根據(jù)上市公司三季報(bào)披露信息，在此輪銀行股行情發(fā)動(dòng)前，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股進(jìn)行了小幅減持，而公募基金則是減持的主力軍。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月31日，公募基金對(duì)銀行股的持股數(shù)量為54.22億股，遠(yuǎn)低于二季度末109.18億股的持股數(shù)量。早在6月末，中國(guó)銀行主力機(jī)構(gòu)持倉(cāng)名單中有92家基金身影。而到了9月末，出現(xiàn)在主力機(jī)構(gòu)持倉(cāng)名單中的基金數(shù)量?jī)H剩下13家；交通銀行同期的基金數(shù)量從193家減少到了64家；其他幾家遭遇的情況也基本如此。

　　當(dāng)然，進(jìn)入四季度不排除有基金公司逆市增持銀行股，但從最近兩個(gè)交易日的基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)基金不僅未跟隨銀行股同步上漲，反而連多只明星基金都一改以往強(qiáng)勢(shì)上漲的步伐，凈值表現(xiàn)慘淡。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在有統(tǒng)計(jì)的692只股票型開(kāi)放式基金中，今年以來(lái)漲幅排名前90位的基金最近兩個(gè)交易日，幾乎全線跑輸大盤。11月10日，A股上證綜指上漲2.3%，而今年以來(lái)漲幅排名第一、第四、第五、第六位的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金、長(zhǎng)信量化先鋒基金、大摩多因子策略基金、華商主題精選基金漲幅僅分別為0.21%、0.31%、0.33%和0.09%。

　　以業(yè)績(jī)排名靠前的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金為例，截至9月末，據(jù)該基金披露的幾份季報(bào)，十大重倉(cāng)股中從未出現(xiàn)過(guò)銀行股的身影。而長(zhǎng)信量化先鋒基金、大摩多因子策略基金、華商主題精選基金的情況如出一轍。

　　在基金遭遇踏空尷尬的同時(shí)，QFII明顯找準(zhǔn)了節(jié)奏。QFII三季度所持銀行股的數(shù)量由二季度的49.25億股增加到了51.65億股。而央行數(shù)據(jù)也顯示，從今年3月以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有A股資產(chǎn)金額持續(xù)增加，至9月末已經(jīng)達(dá)到了4624.84億元。由此可見(jiàn)，外資似乎做好了提前埋伏銀行股的準(zhǔn)備。

　　滬港通開(kāi)通在即，A股下一階段大盤藍(lán)籌的時(shí)代是否真的來(lái)臨？銀行股是會(huì)因?yàn)榈凸乐岛虯H價(jià)差因素，繼續(xù)被青睞，還是會(huì)遭遇反彈曇花一現(xiàn)？

　　對(duì)于基金業(yè)而言，年末排名結(jié)果即將揭曉，明星基金誰(shuí)能把握住滬港通開(kāi)通前后的行情，誰(shuí)就有可能笑到最后。當(dāng)然，這也是留給明星基金經(jīng)理的難題：到底是換倉(cāng)轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌還是繼續(xù)以不變應(yīng)萬(wàn)變。

　　“在改革預(yù)期的主導(dǎo)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將進(jìn)入加速期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力將由之前的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及重工業(yè)逐步升級(jí)為高端制造業(yè)，新型消費(fèi)以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。在行業(yè)配置方面，依然看好代表未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、信息安全產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)�！� 中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金在三季報(bào)中如此指出。然而，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金同時(shí)指出，對(duì)于倉(cāng)位的把握將根據(jù)整體宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和市場(chǎng)的走勢(shì)進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，力爭(zhēng)為投資者帶來(lái)較好的投資回報(bào)。

　　“從過(guò)去幾年的情況來(lái)看，當(dāng)面對(duì)類似情況時(shí)，無(wú)論行情轉(zhuǎn)換有沒(méi)有發(fā)生，跟著同行腳步走的基金，業(yè)績(jī)通常表現(xiàn)中庸或者不好，而最早一批換倉(cāng)的，即便‘二八’風(fēng)格轉(zhuǎn)換沒(méi)有成功，它們也可以在事后快速轉(zhuǎn)回來(lái)。”上海某公募基金經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱。

　　“要么干脆不轉(zhuǎn)，要么馬上轉(zhuǎn)，其中一個(gè)必然是勝者，而另一個(gè)無(wú)疑失敗�！比A南一家大型基金公司投資總監(jiān)對(duì)本報(bào)記者稱，“最近兩天我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)都在開(kāi)會(huì)討論是否換倉(cāng)，總體大家都很謹(jǐn)慎，畢竟馬上就到年末了，這關(guān)系到年終的排名�！�

　　值得注意的是，風(fēng)格轉(zhuǎn)換一旦成型，不僅對(duì)重倉(cāng)小盤股的基金構(gòu)成業(yè)績(jī)壓力，而且也可能給豪賭重組題材的機(jī)構(gòu)埋上地雷，因?yàn)橥Ｅ乒�司未�?lái)的不確定性極有可能成為這些機(jī)構(gòu)日后業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　截至10月30日，在滬深兩市已經(jīng)停牌的237家上市公司中，最久的停牌時(shí)間已超過(guò)6個(gè)月以上，分別包括廣船國(guó)際（600685.SH）、*ST超日（002506.SZ）、*ST二重（601268.SH）、*ST傳媒（000504.SZ）、星美聯(lián)合（000892.SZ）等5家公司。

　　廣船國(guó)際三季報(bào)顯示，[新加坡注冊(cè)公司]報(bào)告期內(nèi)其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.23億元，同比增長(zhǎng)63.28%，但虧損卻進(jìn)一步加劇，虧損額達(dá)6.15億元。但在其前十大流通股股東榜上，機(jī)構(gòu)席位仍占據(jù)了六席。特別是中郵系更是抱團(tuán)進(jìn)駐。中郵核心成長(zhǎng)和中郵核心優(yōu)選分別持股1220萬(wàn)股和190萬(wàn)股，位居第三大和第九大流通股股東。

　　“停牌股復(fù)牌必大漲的行情可能也要告一段落�！庇匈u方分析師稱，“重組停牌的多數(shù)股票面臨估值偏高、業(yè)績(jī)低迷的壓力。而滬港通時(shí)代，機(jī)構(gòu)投資者可能更多地關(guān)注公司本身業(yè)績(jī)，一旦重組不成功，相關(guān)公司會(huì)面臨股價(jià)下跌。這也是重倉(cāng)停牌股票的機(jī)構(gòu)下一階段可能面臨的踩地雷的威脅。”