降息之于信托：收益率可能整體下降0.5~1個(gè)百分點(diǎn)

多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，降息將帶來(lái)信托產(chǎn)品收益率的下降，而這種影響將在兩三個(gè)月內(nèi)體現(xiàn)。

2月28日，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]中國(guó)央行正式加入全球降息陣營(yíng)，宣布自2015年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)，企業(yè)融資成本下降。

在同一個(gè)市場(chǎng)里，企業(yè)通過(guò)信托融資的成本也會(huì)隨之下降。相應(yīng)的，信托產(chǎn)品的收益率也會(huì)下降。

收益率將下降

“的確降了。以前100萬(wàn)的信托產(chǎn)品，收益基本能到9.5%~10%，現(xiàn)在一般都是9.0%~9.5%�！被仡櫳弦淮窝胄薪迪r(shí)，某三方理財(cái)公級(jí)理財(cái)經(jīng)理這樣表示。

去年11月22日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。

其中金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。

在這次降息不久后，北京國(guó)際信托就發(fā)布公告，將“睿盈九號(hào)集合資金信托計(jì)劃”和“成都龍泉驛區(qū)生態(tài)移民項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”兩只已經(jīng)發(fā)行但尚未成立的信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率下調(diào)。

“中國(guó)人民銀行決定自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率0.4個(gè)百分點(diǎn)，因此，自2014年11月22日起，本信托計(jì)劃各類(lèi)信托單位預(yù)期收益率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。”北京國(guó)際信托當(dāng)時(shí)公告稱。

北京國(guó)際信托在募集公告中就規(guī)定了這一條款，即“如遇中國(guó)人民銀行調(diào)整貸款基準(zhǔn)利率，自調(diào)息生效后的次日起，投資者預(yù)期收益率將按照中國(guó)人民銀行[微博]同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整的基點(diǎn)同方向進(jìn)行調(diào)整”。

不過(guò)，像北京國(guó)際信托這樣的做法并不常見(jiàn)，央行降息，信托產(chǎn)品的收益率一定會(huì)下降，但速度不會(huì)這么快。

降息對(duì)信托業(yè)會(huì)有一定影響，社會(huì)整體融資成本的降低會(huì)倒逼信托也降低融資成本，但需要一段時(shí)間才會(huì)傳導(dǎo)至信托業(yè)。

長(zhǎng)安信托一名人士認(rèn)為，這種傳導(dǎo)大概需要兩三個(gè)月的時(shí)間，信托產(chǎn)品的收益率可能會(huì)整體下降0.5~1個(gè)百分點(diǎn)。

資金和項(xiàng)目來(lái)源不會(huì)變

前述長(zhǎng)安信托人士認(rèn)為，雖然信托產(chǎn)品收益率會(huì)下降，但信托的資金來(lái)源和項(xiàng)目來(lái)源不會(huì)發(fā)生改變。

這是因?yàn)�，央行本次�?duì)稱降息并未造成貨幣供應(yīng)總量的增加。

在央行宣布降息后，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿也對(duì)記者表示，在通脹率下降和實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景之下，適當(dāng)降低基準(zhǔn)利率、努力保持實(shí)際利率的基本穩(wěn)定，目的就是維護(hù)中性和穩(wěn)健的貨幣政策。不應(yīng)將此舉視為貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變。

“如果銀行全面降準(zhǔn)，貨幣供應(yīng)總量增加，企業(yè)從銀行獲得貸款就會(huì)更容易，也就不再愿意以更高的成本通過(guò)信托來(lái)融資。而本次降息，僅僅是央行穩(wěn)健貨幣政策的一次調(diào)整，因此對(duì)信托的項(xiàng)目來(lái)源不會(huì)帶來(lái)影響�！鼻笆鲩L(zhǎng)安信托人士稱。

而在資金來(lái)源上，[青島瑞豐注冊(cè)香港公司]蔣夢(mèng)龍認(rèn)為，現(xiàn)在老百姓理財(cái)?shù)囊庾R(shí)已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)烈，信托產(chǎn)品作為一種低風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品，其吸引力還是非常強(qiáng)的。降息可能將帶來(lái)股市和債市的雙牛行情，但信托的銷(xiāo)售熱度也并不會(huì)降溫。