中國家族信托正處于萌芽和嘗試階段，[開曼公司費用]隨著各高凈值客戶群設(shè)立家族信托的需求日益增多，家族信托這一財富傳承機制的發(fā)展速度必然加快。截至2013年6月，招商銀行累計客戶需求案例超過50個，國內(nèi)另有多家信托公司正在同時籌備家族信托業(yè)務(wù)。

我國大陸地區(qū)之前無家族信托這一信托產(chǎn)品，一些具有前瞻目光的企業(yè)家只能繞道選擇海外機構(gòu)來設(shè)立家族信托。如在2002 年，SOHO（中國）公司為了在海外上市，該公司實際控制人潘石屹、張欣采取了與李嘉誠家族信托不同的信托架構(gòu)——信托持股。該架構(gòu)的設(shè)計模式是：在持有 SOHO（中國）的多數(shù)股權(quán)后，張欣先在境外設(shè)立境內(nèi)公司的控股公司，并把境外的的全部股份轉(zhuǎn)讓給特意為成立信托而注冊的公司，緊接其后，張欣把該公司的全部股份授予信托機構(gòu)。潘、張二人作為控股公司的董事，通過對其控制，同時實現(xiàn)了將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移國外，和對SOHO（中國）的控制。

2012年，平安信托發(fā)售了中國大陸境內(nèi)首單家族信托，深圳一位40多歲的企業(yè)家以5000萬元人民幣資金設(shè)立信托，合同期限50年。根據(jù)約定，信托委托人將與平安信托共同管理這筆資產(chǎn)，這也意味著我國家族信托正式開啟破冰之旅。成功發(fā)售之后，平安信托又推出了家族財富傳承系列信托產(chǎn)品——平安財富·鴻承世家系列單一萬全資金信托，從而彌補了市場空白，滿足了國內(nèi)高端客戶利用信托平臺實現(xiàn)家族財富傳承和管理的需求。該款信托由平安信托專業(yè)團隊為客戶管理家族資產(chǎn)，根據(jù)客戶特點量身定做資產(chǎn)配置方案。家族信托不設(shè)具體投資收益目標(biāo)，根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好和需求選擇性，來配置市場上各類投資產(chǎn)品。

繼平安信托之后，招商銀行（下稱“招行”）于近日也實現(xiàn)了私人銀行家族信托第一單。此次設(shè)立招行家族信托的楊先生年近60 歲，在境內(nèi)擁有多處自住和商用物業(yè)、股權(quán)及金融資產(chǎn)，此信托資產(chǎn)主要為現(xiàn)金資產(chǎn)，他希望借此形式妥善安排傳承其財富。據(jù)了解，招行的家族信托基金主要針對家庭總資產(chǎn)5億元人民幣以上的客戶設(shè)計，其資產(chǎn)門檻為5000萬元人民幣，期限為30-50年（跨代），為不可撤銷的信托，招行在其中承擔(dān)財務(wù)顧問與托管角色。

在國外發(fā)展了百年的家族信托，近來在中國受到金融機構(gòu)及超高凈值人士青睞，主要有以下幾個方面的原因：

招商銀行聯(lián)合貝恩公司發(fā)布的《2013中國私人財富報告》預(yù)測，2013年中國私人財富市場將保持增長勢頭，可投資資產(chǎn)1千萬元人民幣以上的高凈值人群將達(dá)到84萬人左右，其持有財富合計約27萬億元人民幣。這些身家與年齡成正比的眾多富豪，其中的相當(dāng)一部分正在面臨交班的抉擇。但相比自身的豐富經(jīng)驗和多年親身實踐，第二代的子女普遍缺乏過硬的本領(lǐng)和實戰(zhàn)技能，這也讓老一輩心存顧慮，只有約25%的民營企業(yè)主明確表示希望由子女接管家族企業(yè)。另一方面，多數(shù)富二代因過著“豐衣足食”的生活，向往著不同于父輩的生活方式。相對于物質(zhì)追求，更多是希望得到精神層面的滿足，因此無心戀戰(zhàn)商場。只有接近35%的“二代繼承人”希望接掌家族企業(yè)，幫助家族企業(yè)更好地發(fā)展。部分家族企業(yè)甚至面臨無人可繼的尷尬局面，如邵逸夫一手創(chuàng)立的影視帝國TVB（香港電視廣播有限公司)，因邵氏后人無意接收，擔(dān)任TVB掌門人的邵逸夫決定將持有的26% 的TVB股權(quán)轉(zhuǎn)讓給臺灣碧桂園掌門人陳國強及王雪紅等人，其畢身創(chuàng)立的事業(yè)不得不花落他家。

也有與無人繼承相反的情況是家族中有多位企業(yè)繼承人。如采取“子承父業(yè)”的傳統(tǒng)做法，卻因無法正確選擇企業(yè)繼承人或合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)，可能會導(dǎo)致接班人對企業(yè)控制的削弱或家族成員的利益紛爭，造成公司僵局的出現(xiàn)，給企業(yè)帶來災(zāi)難性后果。

在第一代創(chuàng)富人難以找到合適接班人的情況下，如借家族信托這種模式可實現(xiàn)將財富傳承到數(shù)代，并通過受托人的管理，保證家族企業(yè)有效運作。隨著中國高凈值人士財富管理的需求逐漸從“生財”向“護財”以及“傳承財富”轉(zhuǎn)變，家族信托也將迎來快速發(fā)展的大好機遇。

