謝國(guó)忠：中國(guó)應(yīng)放任高風(fēng)險(xiǎn)信托產(chǎn)品違約

春節(jié)前夕，一度面臨違約的中誠(chéng)30億礦產(chǎn)信托最終力�！皠傂�?xún)陡丁�，但違約的陰云并未散去，近日又一規(guī)模達(dá)10億元的吉信礦產(chǎn)項(xiàng)目在逾期后已發(fā)出暫無(wú)兌付的公告。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在《南華早報(bào)》發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，[注冊(cè)馬紹爾公司費(fèi)用]實(shí)際上危機(jī)在所難免，救市只能在短期內(nèi)推遲其發(fā)生。

自2008年起，投放于投機(jī)性資產(chǎn)的資金過(guò)于龐大，以致政府無(wú)法每次都出手救市。如果政府堅(jiān)持如此，則只有印鈔才能提供足夠融資，這將導(dǎo)致高通脹及貨幣貶值。

他認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)放任高風(fēng)險(xiǎn)信托產(chǎn)品違約具體原因有以下幾點(diǎn)：

首先，系統(tǒng)性危機(jī)本身并不存在。將大筆資金用于購(gòu)買(mǎi)高息產(chǎn)品的投資者，應(yīng)該知道當(dāng)中存在風(fēng)險(xiǎn)，否則利息不會(huì)這樣高。由于最低投資額很大，可想而知這些投資者也是富裕人士。當(dāng)他們?cè)馐軗p失時(shí)，不太可能上街鬧事。

其次，如果破產(chǎn)令投資者對(duì)救市的期望破滅，他們就未必會(huì)申請(qǐng)融資展期以購(gòu)買(mǎi)其它產(chǎn)品，由此或?qū)е赂嗥飘a(chǎn)情況發(fā)生。這并非真正的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。即使更多信托產(chǎn)品違約，那又怎樣？反正這些信托產(chǎn)品遲早都將違約。用納稅人的錢(qián)推遲一件必然會(huì)發(fā)生的事情，意義何在？

第三，就算整個(gè)信托業(yè)都破產(chǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的真正影響也十分有限。一些信托產(chǎn)品支持的穩(wěn)健項(xiàng)目應(yīng)會(huì)找到新的資金來(lái)源，而不穩(wěn)健的項(xiàng)目將停止。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將因此受到影響，但這是好消息，意味著資金浪費(fèi)減少。以浪費(fèi)開(kāi)支的方式提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）并非好事。自2008年起，中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)太多此類(lèi)情況。

最重要的是，中國(guó)不存在失業(yè)問(wèn)題。中國(guó)的勞動(dòng)年齡人口正在萎縮。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，體力勞動(dòng)者的工資快速上漲，貨幣增長(zhǎng)過(guò)度，產(chǎn)生通貨膨脹。關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須快速增長(zhǎng)以避免就業(yè)危機(jī)的說(shuō)法，僅是泡沫經(jīng)濟(jì)的借口。

關(guān)于近來(lái)屢次出現(xiàn)的信托危機(jī)事件，謝國(guó)忠認(rèn)為銀行應(yīng)在某種程度上為此類(lèi)產(chǎn)品的違約承擔(dān)責(zé)任，但投資者應(yīng)負(fù)最大責(zé)任。

他們購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品，相信這些產(chǎn)品若表現(xiàn)不佳，銀行就會(huì)救市。但這些產(chǎn)品的利息達(dá)雙位數(shù)，銀行如何能夠擔(dān)保？高利息又零風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品并不存在。

除非這些投資者蒙受損失，否則中國(guó)的金融系統(tǒng)無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。每個(gè)人投資時(shí)都認(rèn)為一旦出事，政府定會(huì)救市，以致資金流向提供最高利息的高風(fēng)險(xiǎn)借款人。當(dāng)然，這種人無(wú)意還款。

謝國(guó)忠此前也曾發(fā)表文章認(rèn)為，[馬紹爾公司注冊(cè)說(shuō)明]軟著陸并非通常而言的“好”的方式，而硬著陸則有可能通向更好的結(jié)局，進(jìn)程也更快。