資管規(guī)模突破14萬億信托業(yè)步入換檔期

2015年一季度，中國(guó)信托業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但增速繼續(xù)放緩。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和泛資管行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，中國(guó)信托業(yè)正在進(jìn)入轉(zhuǎn)型與升級(jí)的“換擋期”。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，[巴拿馬公司注冊(cè)]2015年一季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元，較2014年一季度的11.73萬億元，年度同比增長(zhǎng)22.85%；較2014年末的13.98萬億元，季度環(huán)比增長(zhǎng)3.08%。

無論是同比增速，還是環(huán)比增速，資產(chǎn)規(guī)模的增速均明顯回落。

較2014年一季度34.33%的年度同比增長(zhǎng)率，2015年一季度同比回落11.48個(gè)百分點(diǎn)；從季度環(huán)比增速看，2015年一季度回歸了2014年前三季度的回落態(tài)勢(shì)：2014年一季度為7.52%，二季度為6.40%，三季度為3.77%，四季度企穩(wěn)回升為7.95%，但2015年一季度卻沒能延續(xù)2014年四季度的短暫回升態(tài)勢(shì)，環(huán)比增速跌落至3.08%。

對(duì)此，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)翟立宏表示，在泛資管激烈競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)逐步顯現(xiàn)的宏觀大背景下，中國(guó)信托業(yè)正經(jīng)歷著從高速增長(zhǎng)到轉(zhuǎn)型換擋、規(guī)模為先到效益優(yōu)先、從外生驅(qū)動(dòng)到內(nèi)生增長(zhǎng)、從恪守信念到合理引導(dǎo)的全面轉(zhuǎn)型與升級(jí)。

在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，2015年1季度末信托公司全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為425，規(guī)模為974.47億元，較2014年4季度末的781億元增加193.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)24.77%。但對(duì)比全行業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模144098.59億元，不良率僅0.68%。

2015年1季度末，房地產(chǎn)依然是資金信托的第五大配置領(lǐng)域。資金信托投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模為1.34萬億元，占比為9.93%，占比較2014年1季度的10.40%下降0.47個(gè)百分點(diǎn)，較2014年末的10.04%環(huán)比下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，翟立宏認(rèn)為，目前我國(guó)信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平是完全可控的。以房地產(chǎn)為例，自2013年4季度開始，房地產(chǎn)信托占比一直穩(wěn)定在10%-11%之間，2015年1季度房地產(chǎn)信托占比下降至10%以下，說明信托行業(yè)總體上對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的介入和投資趨于謹(jǐn)慎。

“客觀來看，信托資產(chǎn)增速放緩對(duì)信托業(yè)的轉(zhuǎn)型調(diào)整其實(shí)是一個(gè)有利的緩沖，屬于‘空中加油’，有利于信托業(yè)更加從容地進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和管理優(yōu)化。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)翟立宏表示。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)也披露了信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末信托公司全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為425，規(guī)模為974.47億元，較2014年四季度末的781億元增加193.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)24.77%。

但對(duì)比全行業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模144098.59億元，不良率僅0.68%�！霸谛磐行袠I(yè)自有資本充足、賠償準(zhǔn)備充分、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制逐步健全、各公司風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)逐步完善的背景下，這一風(fēng)險(xiǎn)水平是完全可控的�！钡粤⒑瓯硎尽�

就已清算信托項(xiàng)目而言，已實(shí)現(xiàn)的年化綜合實(shí)際收益率近年來一直相對(duì)平穩(wěn)，處于6%—8%之間，2015年一季度首次超過了8%的峰值，達(dá)到了歷史性的8.11%。

歷史數(shù)據(jù)顯示，自2014年開始，為受托人實(shí)現(xiàn)的年化綜合收益率呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有升”的勢(shì)頭：一季度為6.44%、二季度為6.87%、三季度為7.92%、四季度為7.52%，2014年全年平均達(dá)7.19%。2015年一季度的8.11%，顯著超出2014年各季度的水平和全年平均水平。

值得關(guān)注的是，2015年一季度末，證券投資超越金融機(jī)構(gòu)成為資金信托的第三大配置領(lǐng)域。2015年一季度證券投資信托規(guī)模為2.23萬億元，較2014年一季度同比增長(zhǎng)79.84%，其中，債券仍然是信托在證券投資市場(chǎng)上的主要投資工具，其次是股票與基金。

截至2015年一季度末，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]證券投資信托規(guī)模約為1.26萬億元，其在信托資金投向的占比為9.40%，較2014年1季度末占比提升2.02個(gè)百分點(diǎn)；證券投資信托規(guī)模約為7770億元，其在信托資金投向的占比為5.77%，較2014年一季度末占比提升2.94個(gè)百分點(diǎn)；證券投資信托規(guī)模為1864億元，其在信托資金投向的占比為1.39%，較2014年一季度占比提升0.45個(gè)百分點(diǎn)。