PPP信托首單落地唐山中信信托力推預(yù)期收益8%

中信信托推動的業(yè)內(nèi)第一單投資于PPP項(xiàng)目的信托計劃已經(jīng)面世，該信托計劃名為“唐山世園會PPP項(xiàng)目投資集合”，為“2016唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目”提供資金支持。

中信信托有關(guān)人士表示，[汶萊注冊公司]該項(xiàng)目社會資本預(yù)期投資回報率為8%，將面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。

雖然PPP模式從去年以來在信托業(yè)一直有廣泛討論，但是因資金成本、配套政策缺失等問題一直未能有項(xiàng)目落地，但隨著參與各方對PPP項(xiàng)目研究推動力度的增強(qiáng)，預(yù)計信托參與PPP也將有更多項(xiàng)目落地。中信信托亦坦言，此次唐山市政府推出的世園會標(biāo)的，還有其他的信托公司、基金管理公司參與競爭。從資格預(yù)審、正式評標(biāo)到競爭性磋商，始終感覺到外部競爭的壓力。

首單信托參與PPP信托計劃落地唐山

PPP是指政府和社會資本在基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域建立的一種長期合作關(guān)系，是一種以特許經(jīng)營為紐帶，彼此共擔(dān)風(fēng)險、分享收益的合作模式。

自從去年《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》出臺以來，信托公司對PPP項(xiàng)目的研究便一直熱絡(luò)。今年5月19日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部發(fā)展改革委人民銀行《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導(dǎo)意見的通知》，與此同時，從中央到地方大力推出了規(guī)模高達(dá)數(shù)萬億元的PPP項(xiàng)目“蛋糕”。

此次，唐山世園會項(xiàng)目標(biāo)的為“2016唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目”。該項(xiàng)目由政府和社會資本按照股權(quán)比例注資，成立專門項(xiàng)目公司——唐山世園投資管理有限公司，具體負(fù)責(zé)唐山世園會基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營，該項(xiàng)目特許經(jīng)營期為15年，預(yù)計總投資33.63億元，其中代表政府的南湖投資公司、世園管理公司應(yīng)投入項(xiàng)目公司的注冊資本為4.05億元，中信信托通過信托計劃出資6.08億元注資項(xiàng)目公司，占項(xiàng)目公司股權(quán)的比重為60%。剩余資金投入通過銀行貸款來解決。

中信信托有關(guān)人士表示，該項(xiàng)目面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，預(yù)期社會資本投資回報率為8%，中信信托不出資參與。

分析人士表示，鑒于期限較長收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，這一收益率目前適合保險、銀行、資管公司的資金，但是未來預(yù)計會逐漸被個人投資者接受。

好標(biāo)的不乏機(jī)構(gòu)爭搶

雖然目前公布的PPP項(xiàng)目規(guī)模巨大，但是真正有信托參與落地的項(xiàng)目寥寥。其中既有機(jī)構(gòu)對配套政策推動及資金成本的顧慮，亦有信托機(jī)構(gòu)自身經(jīng)驗(yàn)積累的過程。

有分析人士指出，PPP項(xiàng)目的選擇過程中，首先應(yīng)考量當(dāng)?shù)卣畬?/SPAN>PPP政策的理解、執(zhí)行能力，以及是否具備契約精神和履約能力；其次是PPP項(xiàng)目自身的資質(zhì)和條件，是否有合理運(yùn)營收益或者基于項(xiàng)目公益屬性的政府給予財政補(bǔ)貼的能力；再次是社會資本方對于項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營的操盤能力。

此外，PPP項(xiàng)目要求社會資本在相應(yīng)領(lǐng)域具備一定的資產(chǎn)運(yùn)營能力，對于信托公司來講需要一個積累的過程。PPP相關(guān)政策還在陸續(xù)出臺和完善，各地在實(shí)際操作中對政策的解讀和把握存在差異，特別是對于地方政府合同義務(wù)的確認(rèn)和社會資本權(quán)利的保障還有待進(jìn)一步落實(shí)。

事實(shí)上，[注冊安圭拉公司]由于此次唐山世園會PPP項(xiàng)目標(biāo)的投標(biāo)過程相對規(guī)范透明、回報合理等原因，中信信托亦坦言，還有其他的信托公司、基金管理公司參與競爭。從資格預(yù)審、正式評標(biāo)到競爭性磋商，始終感覺到外部競爭的壓力。隨著參與各方對PPP項(xiàng)目研究推動力度的增強(qiáng)，信托參與PPP預(yù)計也將有更多項(xiàng)目落地。