2012年我國信托業(yè)管理的資產(chǎn)已增長到近7萬億元，成為僅次于銀行業(yè)的第二大金融行業(yè)。這除了得益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的契機，更重要的是信托公司在實際操作中承載著制度設(shè)計的缺陷與業(yè)務(wù)擴張的風(fēng)險，應(yīng)通過政策調(diào)整和轉(zhuǎn)變進一步促進行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。
一、我國信托公司的業(yè)務(wù)發(fā)展歷程
信托制度在我國的植根與成長始于上世紀20年代，而信托公司真正發(fā)展起來得益于改革開放，從1979年到2012年，我國信托業(yè)的發(fā)展經(jīng)過了發(fā)展—規(guī)范—再發(fā)展—再規(guī)范的曲折過程，最終形成了初具規(guī)模的我國信托體系。
（一）1979年至1982年初步發(fā)展階段。[如何注冊英國公司]1979年10月4日我國第一家信托投資公司我國國際信托投資公司經(jīng)國務(wù)院批準成立。而在隨后幾年的擴張期中，各中央部委、金融機構(gòu)、各�。ㄊ校┥踔量h級地方政府紛紛成立了各自的信托投資公司，盡管信托業(yè)在支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面起到了積極的作用，但沖擊了信貸收支平衡，使得金融體系風(fēng)險加大。1982年4月，針對各地區(qū)、各部門自行組建各種形式的信托投資公司，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于整頓國內(nèi)信托投資業(yè)務(wù)和加強更新改造資金管理的通知》（國發(fā)[1982] 61號）文件決定整頓，規(guī)定信托業(yè)務(wù)收歸人民銀行或由人民銀行指定的專業(yè)銀行辦理，未經(jīng)批準各部門、各地區(qū)都不得辦理信托投資業(yè)務(wù)，已經(jīng)開展業(yè)務(wù)的限期整理。
（二）1984年至1994年混業(yè)經(jīng)營階段。1984年底，宏觀經(jīng)濟采取緊縮性政策，針對信托資金來源難以確定的現(xiàn)象，決定暫停辦理新的信托貸款和投資業(yè)務(wù)，對存貸款業(yè)務(wù)加以清理。1986年4月，人民銀行頒布《金融信托投資機構(gòu)管理暫行規(guī)定》，對信托資金的來源作出了限定，框定了信托公司的業(yè)務(wù)類同于銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，但同時允許其可以從事實業(yè)投資，強化了混業(yè)模式。該規(guī)定的頒布又掀起了一個信托業(yè)發(fā)展的高潮，1988年底全國的信托公司達到了上千家。我國經(jīng)濟過熱引發(fā)信托業(yè)的迅速膨脹和再次擴張，但由于監(jiān)管工作沒有同步跟上，出現(xiàn)了“亂集資、亂拆借、亂貸款”的“三亂” 現(xiàn)象嚴重。國務(wù)院決定整肅金融環(huán)境，開展全面清理各級人民銀行越權(quán)批設(shè)的信托投資公司，經(jīng)過這次整頓，有效地抑制和規(guī)范了信托業(yè)在集資、拆借和貸款方面的業(yè)務(wù)。1993年，金融秩序混亂，信托公司存在高息攬儲存等違規(guī)行為，致使經(jīng)營風(fēng)險加大。于是，國務(wù)院決定開始全面清理各極人民銀行越權(quán)設(shè)立的信托投資公司。清理后全國信托投資公司達到389家，總資產(chǎn)規(guī)模近4300多億元。
