“當我們經歷了許多難以想像與預測的經濟景氣變化，諸如經濟蕭條、大跌以及戰(zhàn)后重建和經濟
繁榮等，我發(fā)現艾略特的波浪理論和現實經濟的發(fā)展脈動之間竟是如此地相互契合。對于艾略特波浪理論的分析、預測能力，我深具信心。”
——《The Elliott Wave Principle—A Critical Appraisal》
如果由我選出本世紀最有價值的發(fā)現，我會選“艾略特波浪理論”。因為它是自然界波動規(guī)律的
一種近似“數學表達模型”�；旧希推渌墒蟹治龇椒ú惶幵谕粚哟紊�。如果以集合來說明，就如圖１所示。事實上，可能是運氣的關系，瑞�！つ嵘ぐ蕴兀≧alph Nelson Elliott）竟然在養(yǎng)病的三年期間，通過對道·瓊斯工業(yè)平均指數的仔細研究，而發(fā)現我們現在所謂的“波浪理論”，就像“高爾夫球落點問題”一樣，我們已經無從知道艾略特是如何發(fā)現的，只能說是他的運氣而已。波浪理論是一種具有特殊價值的工具，具體表現在其普遍性及精確性。說它具普遍性，是指我們可在許多有關人類活動的領域中運用到它，且許多時候有令人難以置信的效果；說它具有精確性，是指在確認以及預測走勢的變化上，其準確性令人嘆為觀止。這是其他分析方法所難望其項背的。當時，準確地說在美股見底之前的半個小時，艾略特就預言，在未來的幾十年將會出現一個大多頭市場。他的這項預言，與仍然彌漫著熊氣的市場截然相反。其時大部分人都不敢想象道·瓊斯工業(yè)平均指數會超越它在１９２９年所創(chuàng)下的最高點（３８６）。但是，事實證明波浪理論是對的!在今天，由于學習波浪理論的人（特別是國內）本身水平所限，個別人士作出一些不負責任的預測，或多或少地損害了波浪理論的聲譽。這并非是波浪理論本身的問題。正如一位偉人所說，沒有調查就沒有發(fā)言權�！皩嵺`是檢驗真理的唯一標準”。如果有可能，各位讀者先學習辯證法，相信會對學習波浪理論有較大的幫助。而本文對于一些需要作過于深入的討論的地方，也會適可而止，這也是為初學者著想。五升三降是波浪理論的基礎波浪理論認為：股票市場的發(fā)展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型態(tài)，從而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所組成的波浪是股市運行的主要方向，而后面三浪所組成的波浪是股市運行的
次要方向（圖２）。圖２中的第１浪，第３浪和第５浪稱為推動浪，第２浪和第４浪則稱為修正浪。經過第１浪至第５浪推動之后，又會受到ａ、ｂ、ｃ三浪的修正。在這個完整的八浪周期結束之后，隨之而來的是第二個類似的周期變動……，如此不斷地重復。這樣，較小級別一波浪總是包含在較大的波浪中，或者說：波浪理論認為，任一序列中，任一級次的浪，均可被細分以及再細分為較小級次的浪。但五升三降乃是其基礎。盡管古今中外，有不少人對這個“五升三降”提出種種質疑。或許事實上它并不是代表了真理。但是，根據我的經驗，在沒有證明其他序列比之更好之前，我們還是先以此為基礎。圖３是１９８９－１９９５年初香港恒生指數走勢圖，這是一組典型的艾略特波浪，遵循了“五升三降”的原則。由于波浪理論所描述的波浪“有界無限”（在實際應用中是有限的），所以，我們必須對每一級次的波浪作出標識，以及準確分析。習慣上，我們只關心所有級別中九個級別的波浪：
超級大循環(huán)浪、大循環(huán)浪、循環(huán)浪；
基本浪、中型浪、小型浪；
細浪、微浪、次微浪。
一般而言，超級大循環(huán)浪的運行時間往往會超過一個人的壽命。而細浪以下的更小級別的小波浪運行時間很少超過１小時。因此，在實際應用上，我們只關心這九個級次的波浪。對于初學者來
說，如何比較正確地辨別波浪的級次，是相當困難的。特別是在一個新的波浪開始之際。我在分析工作中，也經常會面臨這樣的困難。但是，好在我們所關心的只是相對的級次而已！而當你的經驗開始變得豐富之后，你會覺得這已不是重點了。不過，我們仍然會在做分析工作時劃上記號，下面是一般的習慣標記符號：
超大循環(huán)浪（GrandSupercycle）：
<I>、<II>、<III>、<IV>、<V>，<A>、<B>、<C>；
大循環(huán)浪（Supercycle）：
�。↖）、（II）、（III）、（IV）、（V），（A）、（B）、（C）；
循環(huán)浪（Cycle）：
I、II、III、IV、V，A、B、C；
基本浪（Primary）：
（1）、（2）、（3）、（4）、（5），a、b、c；
中型浪（Intermediate）：
1、2、3、4、5，a、b、c；
小型浪（Minor）：
(ⅰ)、(ⅱ)、(ⅲ)、(iv)、(v)，(a)、(b)、(c)；
細浪（Minute）：
�、 ⅱ�、ⅲ、iv、v，a、b、c；
微浪（Minuette）：
1、2、3、4、5，(a)、(b)、(c)；
次微浪（Subminuette）：
ⅰ、ⅱ、ⅲ、iv、v，a、b、c；
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