南美和亞洲的社會運動反映了新興經(jīng)濟體中產(chǎn)階級不滿情緒的日益上升。隨著經(jīng)濟的放緩和選舉的臨近，政治風險將在未來幾年進一步上升。泰國、阿根廷、巴西、俄羅斯和委內(nèi)瑞拉在這方面的風險最大。

各個國家在儲蓄率上的差異可能是如何在新興市場中去蕪存菁，即確定哪些國家將成功重組經(jīng)濟而哪些將在長期出現(xiàn)倒退的關鍵因素。較高的儲蓄率有助于更好地吸收貨幣沖擊，促進結構改革，減少經(jīng)濟和政治不穩(wěn)定。這些特性有助于幫助儲蓄率更高的國家逐步提高其增長潛力。中國，印度尼西亞和俄羅斯屬于這個類別。另一方面，巴西、土耳其和南非的儲蓄率較低，因此可能在未來面臨更大的沖擊且經(jīng)濟前景更為暗淡。