惠譽(yù)：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依然脆弱乏力

惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)表示，歐元區(qū)及日本經(jīng)濟(jì)的萎縮，[南京瑞豐注冊(cè)香港公司]以及大型新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體巴西和印度等國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)弱于預(yù)期凸顯了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力及所面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。該公司在其最新季度《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)計(jì)，2012年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.0%，2013年為2.4%，2014年為2.9%，最新預(yù)期低于上一季度給出的2.1%，2.6%和3.0%。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.9%，到2013年將逐漸加速至1.2%，2014年將達(dá)到1.9%。

惠譽(yù)主權(quán)評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)主管Gergely Kiss表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)持續(xù)低于預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)仍偏向下行。雖然歐洲央行(ECB)的大力干預(yù)已經(jīng)緩解了歐元區(qū)的尾部風(fēng)險(xiǎn)，但卻未能阻止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯，“財(cái)政懸崖”的迫近可能給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)則面臨轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式、實(shí)現(xiàn)更均衡增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。

第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，但颶風(fēng)“桑迪”造成的災(zāi)害以及“財(cái)政懸崖”的迫近令近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景變得更加復(fù)雜。惠譽(yù)目前基本上假設(shè)美國(guó)將避開“財(cái)政懸崖”，但將會(huì)實(shí)施占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP) 1.5%的財(cái)政緊縮措施�；葑u(yù)維持對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2013年和2014年分別增長(zhǎng)2.3%和2.8%的預(yù)期，預(yù)計(jì)私營(yíng)領(lǐng)域資產(chǎn)狀況的調(diào)整以及對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利的金融環(huán)境將能夠抵消目前的不利影響。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第三季度進(jìn)入衰退，而衰退程度在未來幾個(gè)季度將可能進(jìn)一步加深�；葑u(yù)預(yù)計(jì)2012年歐元區(qū)本地生產(chǎn)總值將萎縮0.5%，2013年萎縮0.1%，到2014年恢復(fù)到1.2%的溫和增長(zhǎng)。鑒于經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)現(xiàn)再平衡的過程比預(yù)想的更長(zhǎng)，難度也更大，惠譽(yù)對(duì)2013-14年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別比9 月份報(bào)告的預(yù)期低了0.4%和0.2%。私營(yíng)領(lǐng)域信心依然疲軟，歐元區(qū)整體失業(yè)率已經(jīng)創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，并正向12%逼近，歐元區(qū)外圍國(guó)家的信貸條件持續(xù)偏緊，而核心國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能正開始放緩。

新興市場(chǎng)面臨著越來越大的挑戰(zhàn)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口需求的減弱加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的脆弱導(dǎo)致巴西和印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。至于中國(guó)，惠譽(yù)的基本預(yù)期是溫和的貨幣和公共投資刺激措施將推動(dòng)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到8%，2014年達(dá)到7.5%，但中期將面臨轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，實(shí)現(xiàn)更均衡增長(zhǎng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

在最新一期報(bào)告中，惠譽(yù)在假設(shè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的情況下分析了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，在此假設(shè)下，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將僅增長(zhǎng)5%，2014年為6.5%。鑒于過去十年中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中所扮演的角色快速上升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大幅減慢將拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩，惠譽(yù)預(yù)計(jì)在這種情況下2013年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng) 1.7%，2014年增長(zhǎng)2.1%。鑒于中國(guó)和東南亞國(guó)家貿(mào)易聯(lián)系緊密，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩將給這些國(guó)家?guī)碜畲鬀_擊，而大宗商品出口商將因油價(jià)及其他大宗商品價(jià)格大幅回落而損失慘重。由于本國(guó)政策在應(yīng)對(duì)外源性不利影響方面有著很大的局限性，因此主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將因中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大幅放緩而受到更加持續(xù)的影響�；葑u(yù)特意強(qiáng)調(diào)稱，硬著陸只是假設(shè)場(chǎng)景，并非對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本預(yù)期。

惠譽(yù)預(yù)計(jì)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)維持極度寬松的貨幣政策條件。[天津瑞豐注冊(cè)香港公司]該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)主要經(jīng)濟(jì)體央行的超低利率水平將一直維持到2013年，而美國(guó)將持續(xù)到2014年以后，歐洲央行的降息和非常規(guī)措施的后續(xù)效應(yīng)仍不足以抵消經(jīng)濟(jì)所面臨的不利形勢(shì)，并在短期內(nèi)改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。