（三）1995年至2007年分業(yè)經(jīng)營階段。1995年5月25日國務(wù)院批準《我國人民銀行關(guān)于我國工商銀行等四家銀行與所屬信托投資公司脫鉤的意見》，脫鉤工作于1996年結(jié)束。此次整頓促成了四大國有銀行與信托脫鉤，為進一步銀行業(yè)與其他金融行業(yè)的分業(yè)經(jīng)營打下了基礎(chǔ)。1998年以人民銀行關(guān)閉廣東國際信托投資公司并強制破產(chǎn)清算為標志開始了我國信托業(yè)重大政策變遷。1999年，為防范和化解當(dāng)時的金融風(fēng)險，對當(dāng)時的239家信托投資公司進行全面的整頓撤并，按照“信托為本，分業(yè)管理，規(guī)模經(jīng)營，嚴格監(jiān)督”的原則，重新規(guī)范業(yè)務(wù)范圍，把銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)從信托公司分離出去，同時出臺嚴格的公司設(shè)立條件。2000年，經(jīng)過清理整頓被重新登記的信托公司只有60多家。經(jīng)過這次整頓，信托業(yè)逐漸回歸至信托本業(yè)上來，真正辦理“受人之托，代人理財”的業(yè)務(wù)，并實現(xiàn)了信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營。2001年我國頒布《信托法》，填補了信托行業(yè)法律方面的空白，同時對規(guī)范信托行業(yè)發(fā)展起到了積極作用。
（四）2007年至今快速發(fā)展階段。2007年出臺了《信托公司管理辦法》和《集合資金信托計劃管理辦法》，對我國信托業(yè)的可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮了重大影響。兩部法規(guī)修訂完畢，境內(nèi)外的金融機構(gòu)和戰(zhàn)略投資者對信托業(yè)表現(xiàn)出濃厚的興趣，對信托公司股權(quán)的并購風(fēng)起云涌。兩部法規(guī)的修訂對我國信托業(yè)是一次換血式的重構(gòu)，為信托公司的專業(yè)化發(fā)展進一步指明了方向。目前登記在冊的信托公司66家，這些信托公司大致可以分為“銀行系”、“央企系”和“地方系”三個大類，規(guī)范和整頓后信托公司輕裝上陣，進入了快速發(fā)展階段。雖然監(jiān)管部門在2010年又出臺了《信托公司凈資本管理辦法》，用凈資本來約束信托公司業(yè)務(wù)盲目擴張，并與《信托法》等構(gòu)成了監(jiān)管法律法規(guī)體系的“一法三規(guī)”。但我們也應(yīng)清醒地看到，目前信托項目主要以貸款替代的面目出現(xiàn)，這種表面的繁榮潛藏著巨大的風(fēng)險。
從我國信托公司發(fā)展的歷程來看，可以說一直在夾縫中求生存，業(yè)務(wù)發(fā)展的搖擺不定給貨幣政策傳導(dǎo)和維護金融體系安全帶來很大的難題。目前我國信托業(yè)與發(fā)達國家成熟的信托市場相比，仍有一些差異。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）信托公司獨立運營。我國信托業(yè)體制與日本相近，為獨立的金融機構(gòu)，與銀行、證券和保險并列為金融體系的四大支柱。而西方多數(shù)國家的信托機構(gòu)與其他金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、機構(gòu)交叉，二者的界限已經(jīng)越來越模糊。在英美法系國家，專門從事信托業(yè)務(wù)的機構(gòu)很少，大多由大型銀行和保險公司兼營。以美國為例，信托業(yè)務(wù)大部分由大型商業(yè)銀行的信托部所壟斷。在1913年美國批準《聯(lián)邦儲備銀行法》允許國民銀行兼營信托業(yè)務(wù)后，各州相繼批準州銀行開辦信托業(yè)務(wù)，使美國成為特色鮮明的金融業(yè)銀信兼營的代表國家。但在銀行內(nèi)部，信托業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)是相互獨立的，商業(yè)銀行可以設(shè)立信托部，但必須是獨立的信托部，對從業(yè)人員實行嚴格的資格管理。
（二）信托功能與服務(wù)較為單一。我國信托公司主要以合作類業(yè)務(wù)為主，如銀信、政信等方式來為企業(yè)提供融資服務(wù)。而發(fā)達國家信托主要以財富管理為主，而且在強調(diào)信托這個基本職能的同時，對信托的其他職能也愈加重視。信托產(chǎn)品除用于投融資外，還通過公益信托的運作促進社會公益事業(yè)的發(fā)展，通過雇員受益信托運作配合國家福利政策的推行。即使在常見的個人信托產(chǎn)品中，進行了充分細化，滿足了不同階層要求。以美國為例，美國信托機構(gòu)將個人信托業(yè)務(wù)分為三個部分，并設(shè)定相應(yīng)不同的服務(wù)層次。而在德國，兼理公司的財會賬務(wù)成為信托公司的基本業(yè)務(wù)。再如一些發(fā)達國家的信托機構(gòu)將金融服務(wù)推廣到納稅、保險、保管、租賃、期貨、會計、經(jīng)紀人及投資咨詢服務(wù)等領(lǐng)域。
