議息會議召開在即寬松潮恐拖累美加息步伐

美聯(lián)儲將于27日至28日召開貨幣政策會議。[注冊法國公司]在歐洲央行上周推出量化寬松政策后，美聯(lián)儲的加息問題再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲很可能維持前瞻指引的基調(diào)不變。但有分析稱，在全球各大經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行競爭性貶值之際，美聯(lián)儲的加息計劃可能面臨一定的挑戰(zhàn)，目前開啟加息周期的時點(diǎn)難言明朗。

對于開年第一場議息會議，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲可能會在會議結(jié)束后的政策聲明中重申，全球風(fēng)險尚未拖累美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美聯(lián)儲加息計劃的論調(diào)，并可能在前瞻指引中的加息問題上保留此前“保持耐心”的說法。

法國巴黎銀行一項分析師團(tuán)隊的研究報告稱，美聯(lián)儲基本不會對溝通內(nèi)容進(jìn)行較大調(diào)整，因為首次加息仍在幾個月之后，沒有理由暗示政策轉(zhuǎn)變。法國興業(yè)銀行也發(fā)布報告稱，預(yù)計政策聲明不會有什么變化，美聯(lián)儲可能會調(diào)整表述來反映去年大部分時間經(jīng)濟(jì)增長向好或通脹指標(biāo)繼續(xù)下跌的情況。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·利開多納則撰文稱，美聯(lián)儲政策聲明對經(jīng)濟(jì)狀況的評估可能向好，而美聯(lián)儲絕對會保留“耐心”一詞。

不過，素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的美國《華爾街日報》記者約翰·希爾森拉特指出，歐洲央行上周宣布的量化寬松計劃對于美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲決策而言將構(gòu)成重大考驗。他認(rèn)為，歐洲央行的量化寬松計劃導(dǎo)致歐元貶值，這意味著美元可能迅速走高，進(jìn)而令美國商品在國外市場的售價更高，加大美國的出口壓力。此外，美元走強(qiáng)可能拖累美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹水平，這將促使美聯(lián)儲在今年晚些時候上調(diào)短期利率的計劃受到拖延。

歐洲央行22日宣布?xì)W元區(qū)逾1萬億歐元規(guī)模資產(chǎn)購買計劃（量化寬松），計劃自今年3月至明年9月期間每月購買600億歐元政府與私人債券，以應(yīng)對區(qū)域內(nèi)持續(xù)的通縮壓力并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。消息公布后，歐元兌多種主要貨幣的匯率迅速跌至多年低位，當(dāng)日美元指數(shù)上漲1.64%至94.23點(diǎn)，創(chuàng)2003年以來的最高水平。

事實上，除歐洲央行之外，近期全球多個央行紛紛放寬貨幣政策。加拿大央行21日宣布，為應(yīng)對低油價對經(jīng)濟(jì)增長和通脹帶來的影響，將基準(zhǔn)利率從此前的1%降至0.75%，這是該央行四年多以來首次降息。丹麥央行上周兩次宣布降息，目前已將存款利率下調(diào)至-0.35%的歷史新低。此外，瑞士、土耳其、印度、埃及、秘魯?shù)葒胄幸苍诮招冀迪Q定。

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，有關(guān)歐洲央行量化寬松的市場預(yù)期和政策決定在過去數(shù)月引發(fā)了歐元匯率的大幅走低，歐元的貶值也加大了歐洲其他央行的貨幣政策壓力，預(yù)計這一事件在未來可能促使更多國家央行采取降息行動。甚至有分析指出，近期多家央行的行動預(yù)示著全球可能將掀起新一輪寬松潮。

路透社報道稱，在其主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步放寬貨幣政策之際，如果美國開始上調(diào)利率，那么將促使美元進(jìn)一步走強(qiáng)，這將令以美元計價的大宗商品價格承壓，并增加通縮風(fēng)險。隨著歐洲央行加碼經(jīng)濟(jì)刺激措施，以及全球其他央行紛紛降息，為了避免美國經(jīng)濟(jì)政策將與其他主要經(jīng)濟(jì)體政策出現(xiàn)步調(diào)不一致的情況，美聯(lián)儲實施今年中期開始加息的計劃可能受阻。

高盛首席運(yùn)營官及董事蓋里·科恩表示，目前全球處在貨幣戰(zhàn)爭中，刺激經(jīng)濟(jì)的一個更簡單方法是讓本幣貶值。如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)而其他經(jīng)濟(jì)體持續(xù)走軟，這可能會拖累美聯(lián)儲的加息步伐。

據(jù)彭博22日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，[注冊意大利公司]絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲會在今年6月首次加息。高盛在同日公布的研報中指出，美聯(lián)儲在9月加息的概率更大。高盛強(qiáng)調(diào)，考慮到油價大跌因素，美國目前的金融環(huán)境實際是獲得了大幅放松，而不是收緊。

國際貨幣基金組織總裁拉加德22日也在瑞士達(dá)沃斯論壇表示，預(yù)計美聯(lián)儲可能在2015年中期開始首次加息。但美聯(lián)儲加息有可能導(dǎo)致金融市場產(chǎn)生動蕩，投資者需對此加以防備。