分解二季度中國經(jīng)濟(jì)

新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度中國經(jīng)濟(jì)增速放緩至金融危機(jī)以來的最低水平。盡管最新數(shù)據(jù)并未讓人感到吃驚，卻表明乏力的全球復(fù)蘇可能無法從中國獲得太多的支撐。

中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的原因何在？[注冊香港公司登記服務(wù)]政府又能如何應(yīng)對？“中國實(shí)時(shí)報(bào)”欄目對此進(jìn)行了分析。

二季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增幅降至7.6%，低于一季度的8.1%，也是2009年初以來的最低水平。

如果從季度環(huán)比的年化增長率來看，則情況略有不同：這樣計(jì)算得出的增長率雖然更低，但卻較第一季度出現(xiàn)了反彈。

根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，第二季度GDP折合成年率環(huán)比增長7.4%，高于對歷史數(shù)據(jù)修正后得到的第一季度6.6%的環(huán)比年化增長率。

人們對真正的季度環(huán)比增長率的看法仍然存在分歧。

瑞銀的中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤估計(jì)，第二季度的環(huán)比增速實(shí)際上為7%左右，低于官方發(fā)布的數(shù)據(jù)。高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇同樣認(rèn)為第二季度的GDP增長率為7%。

對于嚴(yán)重依賴投資的中國經(jīng)濟(jì)來說，增長結(jié)構(gòu)一直是人們關(guān)注的問題，一些跡象顯示，中國的經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了改善。今年上半年消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率為57.7%，高于去年同期的47.5%；投資的貢獻(xiàn)率為49.4%，低于去年同期的53.2%。

歐洲經(jīng)濟(jì)的惡化和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力阻礙了中國出口的步伐，成為中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的主要原因。6月份中國出口同比增長降至11.3%，低于5月份的15.3%。中國對歐洲的出口同比下降了1.1%，美國超過歐洲成為中國最大的出口目的地。

中國南部的出口制造業(yè)中心東莞的一家玩具廠負(fù)責(zé)市場營銷的管理人員魯先生（音）說，國內(nèi)需求的反彈抵消了出口需求的下降。他說，國內(nèi)的需求提供了相當(dāng)大的支撐，讓我們不必大規(guī)模解雇工人。

由于進(jìn)口增長同樣疲弱，中國的貿(mào)易順差出現(xiàn)了增長，6月份中國的貿(mào)易順差為317億美元，為2009年以來的最高水平。

盡管如此，人民幣的升值情況出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。人民幣對美元的匯率目前正在以2.5%（年化后）左右的速度貶值。由于人民幣幣值遭低估被認(rèn)為是美國喪失制造業(yè)競爭力和就業(yè)崗位的原因，人民幣貶值成為美國總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)在選舉年可能遇到的一個(gè)潛在的麻煩。

中國國內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)仍然是經(jīng)濟(jì)放緩的罪魁禍?zhǔn)�。中國政府長達(dá)兩年的調(diào)控意味著房地產(chǎn)銷售以及投資的下降，也導(dǎo)致了對從鋼鐵水泥到家具冰箱等需求的降低。

中國房地產(chǎn)咨詢公司搜房的數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)九個(gè)月呈下跌趨勢之后，6月份房價(jià)首次出現(xiàn)上升。不過，就算房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，也還沒有對鋼鐵水泥等的需求產(chǎn)生提振作用。6月份新的在建住宅樓面積同比下降了19%，相比之下，5月份的降幅為9%。

6月份發(fā)電量與一年前相比幾乎持平，這一數(shù)據(jù)仍然讓人難以置信。發(fā)電量數(shù)據(jù)被普遍視為是對中國經(jīng)濟(jì)增長的可靠反映。

雖然官方公布的發(fā)電量增長數(shù)據(jù)已經(jīng)處于較低水平，但仍有人質(zhì)疑這個(gè)數(shù)字存在夸大成分。作為對上述質(zhì)疑的回應(yīng)，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)表示，這些數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的。他說，我們既掌握來自于電網(wǎng)各行業(yè)的電力消耗數(shù)據(jù)，也有我們直接通過聯(lián)網(wǎng)直報(bào)企業(yè)上報(bào)的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)之間是互相驗(yàn)證的，而且都是比較匹配的。盛來運(yùn)將電力生產(chǎn)數(shù)據(jù)的疲弱歸咎于重工業(yè)增速的下降和節(jié)能減排取得的進(jìn)展。

建材企業(yè)是GDP增速下降的主要受害者。水泥業(yè)巨頭海螺水泥股份有限公司警告說，該公司上半年的凈利潤同比可能會下降50%。

國內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)反彈的跡象。將通脹因素考慮在內(nèi)，6月份零售額同比增長了11.5%，略高于5月份10.8%的同比增長率。汽車銷量仍然增長迅速，中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國汽車銷量增長9.9%，低于5月份16.2%的增速，但是好于第一季度幾乎為零的增長水平。

勞動力市場供不應(yīng)求的狀況以及工資水平持續(xù)上漲為消費(fèi)的穩(wěn)步增長提供了支撐。人力資源咨詢公司萬寶盛華集團(tuán)通過對逾4,000家公司進(jìn)行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)打算維持現(xiàn)有的員工規(guī)模，或是在第三季度雇傭更多員工，只有3%的公司打算裁員。

萬寶盛華的分析顯示，雇主們預(yù)計(jì)政府將采取更多措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，所以他們要保持現(xiàn)有的員工數(shù)量。

對于中國政府來說，通脹率下降成為黯淡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的一個(gè)亮點(diǎn)。6月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅下降到了2.2%，為2010年1月份以來的最低水平。通脹壓力下降為中國央行再次下調(diào)基準(zhǔn)利率提供了空間（上一次是在6月初），對一些借款人而言，一年期的貸款利率已經(jīng)從5.9%下降到了4.2%，這個(gè)降幅相當(dāng)可觀。

中國政府的降息措施似乎在短時(shí)間內(nèi)看到了成效。6月份銀行貸款大幅上升，達(dá)到人民幣9,190億元（約合1,440億美元），5月份的這一數(shù)字為7,930億元。

但是能夠驅(qū)動投資增長的中長期貸款數(shù)據(jù)則令人失望，[青島注冊香港公司服務(wù)]6月份中長期貸款規(guī)模為1,630億元，相比之下，5月份的數(shù)據(jù)為1,690億元，這意味著企業(yè)仍然對啟動新項(xiàng)目持謹(jǐn)慎態(tài)度。一位要求不具名的大型國有銀行的貸款負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，未來會有更好的消息出現(xiàn)。他說，截至目前，我們沒有看到降息產(chǎn)生的巨大影響，但大型國企已經(jīng)開始以0.7至0.8倍的基準(zhǔn)利率拿到貸款，所以降息對貸款的影響將在下半年中顯現(xiàn)出來。

那些希望今年中國能回到經(jīng)濟(jì)以兩位數(shù)速率增長的光輝歲月的人很可能要失望了。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪說，他預(yù)計(jì)今年三、四季度GDP同比增長率將低于8%，全年的GDP增速在7.5%到8%之間。

陳東琪說，中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率已經(jīng)下降，7%到8%之間的增長率將成為新常態(tài)。