愿2015年的信托業(yè)，有錢(qián)而不任性！

信托業(yè)，有人用“高帥富”來(lái)形容，也有人說(shuō)“有錢(qián)，就是任性”。對(duì)僅僅用了十年就邁過(guò)十萬(wàn)億門(mén)檻的信托業(yè)來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)詞用哪個(gè)來(lái)形容都不為過(guò)。

但在2014年，關(guān)于信托業(yè)的話題卻只有兩個(gè)：一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)則是剛性兌付。

從一波波兌付危機(jī)，[英國(guó)注冊(cè)公司]到后十萬(wàn)億時(shí)代的增速放緩，再到信托保障基金的出世、風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，在信托轉(zhuǎn)型之年一直懸在信托從業(yè)人員的頭上。

面對(duì)大資管時(shí)代和金融脫媒的加速，轉(zhuǎn)型，如何轉(zhuǎn)型？風(fēng)控，怎樣風(fēng)控？在種種的迷茫與不定中，猶豫在十字路口的信托業(yè)，向左走還是向右走？

危機(jī)四伏的一年

“曾經(jīng)年少愛(ài)追夢(mèng)，一心只想往前飛�！�2002年7月，當(dāng)上海愛(ài)建信托發(fā)行信托業(yè)內(nèi)第一個(gè)規(guī)范的集合信托產(chǎn)品時(shí)，先后經(jīng)歷了五次整合的信托業(yè)開(kāi)始迎來(lái)真正意義上的黃金年代。

2002年，信托業(yè)規(guī)模僅有710億元，而到了2013年11月，其資產(chǎn)規(guī)模升至10.13萬(wàn)億元，10年間增長(zhǎng)了140倍，完成了從“草根”向“高帥富”的完美轉(zhuǎn)型。

截至2014年三季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到12.95萬(wàn)億元，較2013年年末的10.91萬(wàn)億元增長(zhǎng)了18.7%。

但不得不正視的現(xiàn)實(shí)是，盡管整體規(guī)模仍在增長(zhǎng)，但增速已經(jīng)出現(xiàn)了明顯放緩，自2013年一季度始的環(huán)比增速持續(xù)回落。

同時(shí)，面對(duì)13萬(wàn)億的成績(jī)單，公眾關(guān)注的焦點(diǎn)早已不是信托業(yè)的“傳奇”能否繼續(xù)，而是這個(gè)“傳奇”還能書(shū)寫(xiě)多久？

因?yàn)閺哪瓿蹰_(kāi)始，信托業(yè)的“兌付危機(jī)”就此起彼伏了。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2014年的每個(gè)月都有信托兌付風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，盡管發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目在行業(yè)整體規(guī)模占比較小，但對(duì)行業(yè)的影響卻不容置疑。

究其原因，就是隨著資產(chǎn)規(guī)模的迅速膨脹和產(chǎn)品創(chuàng)新的不斷深入，信托機(jī)構(gòu)的研發(fā)和資產(chǎn)管理能力遭遇了新的挑戰(zhàn)，這不僅使得一些原本在“剛兌”潛規(guī)則下包裹嚴(yán)實(shí)的產(chǎn)品暴露出風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，而且，由于涉險(xiǎn)項(xiàng)目規(guī)模越來(lái)越大，為每一個(gè)出現(xiàn)兌付危機(jī)或者隱藏兌付危機(jī)的項(xiàng)目埋單，正在變得愈發(fā)艱難。

更重要的是，伴隨著通道業(yè)務(wù)的不斷縮減和其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的加入，信托業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)正變得越來(lái)越激烈，當(dāng)曾經(jīng)帶來(lái)繁榮增長(zhǎng)的核心業(yè)務(wù)模式已經(jīng)變得不可持續(xù)，轉(zhuǎn)型就成為了唯一，也是必須面臨的一個(gè)選擇。

但問(wèn)題是，如何轉(zhuǎn)型？如何改變固有的業(yè)務(wù)劃分以尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)呢？

