3月信托數(shù)量規(guī)模同比雙雙下降房地產(chǎn)信托延續(xù)頹勢

格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，2015年3月，[廈門瑞豐注冊香港公司]共有45家信托公司參與發(fā)行，成立204只固定收益類信托產(chǎn)品，納入統(tǒng)計(jì)的151只產(chǎn)品總規(guī)模為391.17億元。產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比上升0.99%，同比下降 40.18% ；產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比增加70.80%，同比下降14.98%。3月集合信托成立數(shù)量較2月持平，規(guī)模較2月顯著上升。

盡管3月份固定收益信托產(chǎn)品較2月規(guī)模上升，但較去年同期數(shù)量規(guī)模均下降，這主要由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱、股市資金分流、行業(yè)競爭加劇以及信托面臨著轉(zhuǎn)型所帶來的發(fā)行量的暫緩。

從發(fā)行數(shù)量來看，3月信托產(chǎn)品發(fā)行前三甲分別為中原信托、中信信托、華信信托，發(fā)行量均在10只以上。而從資金投向看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類共成立了72只產(chǎn)品，占比54.55%，持續(xù)領(lǐng)跑；房地產(chǎn)類緊隨其后，共成立了39只，占比29.55%；工商企業(yè)領(lǐng)域占比2.27%，金融市場占比1.52%。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托受到追捧，是因新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中的政府融資需求依舊旺盛，且基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托多為政信合作項(xiàng)目，一般有政府信用的擔(dān)保，在兌付壓力日益加深的背景下，其安全性在某種程度上受到投資者青睞。

相較而言，房地產(chǎn)信托受房地產(chǎn)行業(yè)低迷、弱經(jīng)濟(jì)周期和強(qiáng)市場競爭的影響，發(fā)行量持續(xù)放緩，盡管各地方政府陸續(xù)出臺了房地產(chǎn)限購松綁等政策利好地產(chǎn)行業(yè)，但信托業(yè)還是嗅到了地產(chǎn)業(yè)繁榮背后的危機(jī)，及時(shí)調(diào)整方向。

部分信托公司主動回避房地產(chǎn)類項(xiàng)目，一方面基于部分區(qū)域存在去庫存壓力，供應(yīng)過剩，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積；另一方面，隨著反腐力度加大，波及到一些開發(fā)商，引發(fā)市場對地產(chǎn)業(yè)違約的擔(dān)憂，隨著信托兌付高峰的到來，房地產(chǎn)信托短期內(nèi)難以回暖。但是由于信托公司日益嚴(yán)苛的風(fēng)控措施，精品房地產(chǎn)信托依舊不失為投資者的選擇之一。

從產(chǎn)品收益水平來看，[福州瑞豐注冊香港公司]3月發(fā)行的產(chǎn)品存續(xù)期從10個(gè)月到4年不等，預(yù)期年化收益率從3.3%到10.5%不等，整體平均收益率為9.02%，較上月有所回升。3月央行貨幣政策持續(xù)寬松，信托收益不降反升，體現(xiàn)在股權(quán)投資類、權(quán)益投資類信托收益率的不斷提升，拉升了信托行業(yè)總收益率。