陳兵：“資金池”的是與非

近來(lái)市場(chǎng)上資金池類信托業(yè)務(wù)開(kāi)始膨脹，各個(gè)信托公司都開(kāi)始積極嘗試，監(jiān)管部門在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，卻點(diǎn)名部分信托公司，對(duì)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行窗口指導(dǎo)，業(yè)內(nèi)甚至有叫停資金池類信托的擔(dān)憂。

我們經(jīng)常見(jiàn)到的信托公司集合信托業(yè)內(nèi)一般叫[如何在沈陽(yáng)注冊(cè)香港公司服務(wù)]“固定收益類信托”，再談資金池項(xiàng)目之前，我們先簡(jiǎn)要介紹下固定收益類信托的一般流程：

1、融資方向信托公司提出信托融資貸款申請(qǐng)。

2、信托公司接受融資方委托，按一定要求設(shè)計(jì)合理的信托計(jì)劃。

3、信托公司募集信托資金。

4、信托公司將資金劃撥給融資方。

5、信托計(jì)劃到期，融資方還本付息。信托計(jì)劃清算，投資者收到本息。

目前開(kāi)始膨脹的資金項(xiàng)目，和此前的常見(jiàn)項(xiàng)目相比，順序發(fā)生了根本性變化。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是“先在資本市場(chǎng)上募集一定規(guī)模的資金，然后再拿募集到的資金去投資，產(chǎn)生的收益再分配給客戶”。

資金池的產(chǎn)生背景：

1、融資方減少、優(yōu)質(zhì)的融資項(xiàng)目供不應(yīng)求。

金融行業(yè)都具有周期性，信托行業(yè)也不例外，隨著前兩年信托行業(yè)的膨脹，符合條件的融資項(xiàng)目的減少只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。同時(shí)有的項(xiàng)目不具備單獨(dú)融資的條件，幾個(gè)項(xiàng)目打包一起融資，資金池項(xiàng)目當(dāng)然是個(gè)便捷的選擇。

2、規(guī)避投資限制：

單個(gè)集合信托計(jì)劃規(guī)定，300萬(wàn)以下的自然人投資者不超過(guò)50人，信托公司為了盡可能開(kāi)發(fā)300萬(wàn)資產(chǎn)規(guī)模以下投資者，規(guī)避信托計(jì)劃對(duì)人數(shù)的限制，開(kāi)始使用資金池方式。同時(shí)，資金池類信托還可以降低投資者的準(zhǔn)入門檻，打破投資起點(diǎn)100萬(wàn)的硬性規(guī)定。

3、信托公司出于搶占市場(chǎng)圈地需要：

信托公司為了快速搶占市場(chǎng)，在已有信托產(chǎn)品在市場(chǎng)形成一定影響的前提下，信托公司開(kāi)始嘗試建立資金池，快速擴(kuò)張跑馬圈地。

4、信托公司轉(zhuǎn)型的需要：

主動(dòng)管理型信托，是信托公司順應(yīng)潮流的必然方向。資金池信托是信托公司由被動(dòng)管理向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型的重要步奏。

資金池的潛在風(fēng)險(xiǎn)

1、抵押物：與常見(jiàn)的信托有一定抵押物以及擔(dān)保措施相比，資金池對(duì)應(yīng)的投資項(xiàng)目是否有足夠的抵押物以及擔(dān)保措施，甚至是否有抵押物，投資者往往不得而知。

2、資金池與項(xiàng)目池匹配度不協(xié)調(diào)：[如何在溫州注冊(cè)香港公司服務(wù)]資金池募集的資金與“項(xiàng)目池”預(yù)定的投資項(xiàng)目規(guī)模上不匹配，導(dǎo)致出現(xiàn)資金部分閑置的情況，或者募集的資金無(wú)法及時(shí)計(jì)息活動(dòng)收益。

3、資金池資金投向監(jiān)管難：一旦資金池形成，無(wú)論是投資者還是監(jiān)管當(dāng)局，對(duì)資金池資金的投向監(jiān)管存在相.