近日,由中國社會科學院研究生院牽頭籌建的“金融產品流轉研究基地”在北京正式掛牌成立。業(yè)內人士認為,流轉研究基地將成為未來民間信托流轉中心的雛形。
截至2015年一季度末,[巴拿馬公司注冊]信托全行業(yè)管理的信托資產規(guī)模為14.41萬億元,無論是同比增速,還是環(huán)比增速,信托資產規(guī)模的擴張均明顯放慢。
在這一背景下,突破"缺乏流動性"這一整個信托業(yè)的軟肋成為當務之急,市場和信托投資者亟需一個高效、靈活、跨平臺的交易模式。
伴隨著信托規(guī)模提升的是信托產品轉讓需求的規(guī);怯捎谛磐挟a品在流通制度上不完善以及缺乏統(tǒng)一的市場,這一需求的規(guī)模難以被量化。假設14.41萬億元的信托資產中僅有1%的信托資產有轉讓的需求,那規(guī)模也有上千億元,而業(yè)內人士預計,隨著越來越多的人開始關注到這一市場,盤活的效率也會越來越高,信托流轉的潛在市場規(guī)模可能高達數(shù)千億元。
目前信托產品流通轉讓平臺主要分三類:信托公司、第三方理財公司、第三方交易平臺,三種交易方式各有優(yōu)劣。但從目前看,相比超過14萬億元的信托資產,目前這些信托流轉平臺的成交量非常有限。
據不完全統(tǒng)計,目前68家信托公司中,有約35家信托公司在官網上設置轉讓平臺,不過這一平臺多數(shù)針對自家產品。如上海信托開通“贏通轉讓平臺”,目前有超過150條產品轉讓信息,單筆轉讓規(guī)模在百萬元到上億元不等。其中,有超過140筆業(yè)務已顯示為“已轉讓”。而華寶信托2013年6月份推出的“流通寶”,主要包括信托受益權轉讓和融通這兩類服務。中誠信托的轉讓平臺上則只有一款信托產品,轉讓金額為240萬元,轉讓價格面議。
目前已經建立的第三方交易平臺包括北京金融資產交易所、天津金融資產交易所、上海市信托登記中心等。
如北京金融資產交易所,目前就掛出包括新農村建設發(fā)展基金集合資金信托計劃、鐵牛集團流動資金貸款集合資金信托計劃等5個信托計劃,轉讓規(guī)模從130萬元至1.5億元不等。而天津金融資產交易所掛牌的信托資產產品數(shù)量也僅有7只。
相對信托公司轉讓平臺和第三方交易平臺,第三方理財?shù)男磐挟a品轉讓平臺顯得“更豐富”。
據不完全統(tǒng)計,這類平臺有超過百款信托產品等待轉讓,相對來說對買方可選擇面更廣。目前用益信托網等機構都開辟專區(qū)來發(fā)布產品轉讓信息。不過,雖然第三方相較于另外兩個渠道來說,交易熱鬧一點,但由于缺乏評級和不是標準化產品等因素,信托產品的受益權轉讓仍然困難。
北京理工大學法學院副教授、中國民法學研究會副秘書長孟強表示,流通性決定著財產的價值,越容易流通的財產,其價值就越高。
如果信托受益權不能夠有效地流轉[杭州瑞豐注冊香港公司],那就不能充分實現(xiàn)其所蘊含的價值。信托業(yè)存在快速發(fā)展、法律滯后等情況,有很多影響因素,大的制度是其從英美轉移過來,在債權還是物權兩分體系下很難找到自己的定位;另外,快速發(fā)展之后規(guī)模擴大,成熟之后推動立法、信托財產登記等。