分拆銷售信托門檻降低1000倍網(wǎng)絡(luò)平臺被認(rèn)違規(guī)

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)讓投資理財門檻大大降低，而團購理財、團購信托等游走在灰色地帶的業(yè)務(wù)也借著這股東風(fēng)快速生長。

如今信托100、[廈門瑞豐注冊香港公司]多盈金融等信托團購網(wǎng)站的存在尚有爭議，成都端點星科技日前推出的“51信托”再次引起市場關(guān)注。

該信托的運營模式是：信托投資者可以轉(zhuǎn)讓持有的信托計劃，由其余的投資者接盤，經(jīng)過分拆銷售，信托產(chǎn)品的門檻可以從100萬元降至1000元，這種分拆銷售和信托轉(zhuǎn)讓模式被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是違規(guī)行為。

分拆銷售門檻降低1000倍

打開51信托網(wǎng)站可以發(fā)現(xiàn)，該網(wǎng)站目前已發(fā)布112款產(chǎn)品，年化收益率在6%-12%，大多數(shù)產(chǎn)品已截止認(rèn)購，僅有4款產(chǎn)品還能購買，其中有新手專享的15天信托計劃，收益率為6%，平臺額外補貼2%，總計收益率為年化8%，期限15天，100元起購，最高投資5000元，新手產(chǎn)品已累計有155人投資。

此外，還有3款產(chǎn)品，期限在57-74天，收益率在8%-8.5%。根據(jù)該網(wǎng)站提供的信息，51信托公測期間成交金額已達(dá)到2260萬元。

不過，以瀏覽方式無法查詢這些產(chǎn)品究竟是由哪些信托公司發(fā)行，該網(wǎng)站對于產(chǎn)品發(fā)行方也只有“信托行業(yè)內(nèi)綜合實力排名靠前的大型金融機構(gòu)”、“注冊資本逾20億元”、“總資產(chǎn)超過40億元”、“凈資產(chǎn)超過30億元”等簡單的介紹。

乍一看，51信托的模式類似于團購信托，不過事實并非如此。記者以投資人身份咨詢51信托，該平臺人士表示，51信托發(fā)售的產(chǎn)品全部是存量信托計劃，是由信托產(chǎn)品持有者將其轉(zhuǎn)讓，51信托進行分拆銷售。

平臺產(chǎn)品實為第三手信托

那么是否會存在轉(zhuǎn)讓不成功的現(xiàn)象？

51信托又會從中賺取多少手續(xù)費？對此，51信托人士表示，該平臺會直接收購信托持有人手中的存量信托計劃，并根據(jù)信托公司的規(guī)模、產(chǎn)品風(fēng)險等因素進行定價，也就是“砍價”收購，隨后才會發(fā)布到網(wǎng)上由網(wǎng)友認(rèn)購。

這樣一來，這款信托計劃的流轉(zhuǎn)經(jīng)歷了原認(rèn)購者-51信托-新投資者，也就是說，投資者在51信托上購買產(chǎn)品其實已經(jīng)算是“第三手”，而折價的部分也會由51信托收入囊中。

一位業(yè)內(nèi)人士透露，目前許多第三方理財機構(gòu)也分拆出售信托，這樣大拆小、長拆短的方式也會吸引投資人，比如一款一年期的信托計劃，預(yù)期收益率為10%，拆成3個月8%的收益率一樣有許多投資者認(rèn)購，平臺也有可能通過這一過程賺取一定利潤。

在分析人士看來，一般高凈值客戶購買產(chǎn)品是長期投資，出現(xiàn)賣出信托的情況，最大可能是兩種情況：

一是某些投資者短期缺錢，急于使用現(xiàn)金而轉(zhuǎn)讓信托產(chǎn)品，甚至?xí)鶕?jù)資金量緊張程度做一些折價；

二是一些信托投資者因為項目出了狀況，為了減少損失提前賣出規(guī)避風(fēng)險。如果由后續(xù)投資者進行接盤，其中的風(fēng)險不言自喻。

據(jù)了解，51信托是成都端點星科技有限公司旗下平臺，該公司創(chuàng)始人葉楊表示，51信托通過資金第三方托管、資產(chǎn)公證、項目審查等方式杜絕一切可能存在的兌付風(fēng)險，確保投資人的安全性和產(chǎn)品的合規(guī)性。

而信托產(chǎn)品近兩年曝出兌付危機的不在少數(shù)，51信托又能否保障安全？對此，該平臺客服表示，產(chǎn)品能否兌付需要看投資的信托公司，51信托并不負(fù)責(zé)。

分拆伎倆被指取消門檻

如今，信托行業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為管理規(guī)模高達(dá)14萬億元的金融市場，是僅次于銀行業(yè)的第二大金融資產(chǎn)市場。

日漸活躍的互聯(lián)網(wǎng)金融也進入了信托市場，此前曾萌生過一些團購信托的網(wǎng)站，例如信托100和多盈金融等，原本門檻100萬元的信托產(chǎn)品1000元甚至100元就可以購買。雖然其合規(guī)性飽受質(zhì)疑，但上述網(wǎng)站依然正常營業(yè)，并未受到影響。

顯然，這一領(lǐng)域依然是灰色地帶。中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震表示，信托投資的門檻較高，根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃（查詢信托產(chǎn)品）管理辦法》，信托計劃的投資金額最低為100萬元，如此分拆出售顯然違背了信托計劃的合格投資人原則，變相取消了門檻，放大了風(fēng)險。

用益信托分析師廖鶴凱表示，雖然信托公司屬于銀監(jiān)會的監(jiān)管范圍，除了P2P以外的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺原則上不屬于銀監(jiān)會管轄，但如果51信托平臺突破了100萬元的信托門檻限制，銀監(jiān)會也有權(quán)進行管理。不過他也表示，現(xiàn)在信托流轉(zhuǎn)市場比較混亂，只有出現(xiàn)風(fēng)險時監(jiān)管機構(gòu)才會介入，這一模式可能被認(rèn)定為非法集資。

信托100的網(wǎng)站上對每款產(chǎn)品均有詳細(xì)說明，包括發(fā)行公司是哪家、投資方向、期限和產(chǎn)品預(yù)期收益率，但51信托的產(chǎn)品則是一個打包計劃，并非一一對應(yīng)。

廖鶴凱認(rèn)為，這存在平臺設(shè)立資金池或資金挪用的風(fēng)險，由于產(chǎn)品不是一一對應(yīng)的，在信披不透明的情況下投資者的資金可能被挪用，這完全取決于平臺自身。

另一個疑點更需要警惕。根據(jù)51信托人士的說法，該平臺是從信托計劃原持有人手中進行收購，舉例來說，持有人原本投資500萬元認(rèn)購一款一年期信托計劃，持有半年后賣給51信托，那么該平臺需要支付給原持有人500萬元和一部分收益，而該平臺所出售的產(chǎn)品基本為中短期產(chǎn)品，如果該平臺出售的產(chǎn)品到期而信托計劃未到期，那么兌付給網(wǎng)上認(rèn)購?fù)顿Y者的資金也需要51信托墊付。

廖鶴凱表示，[福州瑞豐注冊香港公司]許多信托計劃存在延期兌付的條款，雖然信托計劃都有抵押產(chǎn)品，但如果出現(xiàn)兌付問題，出售抵押物也需要一段時間，這就需要51信托具有資金實力和風(fēng)控能力，一旦51信托資金鏈斷裂，投資者將會遭受風(fēng)險。