不經(jīng)意間，在剛剛過去的一周，美元指數(shù)已連續(xù)上漲11周之久，美元如此罕見的連升勢頭，已創(chuàng)下1971年尼克松總統(tǒng)任期內(nèi)實施美元自由浮動以來的最長升勢。而在美元罕見升勢的背后，一條已經(jīng)異常清晰的脈絡在時刻指引著匯市的前行——這就是歐美貨幣政策的背離。

      一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，[注冊新加坡公司]歐洲央行行長德拉基對于歐元區(qū)的寬松政策大談特談。另一方面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)靚麗，美聯(lián)儲眾多官員對于加息的討論持續(xù)升溫。歐美兩大經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)的迥異也直接影響到市場對于歐美未來貨幣政策走向的判斷。

      大西洋兩岸市場利率愈發(fā)背離對美元的支持顯而易見。在美國商務部公布，第二季美國經(jīng)濟增速為兩年半最快后，美元擴大升勢。數(shù)據(jù)反映出企業(yè)支出以及出口成長比之前預估的更強，為第三季經(jīng)濟成長打下更堅實的基礎。

      雖然美國當周公布的耐用品訂單數(shù)因基數(shù)效應而大幅滑落，但周末前發(fā)布的GDP修正值還是讓投資者服下了美國經(jīng)濟的定心丸：美國第二季度經(jīng)濟強勁增長，升幅創(chuàng)下2011年季度以來最快，主要受企業(yè)增加投資，以及家庭消費支出反彈所提振。

      美國商務部（DOC）周五（9月26日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值年化季率增長4.6%，預期增長4.6%，修正值增長4.2%，一季度終值萎縮2.1%。

      此外，美國當周公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體亦表現(xiàn)靚麗，數(shù)據(jù)為證：美國8月新屋銷售總數(shù)年化50.4萬戶，創(chuàng)2008年5月份以來新高，預期43萬戶；美國9月20日當周首次申請失業(yè)金人數(shù)29.3萬人，預期29.6萬人；美國9月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)14，預期10。

      Credit Suisse Group AG經(jīng)濟學家Dana Saporta在數(shù)據(jù)公布之前稱，在經(jīng)歷異常的一季度之后，美國今年剩下時間內(nèi)，經(jīng)濟復蘇將愈加強勁。預計今年下半年美國的經(jīng)濟增速將達到3%左右。

      分析人士稱，制造業(yè)擴張，就業(yè)增長帶動消費增長，說明企業(yè)對需求前景更加樂觀。隨著這個全球最大的經(jīng)濟體及其勞動力市場好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲（Fed）決策者正在討論近零利率還會維持多久。美聯(lián)儲計劃在10月結(jié)束購債，并向上調(diào)短期利率邁進，但大多數(shù)美聯(lián)儲官員預計要到明年某個時候再加息。

      在本周的聯(lián)儲官員觀點對決中，鷹鴿雙方勢均力敵，這暗示美聯(lián)儲距離加息越來越近了。

      芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯[新加坡公司注冊]（Charles Evans）、紐約聯(lián)儲主席杜德利（William C. Dudley）、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）本周一致呼吁，耐心等待加息時機；而鷹派陣營中，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（James Bullard）、達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾（Richard Fisher）則呼吁美聯(lián)儲應考慮在2015年初加息。

      關于繼續(xù)實施寬松貨幣政策的最新言論，是對圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德和達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾等美聯(lián)儲鷹派官員最近關于“美聯(lián)儲應考慮在2015年年初加息”的言論的回擊。美聯(lián)儲自2008年12月份以來一直把基準利率維持在接近零的水平。

      芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周三表示：“我們應該在調(diào)整美國貨幣政策立場上格外耐心——即便是耐心到允許通脹略微超過我們的目標水平也不為過，這樣會適當平衡我們的政策目標所面臨的風險，”

      在此之前，紐約聯(lián)儲主席杜德利和明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔曾警告稱，在確信美國經(jīng)濟能夠經(jīng)受住更高借貸成本所帶來的影響之前，美聯(lián)儲不應該調(diào)整利率。

      法國巴黎銀行（BNP Paribas）駐紐約美國經(jīng)濟學家Laura Rosner說：“本周發(fā)表講話的地區(qū)聯(lián)儲主席就保持耐心提出了強有力的論據(jù)，問題是，美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）站在哪一邊？這究竟是埃文斯和柯薛拉柯塔的造勢活動，還是反映了政策制定背后的主要推動力量的立場？”

      本周公布的數(shù)據(jù)顯示，作為歐洲經(jīng)濟發(fā)動機的德國，9月企業(yè)信心連續(xù)第5個月下滑，降至近一年半最低水平，打擊對德國第三季經(jīng)濟反彈的預期。而西班牙央行也警告，該國民間消費增長速度可能放緩，均重壓歐元。

      在歐元區(qū)經(jīng)濟不振的背景下，歐洲央行行長德拉基本周罕見的連續(xù)三次向市場發(fā)表歐銀未來可能進一步寬松的言論，這讓歐元空頭更加堅定了持有的信心。

      周一，德拉基指出，歐洲央行與美聯(lián)儲的政策方向在未來相當長一段時間內(nèi)將持續(xù)分化，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇正在失去動能，失業(yè)率高得無法接受，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇面臨的風險明顯偏下行。將密切監(jiān)控通脹前景面臨的風險，將集中關注增長動能可能受損、地緣政治風險和歐元匯率走勢的詳細細節(jié)。

      周三，德拉基接受媒體采訪發(fā)表了觀點。他表示，歐洲央行貨幣政策將會長時間保持寬松；利率將維持不變，因利率已經(jīng)沒有繼續(xù)下調(diào)的空間；預計到歐元區(qū)存在低通脹風險，但不認為歐元區(qū)存在通縮風險；已準備好使用手上所有工具，央行將繼續(xù)采用擴張性貨幣政策直到通脹達到2%的目標。

      周四，德拉基還是沒有停歇。[新加坡注冊公司]他表示，高得令人無法接受的失業(yè)率以及疲軟的信貸增長很有可能遏制歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇；地緣政治局勢惡化可能會損及企業(yè)和消費者信心。德拉基還強調(diào)，若通脹目標受到威脅，將使用進一步非常規(guī)政策工具。

      法國興業(yè)銀行（Societe Generale）經(jīng)濟分析師Michala Marcussen表示，歐洲央行（ECB）行長德拉基（Mario Draghi）或許應該意識到不斷走軟的歐元并不是拯救歐元區(qū)經(jīng)濟的萬能鑰匙。歐洲央行不能完全將寄希望于“江河日下”的歐元，歐元并不是歐元區(qū)的最后救命稻草。這也就是意味著通過降低匯價刺激出口，以出口帶動歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展并不是萬全之策。