（三）信托業(yè)務(wù)種類缺少創(chuàng)新。我國信托業(yè)務(wù)主要分為投資類、融資類和事務(wù)管理在等種類，并沒有將信托這種創(chuàng)新的金融方式活用。而國外的信托產(chǎn)品一直隨著社會環(huán)境的變遷而不斷創(chuàng)新。從信托的利用者來看，早期信托的主要利用者是個人，而現(xiàn)在公司企業(yè)已是信托的重要利用者。早期信托曾被認為是富人的專利，而今信托已進入尋常百姓家中，面為中小投資者的理財工具和退休養(yǎng)老的手段。從信托的應(yīng)用領(lǐng)域來看，早期的信托主要應(yīng)用于家庭和民事領(lǐng)域，但現(xiàn)代信托已被應(yīng)用于社會生活的各個領(lǐng)域。如美國信托業(yè)的主要投資對象就是有價證券，而且還進行了多方面業(yè)務(wù)創(chuàng)新，如開展了人壽保險信托、子女信托等。日本信托銀行對信托資金采取分散化投資，其投資對象非常廣泛，具體包括股票、政府債券、貸款及票據(jù)貼現(xiàn)、商業(yè)票據(jù)、信托收益證券、不動產(chǎn)、銀行存款等。
（四）信托業(yè)務(wù)監(jiān)管體系完備。我國信托公司目前由銀監(jiān)會非銀部進行管理，雖然現(xiàn)在出臺了“一法三規(guī)”，但對信托業(yè)務(wù)的仍缺少具體有效的規(guī)定。而雖然各國信托公司的發(fā)展模式各不相同，但無一例外加強了對信托公司的監(jiān)管。如英國對信托業(yè)的監(jiān)管表現(xiàn)在，一是法定機構(gòu)監(jiān)管，包括監(jiān)管個人信托業(yè)務(wù)的法院、監(jiān)管吸收存款的信托銀行和監(jiān)管投資業(yè)務(wù)的金融服務(wù)局；二是行業(yè)協(xié)會監(jiān)管。英國的行業(yè)協(xié)會承擔(dān)了較重的監(jiān)管任務(wù)，對應(yīng)各種類型的信托機構(gòu)。同時，各國還建立相關(guān)的法律體系。如日本的信托業(yè)除了有《信托法》、《信托業(yè)法》、《兼營法》等基本的法律對行業(yè)實行全局規(guī)范和約束外，還設(shè)立了許多特別法，如《貸款信托法》、《證券投資信托法》及《抵押公司債信托法》等。
二、信托公司在業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題
我國信托業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷坎坷，表現(xiàn)出強大的生命力，但是我們也應(yīng)該看到，信托業(yè)在發(fā)展過程中仍存在很多發(fā)展誤區(qū)，如不及時糾正，將不利于行業(yè)的長期發(fā)展和金融體系穩(wěn)定。通過近幾年的監(jiān)管實踐和國際經(jīng)驗比較，仍有以下幾個發(fā)展誤區(qū)：
（一）代為融資偏離定位。信托業(yè)一直存在業(yè)務(wù)模式定位的問題，到底是作為一個融資平臺還是以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為發(fā)展方向，始終存在不確定性。信托業(yè)經(jīng)過幾次較大的政策調(diào)整，剝離掉了其他金融業(yè)務(wù)和實業(yè)投資業(yè)務(wù)，最終將重心放在信托業(yè)務(wù)上，但在實際執(zhí)行過程中仍然存在一些問題。一是信托業(yè)務(wù)定義過于寬泛�！缎磐蟹ā穼⑿磐卸x為一種財產(chǎn)管理制度，核心內(nèi)容就是“受人之托，代人理財”。一方面資產(chǎn)管理的行為方式極其寬泛，只要符合信托目的，在法律框架內(nèi)，便可以受托人之名義對信托財產(chǎn)進行“管理和處分”；另一方面《信托公司管理辦法》中規(guī)定信托業(yè)務(wù)是指“信托公司以營業(yè)和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營行為”，并沒有體現(xiàn)信托業(yè)務(wù)是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的一種。