信托保障穩(wěn)定基金4月1日實(shí)施各方面的影響也會(huì)逐漸顯現(xiàn)

信托保障基金已經(jīng)于4月1日開始認(rèn)購(gòu)，其對(duì)信托業(yè)務(wù)各方面的影響也會(huì)逐漸顯現(xiàn)。

所謂信托業(yè)保障基金，[加拿大公司注冊(cè)]指為了防止單一信托公司倒閉造成行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的制度，即業(yè)界一直期待的信托業(yè)穩(wěn)定基金。

與此同時(shí)，保障基金對(duì)信托產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的相關(guān)規(guī)定，也會(huì)深刻影響信托產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，保障基金開始認(rèn)購(gòu)，但是關(guān)于保障基金的很多基礎(chǔ)性的規(guī)定還未到位，期待關(guān)于保障基金的更多細(xì)則出臺(tái)，以利于信托公司推進(jìn)工作。

有信托一線業(yè)務(wù)人員對(duì)記者表示，目前構(gòu)成信托十幾萬億元資產(chǎn)規(guī)模的業(yè)務(wù)類型中，通道類業(yè)務(wù)占比仍然很大，保障基金目前來看影響最明顯的仍是信托公司通道類業(yè)務(wù)。

按照信托保障基金的相關(guān)規(guī)定，對(duì)于在今年4月1日起新發(fā)行的信托計(jì)劃，按照新發(fā)行金額的1%計(jì)算并認(rèn)購(gòu)保障基金，信托公司應(yīng)于2015年7月15日前將上季度認(rèn)購(gòu)資金繳入保障基金公司在托管銀行開立的專用賬戶，以后每個(gè)季度結(jié)束后，按照上季度新發(fā)行資金信托新增規(guī)模的1%認(rèn)購(gòu)。

資金信托對(duì)應(yīng)的保障基金，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，區(qū)分融資性信托和投資性信托，其中融資性資金信托由融資人或用款人委托信托公司認(rèn)購(gòu)。

保障基金公司按照一年期基準(zhǔn)存款利率，向投資方支付固定收益。

對(duì)于通道類的信托計(jì)劃，如果由融資方認(rèn)購(gòu)保障基金的話，由于信托公司在通道類業(yè)務(wù)中的報(bào)酬率僅僅是千分之一左右，認(rèn)購(gòu)保障基金對(duì)融資方成本的提升已經(jīng)遠(yuǎn)大于信托公司的收益。

而市場(chǎng)上，類似于信托公司通道功能的還有基金子公司的通道，甚至于銀行委托貸款等渠道。

按照這一趨勢(shì)，肯定會(huì)有大量的通道業(yè)務(wù)被基金子公司等渠道搶走。

雖然規(guī)模不好估計(jì)，但是分析人士普遍認(rèn)為，這對(duì)信托管理資產(chǎn)總規(guī)模的增長(zhǎng)會(huì)有較大的沖擊。

目前信托“通道”業(yè)務(wù)中，信托公司基本不用承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，如果還和其他融資類及主動(dòng)管理類信托項(xiàng)目適用相同的認(rèn)購(gòu)比率的話，并不合適，如果能改成像財(cái)產(chǎn)信托一樣按照實(shí)際收取報(bào)酬的一定比例認(rèn)購(gòu)的話可能更合適。

隨著保障基金的運(yùn)營(yíng)，關(guān)于其認(rèn)購(gòu)的一些規(guī)定也肯定會(huì)做出適應(yīng)性的調(diào)整。一位信托分析人士對(duì)記者表示，按照目前認(rèn)購(gòu)的比例，目前信托產(chǎn)品的期限計(jì)算的話，兩至三年后，整個(gè)十幾萬億元的信托產(chǎn)品將全部需要認(rèn)購(gòu)對(duì)應(yīng)的信托保障基金。

如果信托公司主動(dòng)管理規(guī)模較多的話，這對(duì)信托公司的凈資產(chǎn)也會(huì)有較大的壓力，如一家信托公司有2000億元的主動(dòng)管理資產(chǎn)，其需要向保障基金繳納的資金規(guī)模將會(huì)達(dá)到20億元。

而信托公司不見得會(huì)有這么多的現(xiàn)金類資產(chǎn)，也會(huì)影響信托公司運(yùn)用自身的流動(dòng)性處理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

此外，由于信托保障基金僅按照一年期基準(zhǔn)存款利率向投資方支付固定收益，一些信托公司主動(dòng)管理但是報(bào)酬率較低的業(yè)務(wù)也會(huì)受到影響，如不少信托公司為客戶推出的用于銜接兩款信托產(chǎn)品投資期空擋的現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品，由于需要占用自有資金認(rèn)購(gòu)信托保障基金，實(shí)際上減少了信托公司自有資金通過其他渠道獲利的能力。

雖然監(jiān)管層今日對(duì)信托業(yè)保障基金籌集和管理等具體事項(xiàng)做出了通知，但一位信托公司人士指出，信托公司認(rèn)購(gòu)信托保障基金，[注冊(cè)巴拿馬公司]或代融資方認(rèn)購(gòu)信托保障基金，相關(guān)的認(rèn)購(gòu)方式、信息披露、保障基金的使用權(quán)限、收益分配方式還沒有明確規(guī)定，或是業(yè)內(nèi)還沒有形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。

業(yè)內(nèi)還在期待關(guān)于保障基金更多基礎(chǔ)性規(guī)定的到位，以利于信托公司推進(jìn)工作。