轉(zhuǎn)型，新常態(tài)的嘗試

其實(shí)，稍微留意下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，諸如“土地流轉(zhuǎn)信托”、“資產(chǎn)證券化”、“財(cái)富管理”、“養(yǎng)老信托”、“白酒信托”、“公益信托”等都曾在2014年信托業(yè)的版圖上留下印記。而它們，正是信托行業(yè)努力尋求轉(zhuǎn)型的經(jīng)歷者和見(jiàn)證者。

同時(shí)，信托最本原的業(yè)務(wù)之一家族信托，也已經(jīng)有平安信托、外貿(mào)信托、北京信托、建信信托等機(jī)構(gòu)推出。

事實(shí)上，“創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”是信托行業(yè)在2014年當(dāng)仁不讓的關(guān)鍵詞之一。這其中，有來(lái)自信托機(jī)構(gòu)自身的要求，也有來(lái)自監(jiān)管升級(jí)帶來(lái)的壓力。

作為信托業(yè)頂層設(shè)計(jì)完善升級(jí)的關(guān)鍵一年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁?/SPAN>2013年信托業(yè)年會(huì)上提出，要讓信托行業(yè)回歸“受人之托，代人理財(cái)”的行業(yè)本原，并提出了“八項(xiàng)機(jī)制”。

隨后，號(hào)稱(chēng)史上最嚴(yán)、力度最大的“99號(hào)文”出臺(tái)，它與其后相繼推出的配套實(shí)施細(xì)則被業(yè)界解讀為“楊八條”監(jiān)管核心思路的延續(xù)。

記者注意到，作為信托業(yè)目前以及未來(lái)主要的制度性指導(dǎo)監(jiān)管意見(jiàn)，“99號(hào)文”的重中之重就是風(fēng)險(xiǎn)防控，包括逐步清理資金池中非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，除此之外，還特別強(qiáng)調(diào)了信托公司以及股東的責(zé)任。

而這份“沉甸甸的責(zé)任”再度出現(xiàn)在了剛剛結(jié)束的2014年信托業(yè)年會(huì)上。

12月19日，在信托業(yè)每年最大規(guī)模、最高規(guī)格的行業(yè)盛會(huì)上，楊家才繼“八項(xiàng)機(jī)制”后提出了新的“八項(xiàng)責(zé)任”，即受托責(zé)任、經(jīng)紀(jì)責(zé)任、維權(quán)責(zé)任、核算責(zé)任、機(jī)構(gòu)責(zé)任、股東責(zé)任、行業(yè)責(zé)任以及監(jiān)管責(zé)任。

之所以開(kāi)出這張“挖肉補(bǔ)瘡、刮骨療毒，以求痊愈”的藥方，或許可以歸咎為受托責(zé)任不清晰導(dǎo)致的“剛兌”問(wèn)題。

而就在同一天，以化解和處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的中國(guó)信托業(yè)保障基金正式成立。

一位信托業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)理告訴記者，如果說(shuō)此前的八項(xiàng)機(jī)制主要是為了把控風(fēng)險(xiǎn)，那么八項(xiàng)責(zé)任簡(jiǎn)單來(lái)理解就是穩(wěn)中求進(jìn)，“說(shuō)白了，就是信托業(yè)要在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，轉(zhuǎn)型提速”。

按照目前業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)，信托業(yè)的轉(zhuǎn)型方向不外乎幾種形式：一是基于私募投行定位的業(yè)務(wù)優(yōu)化；二是基于資產(chǎn)管理定位的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；三是基于財(cái)富管理定位的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

但無(wú)論哪種形式，最重要的一點(diǎn)就是突出以客戶為導(dǎo)向的體驗(yàn)和業(yè)務(wù)模式的改造，而不是依賴(lài)于做通道。

然而，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型真的這么容易嗎？

面對(duì)即將到來(lái)的2015年，[美國(guó)注冊(cè)公司]中國(guó)的信托業(yè)將在最好的時(shí)代迎來(lái)一次最大的挑戰(zhàn)：在背靠中國(guó)信托業(yè)保障基金的同時(shí)，面對(duì)更具壓力的剛兌、更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)和更具考驗(yàn)的轉(zhuǎn)型，這是對(duì)信托業(yè)大佬的一次挑戰(zhàn)，也是對(duì)監(jiān)管層智慧的一次挑戰(zhàn)。

愿2015年的信托業(yè)，有錢(qián)而不任性！