隨著信托業(yè)的迅猛發(fā)展，信托業(yè)務(wù)已漸漸偏離了原定的軌道，將“受人之托、代人理財”變異為 “受人之托，代為融資”，將功能集中在“貸款替代”上的信托，充滿了政策風(fēng)險并且有違立法初衷。如某信托公司單一資金管理信托項目中，資金用于貸款的金額是其他用途的2倍。二是對委托人缺少具體規(guī)定�！缎磐蟹ā芬�(guī)定信托是委托人基于對受托人的信任，將財產(chǎn)權(quán)委托給受托人并由其為受益人進行管理和處分，但大多數(shù)信托項目委托人就是受益人，信托公司并未對財產(chǎn)如何處置，只是在獲得處置權(quán)后將資金貸給委托人。如各種類型的門票收益權(quán)、物業(yè)收益權(quán)項目，其實質(zhì)是一種變相的質(zhì)押貸款；另一方面銀行等金融機構(gòu)以理財資金的名義紛紛成為信托項目委托人，而信托公司則成為資金掮客，充當(dāng)只收取中間費用的中介公司，信托公司代為企業(yè)融資實際上使信托公司充當(dāng)了“第二銀行”的角色定位，擾亂了市場秩序。三是融資類業(yè)務(wù)過度膨脹。雖然從表面上看，信托公司從事著與銀行業(yè)金融機構(gòu)完全不同的信托業(yè)務(wù)，但實質(zhì)上代為融資一直是其業(yè)務(wù)發(fā)展壯大的直接動力，致使多數(shù)項目實質(zhì)上和信貸機構(gòu)重疊，無論是委托貸款還是銀信理財合作業(yè)務(wù)，委托人與融資方之間成為實質(zhì)上的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，只是在利率協(xié)商及融資要求門檻上區(qū)別于銀行的信貸業(yè)務(wù)。據(jù)上證報載：2012年社會融資總量比上年多出2.93億元，在這近3億元的增量中，銀行信貸僅貢獻7,000多億元，居第三位，第二位為企業(yè)債8,840億元而信托貸款貢獻10,900億元，占全部增量的35%，高出銀行信貸56%，穩(wěn)居社會融資增量第一位。
（二）銀信通道放任自流。銀信合作是銀行通過信托理財產(chǎn)品的方式曲線為企業(yè)提供貸款。例如某企業(yè)如果需要貸款，可以將相關(guān)需要貸款的項目由信托公司“打包”處理成理財產(chǎn)品，然后經(jīng)由銀行出售給投資者。業(yè)內(nèi)所謂的通道業(yè)務(wù)正是銀信合作的主要形式，隨著信托公司業(yè)務(wù)量的不斷擴大，風(fēng)控管理難以跟蹤到位，在實際運作過程中出現(xiàn)很多問題。一是缺乏指標約束和制約。所謂通道業(yè)務(wù)就是銀行選好了客戶將資金通過委托信托理財?shù)姆绞劫J給企業(yè)，信托公司作為掮客收取傭金。銀行通過信托沖破了貸款規(guī)模和存貸比的限制，將理財資金甚至自有資金通過信托來進行貸款，使國家宏觀調(diào)控政策難以有效傳導(dǎo)。銀行選擇這種方式，多半由于存貸比等監(jiān)管指標限制，同時對客戶企業(yè)比較信任和愿意給予資金支持，而信托公司也樂于坐地收取傭金，但多方共贏的基礎(chǔ)上通道業(yè)務(wù)急劇膨脹。二是資金使用情況缺少監(jiān)控。在通道業(yè)務(wù)中，銀行通常都很強勢，信托公司見不到貸款企業(yè)有關(guān)人員就簽訂合同，而且信托公司也樂于這樣做，節(jié)省了盡職調(diào)查環(huán)節(jié)，連貸后管理也可以放任自流。信托資金入口、出口不得不依賴銀行渠道，在這樣的業(yè)務(wù)中不可能完成良好的風(fēng)險控制，從而喪失主動管理的能力，僅能利用監(jiān)管模糊、產(chǎn)品靈活的制度紅利賺取通道費用，對融資方的資金使用情況缺少監(jiān)管。如某信托項目，融資方將從銀行融入的資金委托給信托公司重新成立信托項目，將資金融給第三方房地產(chǎn)企業(yè)。實際上企業(yè)通過兩個信托項目的橋接，將銀行資金變相融給房地產(chǎn)企業(yè)。三是忽視融資方還款來源。在通道業(yè)務(wù)中，由于都是銀行選的客戶，信托公司只是充當(dāng)中介，并不去關(guān)注融資方的還款來源。同時，按《信托法》規(guī)定，信托公司對委托人的利益并不負有責(zé)任，雖然有剛性兌付的說法，但在法理上決定了信托公司管理上缺乏主動性。如某信托公司單一資金信托計劃項目共分為三期，信托公司未與委托人直接聯(lián)系，獲得的所有委托人調(diào)查資料均由作為介紹人的某銀行提供。在這種過程中，信托公司過人份依賴和相信銀行，存在著很大的操作風(fēng)險和道德風(fēng)險。
