設(shè)立私募基金公司的詳細(xì)流程

    設(shè)立私募基金和普通公司本質(zhì)沒什么區(qū)別，主要是在門檻，各地要求資金門檻不一樣，從最初的3000萬到現(xiàn)在有些地區(qū)的1億元不等，再就是審批，備案，需要審查投資人的各項(xiàng)資質(zhì)。

    另外，私募基金也分很多種，有股權(quán)投資基金，也有投資于股票的陽光私募，公司也可以是合伙制或有限責(zé)任制甚至股份有限公司等等。

    以公司形式設(shè)立的的私募基金在形式上與普通公司的設(shè)立過程有一定的區(qū)別，有有限責(zé)任公司形式和股份有限公司兩種形式，但是對(duì)于私募基金公司這樣的金融性公司來說不實(shí)行普通公司的登記主義設(shè)立方式，需要對(duì)公司的設(shè)立進(jìn)行審批，主要是審核公司的注冊資金是否達(dá)到要求的數(shù)額和投資人的投資金額、投資能力、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力等資格即是否達(dá)到所要求的合格投資者的資格。

    注意的事項(xiàng)主要是根據(jù)公司法和證券法等相關(guān)的法律和行政法規(guī)、證券監(jiān)管部門的規(guī)章和地方上的一些要求，特別是地方上的一些具體規(guī)定。主要是一、募集形式，也就是不能大張旗鼓的進(jìn)行宣傳，需要有特定的有實(shí)力的募集對(duì)象進(jìn)行私募，即私下募集；二、具體規(guī)定中對(duì)募集對(duì)象的具體要求；三、公司的注冊資金達(dá)到具體規(guī)定的要求。重點(diǎn)在于地方上對(duì)于私募基金的規(guī)定。

私募基金公司的市場作用

私募股權(quán)基金作為一種重要的市場約束力量，可以補(bǔ)充政府監(jiān)管之不足。私募股權(quán)基金作為主要投資者可以派財(cái)務(wù)總監(jiān)、派董事，甚至作為大股東可直接選派總經(jīng)理到企業(yè)去。在這種情況下，私募股權(quán)基金作為一種市場監(jiān)控力量，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的完善有重要的推動(dòng)作用。為以后的企業(yè)上市在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制方面創(chuàng)造良好的條件。

最后，私募股權(quán)基金可以促進(jìn)多層次資本市場的發(fā)展�？梢詾楣善笔袌雠嘤�好的企業(yè)，私募股權(quán)基金壯大以后，可以推動(dòng)我們國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板市場的發(fā)展。

私募基金公司組織形式

公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進(jìn)行運(yùn)作，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

設(shè)立某"投資公司"，該"投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價(jià)證券投資；

“投資公司”的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模；

“投資公司”的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費(fèi)與效益激勵(lì)費(fèi)，并打入"投資公司"的運(yùn)營成本；

“投資公司”的注冊資本每年在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)重新登記一次，進(jìn)行名義上的增資擴(kuò)股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時(shí)點(diǎn)將其出資贖回一次，在其他時(shí)間投資者之間可以進(jìn)行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實(shí)質(zhì)上就是一種隨時(shí)擴(kuò)募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過，公司式私募基金有一個(gè)缺點(diǎn)，即存在雙重征稅�？朔�缺點(diǎn)的方法有：

將私募基金注冊于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；

將公司式私募基金注冊為高科技企業(yè)（可享受諸多優(yōu)惠），并注冊于稅收比較優(yōu)惠的地方；

借殼，即在基金的設(shè)立運(yùn)作中聯(lián)合或收購一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)（最好是非上市公司），并把它作為載體。

契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單。具體的做法可以是：

證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人；

募到一定數(shù)額的金額開始運(yùn)作，每個(gè)月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值，辦理一次基金贖回；

為了吸引基金投資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費(fèi)，證券公司作為基金管理人，根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費(fèi)。其優(yōu)點(diǎn)是可以避免雙重征稅，缺點(diǎn)是其設(shè)立與運(yùn)作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管。

虛擬式

虛擬式私募基金表面看來像委托理財(cái)，但它實(shí)際上是按基金方式進(jìn)行運(yùn)作。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴(kuò)募時(shí)，表面上是與每個(gè)客戶簽定委托理財(cái)協(xié)議，但這些委托理財(cái)帳戶是合在一起進(jìn)行基金式運(yùn)作，在買入和贖回基金單元時(shí)，按基金凈值進(jìn)行結(jié)算。具體的做法可以是：

每個(gè)基金持有人以其個(gè)人名義單獨(dú)開立分帳戶；

基金持有人共同出資組建一個(gè)主帳戶；

證券公司作為基金的管理人，統(tǒng)一管理各帳戶，所有帳戶統(tǒng)一計(jì)算基金單位凈值；

證券公司盡量使每個(gè)帳戶的實(shí)際市值與根據(jù)基金單位的凈值計(jì)算的市值相等，如果二者不相等，在贖回時(shí)由主帳戶與分帳戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡。

虛擬式的優(yōu)點(diǎn)是，可以規(guī)避證券管理部門對(duì)基金設(shè)立與運(yùn)作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅。缺點(diǎn)是依然沒有擺脫委托理財(cái)?shù)氖�縛，在資金籌集上需要法律上的進(jìn)一步規(guī)范，在資金運(yùn)作上依然受到證券管理部門對(duì)券商的監(jiān)管，在資金規(guī)模擴(kuò)張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢。