信托親民產(chǎn)品：認(rèn)購(gòu)門檻50萬(wàn) 無(wú)明確保障性措施

說到信托產(chǎn)品，[天津瑞豐注冊(cè)香港公司]投資者的第一印象都是門檻高，100萬(wàn)起投是慣例，甚至一些火爆的產(chǎn)品還會(huì)抬高起投額，從300萬(wàn)-500萬(wàn)不等。當(dāng)然高門檻會(huì)帶來高收益，相比絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品，同類型信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率都會(huì)更高一些。

不過，隨著理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，券商資管、互聯(lián)網(wǎng)金融、資產(chǎn)管理公司等都在瓜分這一市場(chǎng)，相較大型信托公司的各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，規(guī)模較小的信托公司開始窮則思變，其中，推出更加親民的產(chǎn)品也是一種方式，比如這次界面新聞評(píng)測(cè)的錦江9號(hào)集合資金信托計(jì)劃。

這款產(chǎn)品是由四川信托6月2日推出的，目前正在推介期，也是近期市面上唯一一款起投資金低于100萬(wàn)的產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)門檻50萬(wàn)，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模是6000萬(wàn)。這款產(chǎn)品是錦江系列產(chǎn)品的第9期，從2015年4月20號(hào)1號(hào)產(chǎn)品推出以來，已經(jīng)熱熱鬧鬧的發(fā)行了8期，根據(jù)產(chǎn)品披露信息，前8期產(chǎn)品規(guī)模均在4000-5000萬(wàn)之間，委托人數(shù)為50人左右。

首先，與其他產(chǎn)品一樣，錦江9號(hào)也是信托公司自主管理的產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)門檻50萬(wàn)起，相比陸家嘴信托發(fā)行的悅星系列20萬(wàn)的起始資金，不算最低門檻。悅星系列是通過認(rèn)購(gòu)悅星系列母信托并最終投資于券商定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，這個(gè)TOT母子信托結(jié)構(gòu)的操作模式，是為了滿足最低20萬(wàn)投資門檻的客戶的需求，而提供的最低一檔的收益率也只有6.5%-7%。

錦江9號(hào)是一款期限為24個(gè)月的不保本固定收益類產(chǎn)品，50-100萬(wàn)的參與資金年化預(yù)期收益率在9%，100萬(wàn)以上提供9.5%的年化預(yù)期收益率，這個(gè)收益水平與同門的錦天系列相比，略顯尷尬。同為四川信托發(fā)行的錦天8號(hào)，產(chǎn)品期限13個(gè)月，50到100萬(wàn)提供的預(yù)期收益率為9.5%，100萬(wàn)以上為10.5% 。

其次，錦江9號(hào)產(chǎn)品投資范圍為：1.銀行存款、國(guó)債、金融債、央票、AA+級(jí)企業(yè)債、企業(yè)短融、債券逆回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)基金及其他貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品；2.以貸款、權(quán)益類投資、股權(quán)投資等方式向資質(zhì)良好的企業(yè)或國(guó)家政策鼓勵(lì)支持及重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)提供資金支持；3.信托計(jì)劃受益權(quán)，包括信托受益權(quán)或結(jié)構(gòu)化證券投資優(yōu)先級(jí)受益權(quán)等；4.銀行理財(cái)產(chǎn)品；5.其他高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益資產(chǎn)；6.證券公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃；7.基金公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃等。

從產(chǎn)品投資范圍看，錦江9號(hào)就是一款相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的不限投資范圍的自主投資產(chǎn)品，除了直接投資股票外，信托公司可以曲線參與打新、定增等各個(gè)領(lǐng)域，這其實(shí)相當(dāng)考驗(yàn)信托公司的主動(dòng)投資能力。而錦天8號(hào)表明的投資范圍是由公司業(yè)務(wù)八部從公司發(fā)起的其他信托計(jì)劃中選取合適的項(xiàng)目，直白的說就是為其他產(chǎn)品配資。

看了產(chǎn)品投資范圍，是不是覺得錦江9號(hào)提供的預(yù)期收益率似乎有點(diǎn)不厚道，相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)卻并沒有給予相對(duì)較高的收益率，同時(shí)產(chǎn)品期限還比配資部分的更長(zhǎng)，有點(diǎn)不能理解。

而從信托公司的角度，錦江系列作為主動(dòng)投資系列產(chǎn)品，在行情高漲時(shí)給公司帶來的收益將非常可觀，于是我們看到了從2015年4月20號(hào)開始，短短一個(gè)月，錦江系列已經(jīng)發(fā)行了8期，這第九期馬上也要成型了。

最后看一下產(chǎn)品的風(fēng)控措施，[寧波瑞豐注冊(cè)香港公司]產(chǎn)品說明信息提到了：1.貸款方式運(yùn)用的保障措施包括但不限于實(shí)物資產(chǎn)抵押、優(yōu)質(zhì)股權(quán)和橡木收益權(quán)質(zhì)押或金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)信用擔(dān)保等；2.股權(quán)投資方式的保障措施有對(duì)被投資標(biāo)的的控股權(quán)，對(duì)被投資標(biāo)的的信托期內(nèi)對(duì)外融資、擔(dān)保事項(xiàng)的否決權(quán)；信托資金優(yōu)先退出的優(yōu)先權(quán)等。總結(jié)一下，就是無(wú)明確的保障性措施，視情況而定。

總結(jié)來看，在市面上沒有同類選擇時(shí)，作為低門檻的固定收益產(chǎn)品，這款錦江9號(hào)不失為一個(gè)好選擇。當(dāng)然，如果錦天系列會(huì)繼續(xù)發(fā)行，似乎更好。