（三）投融門檻居高不下。信托公司按國外的發(fā)展模式應(yīng)該以財產(chǎn)信托為主，但我國信托公司財產(chǎn)信托占全部業(yè)務(wù)量不到10%，主要發(fā)揮著投融資的功能。而在投融資類信托項目中，費率的設(shè)定雖然是市場行為，但由于目前存在的體制因素，其門檻仍有抬高之嫌。一是增加委托人成本。信托業(yè)務(wù)分為集合資金信托和單一資金信托。集合資金信托基本按《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定上限選擇自然委托人，即不少于100萬元的認購金額。作為普通工薪階層是很難直接參與信托理財?shù)�，只能購買銀行部分起點較低的理財產(chǎn)品。由于集合信托的門檻限制，使低收入者無緣信托，而中高收入者有了更好的投資渠道，進一步加劇了社會的貧富分化。即便對于富人和委托企業(yè)，銀行收取的保管費、顧問費等都成為購買信托產(chǎn)品的直接成本。二是增加籌資人成本。目前信托項目的融資方多數(shù)為企業(yè)客戶，特別是許多中小企業(yè)在銀行融不到資，借道信托融資成為首選，但由于銀行與信托都要從中收取費用和傭金，加之 “金融掮客”的介入，實際增加了企業(yè)的融資成本。據(jù)不完全統(tǒng)計，從部分信托產(chǎn)品的預(yù)計年化收益率來看,除少量仍處于存續(xù)期的“老信托”之外,進入實體經(jīng)濟的信托產(chǎn)品年化收益率普遍在7%-9%之間。信托公司給投資者開出如此高的價碼,再加上銀行的托管費用和信托公司收取的管理費用,企業(yè)的融資成本都在10%以上。三是增加了社會成本。隨著國家對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策的不斷深入，部分房企出現(xiàn)了資金鏈緊張現(xiàn)象，而房地產(chǎn)市場是需要大量資金支撐的市場。房企通過信托融資在國外也很普遍，主要采用基金化房地產(chǎn)投資信托（REITS）來運作，而我國信托公司REITS規(guī)模很小，主要以信托貸款為主，大量資金流向房地產(chǎn)市場，間接推高房價從而增加了社會成本。據(jù)用益信托數(shù)據(jù)顯示，2012年信托公司通過信托貸款的方式共發(fā)行房地產(chǎn)信托項目平均年收益率為10.50%。加上各項費用大型房地產(chǎn)企業(yè)通過信托貸款方式的融資成本大概平均在16%-18%左右，而中小型房地產(chǎn)企業(yè)通過信托貸款方式的融資成本最高達到25%左右。房地產(chǎn)企業(yè)信托融資成本約為銀行直接融資成本的3.7倍，房價只會與房產(chǎn)企業(yè)成本同步居高不下。
（四）自營業(yè)務(wù)存在隱憂。由于信托公司在近幾年的快速發(fā)展中積累了大量的自有資金，而相對應(yīng)的確沒有很好的投資渠道，自營業(yè)務(wù)大多集中在貸款和金融企業(yè)股權(quán)投資上面。由于自營業(yè)務(wù)并不需要向監(jiān)管部門報表，信息不夠透明且缺少具體有效的約束，長期以來自營業(yè)務(wù)累積了一些問題。一是短期貸款隱藏風(fēng)險。信托公司的短期自營貸款雖然金額并不大，但周轉(zhuǎn)速度驚人，而期限都不超過一個月。實際調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這種短期貸款表面上看是為了企業(yè)資金臨時周轉(zhuǎn)，其中80%是借給企業(yè)償還其他銀行貸款。由于監(jiān)管部門限制企業(yè)從一家銀行辦理借新還舊貸款，企業(yè)只能通過向信托公司等其他渠道融入資金還舊借新，所以滋生了很多為企業(yè)提供臨時性貸款的公司，而信托公司的短期借款基本上從事都是這種業(yè)務(wù)。雖然表面上幫助企業(yè)度過了難關(guān)，但實質(zhì)上將風(fēng)險延后，不利于金融體系的穩(wěn)健發(fā)展。二是長期貸款偏好“壘大戶”。信托公司由于貸款管理經(jīng)驗不足，因此在發(fā)放分長期貸款方面相對保守，但自有資金不可能都用來進行股權(quán)投資，而一些關(guān)系客戶或有信托項目往來的客戶成為信托公司貸款對象首選。在實際操作過程中，部分公司熱衷于將貸款投向公司關(guān)聯(lián)企業(yè)或信托項目融資方，如某房地產(chǎn)公司，信托公司有三期信托項目資金用于該房地產(chǎn)公司，與此同時仍向企業(yè)發(fā)放3億元自營貸款，造成融資方單體融資量過大，加劇了經(jīng)營風(fēng)險。三是研發(fā)能力不足。在投資方面因為資本市場表現(xiàn)不理想，債券市場收益率較低，部分信托公司熱衷于鋪攤子、上規(guī)模、賺快錢，選擇將自有資金購買本公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，這些行為雖然沒有明確規(guī)定不符合監(jiān)管條例，但這種行為不應(yīng)鼓勵。信托公司主要利潤支撐為債權(quán)類的融資業(yè)務(wù)，股權(quán)投資及證券市場投資幾乎為零，進一步說明公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新理念和創(chuàng)新能力較弱，而自有資金又很少投入到研發(fā)，造成研發(fā)能力顯著不足。
三、進一步規(guī)范信托公司發(fā)展的政策建議
當(dāng)然，我們在看到問題和不足的同時，[英國公司注冊名稱]也應(yīng)看到我國信托業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的積極作用，信托業(yè)是金融行業(yè)的重要組成部門，領(lǐng)創(chuàng)新風(fēng)氣之先，彌補了現(xiàn)有金融體系的不足，對活躍金融市場、拓展投資渠道起到了積極的作用。因此，信托業(yè)一定要發(fā)展，但是要在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上實現(xiàn)真正的創(chuàng)新發(fā)展，進而維持和促進整個金融體系的健康穩(wěn)定。
（一）提升信托監(jiān)管地位，完善政策法規(guī)建設(shè)。一是監(jiān)管部門應(yīng)設(shè)立單獨信托部。近幾年，信托行業(yè)發(fā)展迅猛，已不是非銀行金融機構(gòu)的簡單一員，監(jiān)管部門沒有設(shè)立單獨的信托監(jiān)管部，很難應(yīng)對信托公司業(yè)務(wù)量急劇膨脹的現(xiàn)狀，應(yīng)單獨設(shè)立部門更好地對信托業(yè)務(wù)監(jiān)督管理；二是應(yīng)進一步完善政策法規(guī)。相關(guān)的法規(guī)雖然已有現(xiàn)成的 “一法三規(guī)”，但在實際操作中，由于信托涉獵的業(yè)務(wù)較為寬泛，很多自營業(yè)務(wù)以及各種類型的信托業(yè)務(wù)，仍然缺少相關(guān)的法律法規(guī)來加以完善，與國外相比我們相關(guān)的業(yè)務(wù)法規(guī)建設(shè)仍然滯后，需要建立完善系統(tǒng)的信托業(yè)監(jiān)管法律體系；三是發(fā)揮行業(yè)協(xié)會作用。信托業(yè)協(xié)會應(yīng)充分發(fā)揮業(yè)內(nèi)信息發(fā)布和業(yè)務(wù)指導(dǎo)等職能，組織信托人員從業(yè)考試，提高從業(yè)人員業(yè)務(wù)水平，組織經(jīng)常性的業(yè)務(wù)知識培訓(xùn)和風(fēng)險管控理論，對提高企業(yè)的社會責(zé)任與規(guī)則意識至關(guān)重要。
