陜國投：營業(yè)收入僅增0.32% 自有業(yè)務(wù)“折戟”二級市場

4月2日晚間，陜國投發(fā)布2014年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入8.35億元，同比微增0.32%，實現(xiàn)凈利潤3.51億元，同比增長12%。

陜國投手續(xù)費及傭金凈收入、[寧波瑞豐注冊香港公司]投資收益、公允價值變動收益、其他業(yè)務(wù)收入較2013年則分別下滑了3.52%、23.44%、215.31%和42.64%。

與凈利潤暴增2.6倍的安信信托相比，陜國投的凈利潤增長并不明顯，但12%的增速基本與整個信托行業(yè)的增速持平。

陜國投同時公布了2014年利潤分配預(yù)案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

年報中，陜國投再次提及了其在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、向財富管理方向轉(zhuǎn)向的策略，但總體來看，其收入的主要來源仍為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展仍有待提高。

營業(yè)收入僅增0.32% ：自有業(yè)務(wù)“折戟”二級市場

根據(jù)年報顯示，陜國投2014年全年新增信托項目215個，規(guī)模669億元，同比增長143%。

到期兌付信托項目110個、金額352億元，向信托客戶分配信托收益68.69億元；截至2014年年底，公司存續(xù)信托規(guī)模1216億元，同比增長35.74%，為歷史最高。

相比之下，2014年陜國投營業(yè)收入為8.35億元，同比僅增長0.32%，信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的“陣痛”在陜國投身上體現(xiàn)得尤為明顯。

根據(jù)公開資料顯示，2014年末，信托業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入954.95億元，相比2013年末的832.60億元，同比增長14.69%。

雖然這一行業(yè)增速較2013年已有大幅回落，但陜國投0.32%的營業(yè)收入增速與行業(yè)平均值仍有較大差距。

“公司收入變化的驅(qū)動因素一是公司信托業(yè)務(wù)帶來的信托手續(xù)費及傭金收入；二是自有業(yè)務(wù)貸款利息收入及投資收益�！标儑侗硎�。

具體來看，營業(yè)收入方面，陜國投2014年利息凈收入同比增加32.87%，達到2.74億元，而手續(xù)費及傭金凈收入、投資收益、公允價值變動收益、其他業(yè)務(wù)收入較2013年則分別下滑了3.52%、23.44%、215.31%和42.64%。

針對信托行業(yè)業(yè)績的大幅滑落，中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明此前表示�！耙环矫媸侨踅�(jīng)濟周期和強市場競爭對傳統(tǒng)融資信托業(yè)務(wù)的沖擊效應(yīng)明顯加大；另一方面是舊增長方式的萎縮速度與新增長方式的培育速度之間的‘時間落差’，即新業(yè)務(wù)培育需要一個過程，其培育速度目前尚滯后于舊業(yè)務(wù)萎縮速度。如何加快轉(zhuǎn)型進程，是信托業(yè)未來發(fā)展的核心挑戰(zhàn)�！�

另外，在自有業(yè)務(wù)上，2014年陜國投擴大了以政府融資平臺為主的貸款業(yè)務(wù)，加大了在資本市場上的運作力度，中長期股票投資也加大了投入，同時積極捕捉金融股權(quán)投資機會、開展同業(yè)拆借、購買券商理財產(chǎn)品等短期運作等，實現(xiàn)自有業(yè)務(wù)收入3.88億元。

雖然經(jīng)歷了去年下半年的牛市，但陜國投證券投資的表現(xiàn)卻不容樂觀。

據(jù)披露，報告期內(nèi)，陜國投按照年度投資計劃和《自有資金證券投資管理辦法》，開展二級市場投資業(yè)務(wù)，累計實現(xiàn)投資收益為-88.5萬元。

截至2014年末，陜國投通過二級市場購買的股票包括中利科技（持股比例0.37%）、華力創(chuàng)通（持股比例0.06%）等。

但陜國投在證券投資市場的熱情不減，發(fā)布年度報告的同時，陜國投還披露了2015年度證券投資計劃，陜國投表示2015年將繼續(xù)運用自有資金投資證券市場，計劃年度內(nèi)投資成本不超過13億元。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)儲備

對于2015年的發(fā)展規(guī)劃，陜國投表示將圍繞傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域深挖機會，優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；大力強化與銀行、保險、證券、基金等金融同業(yè)的合作；進一步大力強化證券投資信托業(yè)務(wù)，以北京、上海、深圳為主，打造更強的證券信托業(yè)務(wù)團隊，促進此特色業(yè)務(wù)不斷做強做大。

據(jù)了解，2014年陜國投先后增持了永安保險和長安銀行股份，以求不斷擴展資源布局。

根據(jù)年報披露，2014年陜國投的信托資金主要投向了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、實業(yè)等各個領(lǐng)域。

截至2014年12月31日，陜國投實現(xiàn)凈利潤3.51億元，同比增長12%，管理的信托項目資產(chǎn)總額為1242.87億元，負債總額為1.38億元。

信達證券研報分析認為，公司去年整體經(jīng)營狀況一般，雖同比實現(xiàn)小幅增長，但其收入仍主要來源于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)偏少導(dǎo)致其成長動力受限，對其發(fā)展前景持謹慎態(tài)度，短期利空股價。

實際上，2014年陜國投在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域已有所布局。

據(jù)披露，2014年，陜國投已針對土地流轉(zhuǎn)信托、資產(chǎn)證券化、科技引導(dǎo)基金、有限合伙基金、互聯(lián)網(wǎng)金融、現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)進行進一步的探索，同時，公益信托也實現(xiàn)有效破題，為下一步轉(zhuǎn)型升級奠定了較好基礎(chǔ)。

據(jù)了解，2014年陜國投圍繞戰(zhàn)略發(fā)展、研究平臺設(shè)立、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面已展開相關(guān)投入共計368萬元，占陜國投最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)0.10%，占營業(yè)收入0.44%。

“陜國投轉(zhuǎn)型取得初步成效，但仍存在不少問題和不足，高素質(zhì)專業(yè)人才依然較匱乏；轉(zhuǎn)型創(chuàng)新步子還不夠大，創(chuàng)新能力有待大力提升；營銷瓶頸仍需進一步打破，直銷團隊力量有待充實；資本市場運作還需加大研判和市場機會的把握力度�！标儑侗硎�。

據(jù)了解，去年11月份，[大連瑞豐注冊香港公司]陜國投披露了最新一輪的增資計劃，擬發(fā)行不超過4.5億股，募集不超過32億元，若順利完成，公司資本金將增至70億元以上。

根據(jù)此前媒體的報道，陜國投的32億元定增計劃中，除了大股東按照原有持股比例認購?fù)�，還希望引入新的戰(zhàn)略投資者，以此指導(dǎo)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

此外，在對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新的同時，陜國投也提出了向財富管理轉(zhuǎn)型的規(guī)劃，意在優(yōu)化創(chuàng)新體制機