   2、法律政策的變化

讓富豪們對于財富傳承不安的另一因素，是中國漸行漸近的遺產(chǎn)稅。北京師范大學(xué)收入分配研究院發(fā)布的《遺產(chǎn)稅制度及其對我國收入分配改革的啟示》中期成果報告認(rèn)為，當(dāng)前我國開征遺產(chǎn)稅的時機已經(jīng)成熟，并建議在“十二五”期間征收，起征點定為500萬元人民幣。盡管只是民間研究而不代表官方的觀點，但還是引發(fā)了巨大的反響，尤其是國內(nèi)富豪更是關(guān)注。

同時，深圳市政府曾在十大收入分配制度改革思路中表態(tài)稱，深圳可以試點遺產(chǎn)稅，目前雖然沒有明確的時間表，但已經(jīng)引發(fā)市場的一系列反應(yīng)，首先是保險市場首次賣出高達(dá)一億的巨額大保單，并掀起了巨額保單的銷售熱潮，其中很大的原因就是巨額保單具有規(guī)避遺產(chǎn)稅的功能。家族信托在財富傳承中所具備的避稅功能，無疑將是未來遺產(chǎn)稅實施后富豪們的最佳選擇之一。

在中國市場經(jīng)濟建設(shè)早期，因職業(yè)經(jīng)理人制度尚未完善，家族企業(yè)管理的模式通常采用的是企業(yè)股東或家族成員直接管理。在企業(yè)家考慮隱退時，企業(yè)權(quán)利交接的方案大多為由企業(yè)家的下一代或其他家族成員直接接過接力棒，這一做法也秉承了“子承父業(yè)” 的中國傳統(tǒng)理念。隨著西方企業(yè)管理文化的大量植入，我國企業(yè)家的管理理念，尤其是在所有權(quán)與管理權(quán)相分離這一方面也逐漸發(fā)生變化。企業(yè)家意識到，在市場競爭如此激烈的環(huán)境下，要使企業(yè)做到可持續(xù)發(fā)展，則必須聘請外部專業(yè)管理團隊或人員參與管理。只有在這一觀念的轉(zhuǎn)變下，企業(yè)家才敢于選擇家族信托的方式完成家族企業(yè)的傳承。

近兩年內(nèi)地出現(xiàn)的投資移民熱潮，一個重要原因是缺少為民營資本傳承服務(wù)的金融工具。不少企業(yè)家只是希望保障和延續(xù)其家族財富，但由于國內(nèi)的金融機構(gòu)一直沒能提供相應(yīng)的工具手段及解決方案，才萌生了將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至境外的想法，導(dǎo)致很多民營資本流向了海外市場。如果家族信托能在國內(nèi)廣泛開展，民營企業(yè)家在境內(nèi)就可以實現(xiàn)財富的風(fēng)險保障、企業(yè)與家庭財產(chǎn)的風(fēng)險隔離、財富代際傳承、合法節(jié)稅等原來只能在境外環(huán)境下才能實現(xiàn)的目標(biāo)，這對資本資金外流可以起到比較明顯的抑制作用。

正是上述這些主客觀條件的出現(xiàn)，使家族信托登上了中國信托業(yè)的歷史舞臺，家族信托在中國正面臨著良好的發(fā)展機遇。但同時，一些法律法規(guī)及制度的滯后影響了家族信托的進(jìn)一步發(fā)展。概況起來可分為以下幾個方面：

我國信托業(yè)務(wù)傳統(tǒng)領(lǐng)域是融資類業(yè)務(wù)，[開曼公司特色]而非資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)。這與西方發(fā)達(dá)國家有著本質(zhì)的區(qū)別。國外的信托公司多以成立幾十年甚至百年以上，在“代人理財”方面有長期良好的信用度和管理經(jīng)驗。與之相比，國內(nèi)的信托公司多在建國以后方成立，并且國內(nèi)信托業(yè)務(wù)多以為資金需求方提供資金為導(dǎo)向，而非從高凈值客戶需求方面出發(fā)為其提供財富管理方案，所以在家族信托方面的經(jīng)驗明顯不足。這也加重了國內(nèi)高凈值人士將家族的資產(chǎn)完全交給機構(gòu)來運作的顧慮。另外，中國股市10年來的表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟完全背離，國內(nèi)投資人員也相對缺乏全球投資經(jīng)驗，因此還需要進(jìn)一步努力才能達(dá)成為富豪財產(chǎn)保值增值的目標(biāo)。

我國的信托業(yè)務(wù)目前主要在于幫助資金需求方搭建融資平臺，提供融資渠道。大多數(shù)信托公司開展信托業(yè)務(wù)時，通過信托架構(gòu)的設(shè)計，以投資人或受益人取得高收益率回報為對價，向融資方提供資金支持。這一做法使信托背離了其原有“受人之托，代人理財”的本質(zhì)，甚至將信托扭曲為高收益率、高風(fēng)險的“合法”民間借貸。這一現(xiàn)象除了是由市場需求所決定之外，也是由政府未能及時就信托產(chǎn)業(yè)做出正確導(dǎo)向，提供科學(xué)的產(chǎn)業(yè)政策而導(dǎo)致。

在我國經(jīng)濟改革不斷深化的關(guān)鍵時期，政府應(yīng)做出有利于信托業(yè)可持續(xù)發(fā)展的政策調(diào)整，能盡快出臺與當(dāng)前我國信托業(yè)發(fā)展相匹配的政策，同時各級地方政府也不應(yīng)簡單地將信托等同于與銀行并行的融資通道。家族信托產(chǎn)品在我國的發(fā)售為政府及時調(diào)整信托產(chǎn)業(yè)政策提供了良好的契機，通過對于家族信托的政策支持，努力使信托業(yè)的發(fā)展回歸本位，以代人理財為基點來培育信托公司的核心競爭力。