（二）規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)，加強資金投向管理。一是加強對信托公司銀信理財合作業(yè)務(wù)的監(jiān)管，一方面商業(yè)銀行可以通過理財?shù)惹缹①Y金通過信托公司貸給客戶，另一方面信托公司已直接通過信托貸款向企業(yè)融資，對此監(jiān)管部門已多次要求加強對銀行表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管，下一步不僅要將通道業(yè)務(wù)納入到正規(guī)的監(jiān)管體系中來，還要不斷強化對此業(yè)務(wù)的風(fēng)險管控和指標約束；二是引導(dǎo)銀行理財資金流向更多領(lǐng)域，而不只是信托投向的高風(fēng)險領(lǐng)域。信托公司與商業(yè)銀行都應(yīng)對融資企業(yè)的資金使用情況、還款來源等情況進行密切跟蹤，強化項目成立前后以及清算前后的管理，特別要防止資金投向限制性領(lǐng)域和高風(fēng)險行業(yè)；三是進一步加強對融資類業(yè)務(wù)的比例控制。在信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展中偏重于融資類業(yè)務(wù)的發(fā)展，目前監(jiān)管部門規(guī)定融資類業(yè)務(wù)占銀信合作業(yè)務(wù)余額不得超過30%，但變相融資類業(yè)務(wù)居多，應(yīng)加強指標考核，重點發(fā)展投資類和管理類項目，使業(yè)務(wù)發(fā)展更加均衡。
（三）降低信托投融門檻，合理確定收費標準。一是鼓勵信托產(chǎn)品多元化。集合信托產(chǎn)品的購買起點為100萬元，當(dāng)然這是為了規(guī)避風(fēng)險，但很難滿足社會各個層次人群的需要。應(yīng)進一步細化相關(guān)管理辦法，允許部分信托公司試點起點低的小額信托項目，建立與中小投資者相匹配的信托產(chǎn)品；二是加強對信托公司收費管理。監(jiān)管部門今年以來對銀行機構(gòu)的亂收費問題進行了大范圍的清查，但對信托公司卻沒有開展檢查。信托公司所從事的業(yè)務(wù)主要以收取手續(xù)費及傭金為主，相當(dāng)于大型銀行的中間業(yè)務(wù)部門，這正是亂收費最主要的環(huán)節(jié)。所以確定信托公司收費必須有明確而合理的標準，才能更好地保護金融消費者的權(quán)益；三是嚴格控制房地產(chǎn)信托貸款。進一步落實國家宏觀調(diào)控政策，將房地產(chǎn)信托項目作為檢查的重點，同時加強對信托項目流向“四證不全”房企的處罰力度，對借款集中度過高的房企實行黑名單管理，切實防范房地產(chǎn)市場風(fēng)險向金融體系蔓延。
（四）加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，控制借新還舊行為。一是加大研發(fā)方面投入。金融行業(yè)是創(chuàng)新的行業(yè)，作為創(chuàng)新的主力軍信托公司應(yīng)在合規(guī)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，不斷加大新產(chǎn)品的創(chuàng)新力度。信托公司目前產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，應(yīng)設(shè)立專門的研發(fā)部門，加大資金投入，只有業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，才能在市場上走在前列。二是繼續(xù)投資金融機構(gòu)股權(quán)。金融企業(yè)混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨，信托公司允許投資金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行股權(quán)是個大好時機，一方面可以增加長期投資收益，另一方面可以增加公司的穩(wěn)定性與復(fù)合性。三是加強對自營貸款管理。信托公司在貸款投放避免同質(zhì)經(jīng)營造成單一客戶融資集中度過高，應(yīng)采取合理措施分擔(dān)風(fēng)險。借新還舊是目前金融行業(yè)普遍存在的現(xiàn)象，雖然在某種程度上是難以杜絕和根除的，但這種現(xiàn)象不應(yīng)該鼓勵，只有在企業(yè)存在經(jīng)營困難時才允許其借新還舊�，F(xiàn)在信托公司已做的短期貸款，80%都是用來幫助企業(yè)償還銀行貸款，實現(xiàn)表面上的還舊借新，實際上還是借新還舊，對此行為不僅不能予以鼓勵，還要盡量控制其規(guī)模和占比。
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