沒(méi)有100萬(wàn) 擦邊買(mǎi)信托

“出事”之聲不絕于耳，[在溫州注冊(cè)香港公司服務(wù)]但不妨礙它繼續(xù)火暴發(fā)行、“秒殺”式賣(mài)空——在理財(cái)規(guī)劃師嘴里，它幾乎是“最好的理財(cái)產(chǎn)品”，收益高且穩(wěn)定，誰(shuí)與信托爭(zhēng)鋒？唯一的問(wèn)題也許是100萬(wàn)的高門(mén)檻，但現(xiàn)在——沒(méi)有百萬(wàn)，也能買(mǎi)信托，信托團(tuán)購(gòu)和TOT（信托中的信托）讓有心無(wú)力者看到了一線曙光，中國(guó)信托網(wǎng)幫你細(xì)究。

“我們根本不愁賣(mài)”，一位前三大信托公司財(cái)富管理中心的銷(xiāo)售人員對(duì)記者說(shuō)：“客戶(hù)都等著，產(chǎn)品出來(lái)一個(gè)就賣(mài)光了，現(xiàn)在我們的門(mén)檻都變成三百萬(wàn)了。”早在今年3月就有消息稱(chēng)要將個(gè)人投資信托起點(diǎn)提高到600萬(wàn)元。

根據(jù)中國(guó)信托網(wǎng)信托研究中心的統(tǒng)計(jì)，今年5月共有49家信托公司發(fā)行了270款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比增加20%，發(fā)行火暴的根源無(wú)非是“固定”而撩人的預(yù)期收益率，單房地產(chǎn)信托一項(xiàng)，一年和一年以上的產(chǎn)品預(yù)期收益率超過(guò)10%，再看看今年以來(lái)（截至2012年6月30日），表現(xiàn)最好的開(kāi)放式債券基金也只錄得5.67%的平均業(yè)績(jī)。

在今年6月份成立的信托產(chǎn)品中，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)在300萬(wàn)以上的有3款，占比是1.85%，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)在100萬(wàn)以上的有156款，占比是95.7%。信托公司對(duì)外公布的起點(diǎn)是100萬(wàn)，但是在實(shí)際操作中，100萬(wàn)基本買(mǎi)不到什么。

記者冒充投資者同時(shí)給排名靠前的十家信托公司打了電話，工作人員都會(huì)告訴記者，信托投資的起點(diǎn)是100萬(wàn)和300萬(wàn)，但當(dāng)記者表示有購(gòu)買(mǎi)意向，詢(xún)問(wèn)100萬(wàn)的產(chǎn)品情況時(shí)，對(duì)方則告訴記者，目前100萬(wàn)的產(chǎn)品很難買(mǎi)到，建議如果資金量充足，不妨考慮300萬(wàn)起購(gòu)的產(chǎn)品。當(dāng)記者進(jìn)一步表示資金量不足時(shí)，部分信托公司則告訴記者還有兩種方式可以購(gòu)買(mǎi)：

第一種，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)在30萬(wàn)的投資組合類(lèi)信托產(chǎn)品，或稱(chēng)TOT，“信托中的信托”；

第二種，找?guī)讉€(gè)朋友“湊錢(qián)”買(mǎi)信托，類(lèi)似于團(tuán)購(gòu)。

TOT信托真相之一：固定收益類(lèi)TOT產(chǎn)品，被扒兩層皮

此前的TOT產(chǎn)品以投向股市的私募基金類(lèi)居多，但是今年由于股市低迷，這類(lèi)信托產(chǎn)品銷(xiāo)售不佳，投向固定收益類(lèi)TOT信托較受青睞。

所謂固定收益類(lèi)TOT產(chǎn)品，就是通過(guò)母信托募集資金后，投資到一個(gè)或多個(gè)子信托產(chǎn)品中。需要注意的是，投資者會(huì)被重復(fù)收費(fèi)。TOT信托收取的管理費(fèi)和發(fā)行費(fèi)，在第一層的信托發(fā)行中已經(jīng)收取了，一般信托公司還會(huì)重復(fù)收取2個(gè)點(diǎn)左右的管理費(fèi)和發(fā)行費(fèi)。

以中鐵信托目前正在募集的“睿智26”為例，該公司的銷(xiāo)售人員告訴記者，此款產(chǎn)品總募集金額為5000萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)僅為30萬(wàn)。認(rèn)購(gòu)金額在50萬(wàn)元之內(nèi)的，一年期的預(yù)期收益率為6%，這只TOT投資的子信托之一是“科瑞流動(dòng)資金貸款”，在中鐵信托官網(wǎng)上的可以找到以“科瑞流動(dòng)資金貸款”為標(biāo)的直接發(fā)售的信托產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)是100萬(wàn)，收益為8.5%。

TOT信托真相之二：幾個(gè)月之內(nèi)，你只能拿到銀行利率

TOT信托是不定項(xiàng)目的投資，究其根本，是信托公司募集資金之后再尋找可投資的信托項(xiàng)目。銷(xiāo)售人員最常見(jiàn)的說(shuō)辭無(wú)非“此類(lèi)產(chǎn)品投資門(mén)檻低，未來(lái)會(huì)投資多個(gè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，分散風(fēng)險(xiǎn)”。

但在具體操作中可能會(huì)衍生出另外的目的，比如，對(duì)信托公司旗下的產(chǎn)品進(jìn)行資金接漏，業(yè)內(nèi)人士透露，哪有募集金額巨大的信托產(chǎn)品，發(fā)售至后期萬(wàn)一遭遇數(shù)千萬(wàn)的資金缺口，可以TOT信托產(chǎn)品發(fā)售的資金補(bǔ)上，以防有缺口的項(xiàng)目成立時(shí)間推遲。

反之，如果TOT找不到值得投資的信托產(chǎn)品，則成立期可能會(huì)延宕，在投資者認(rèn)購(gòu)此類(lèi)產(chǎn)品之后、產(chǎn)品成立之前的這段時(shí)間，投資者只能拿到和銀行活期利率相當(dāng)?shù)氖找�，直到尋找到匹配�?xiàng)目為止。

時(shí)間久的話，可能幾個(gè)月都找不到相匹配的項(xiàng)目，一位不愿意透露姓名的信托業(yè)項(xiàng)目經(jīng)理告訴記者。

TOT信托真相之三：甄別權(quán)在信托公司手上，你說(shuō)了不算

TOT信托產(chǎn)品在成立之前，投資者無(wú)從得知產(chǎn)品的投資情況，投資之前也無(wú)法對(duì)融資主體、產(chǎn)品質(zhì)押率等指標(biāo)進(jìn)行考察判斷，所以投資TOT與投資某一款信托產(chǎn)品不同，投資者就是將選擇權(quán)和判斷都交給信托公司之手。

因?yàn)椋x擇TOT的“廠牌”更顯重要。選定值得信任的信托公司才是上策——比如選擇央企和地方國(guó)企背景的信托靠譜一些。李旸告訴記者：“發(fā)行集合資金信托產(chǎn)品數(shù)量多的信托公司才會(huì)發(fā)行TOT信托�！焙觅I(mǎi)基金研究中心的分析師也提示讀者，選擇TOT產(chǎn)品，尤其應(yīng)該關(guān)注公司整體的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。比如，參看該信托平臺(tái)下別的具體產(chǎn)品，考察其項(xiàng)目資質(zhì)和具體的風(fēng)控措施，從中了解該信托公司項(xiàng)目運(yùn)作的大致情況。另外，如果有可能，該家信托公司平臺(tái)下過(guò)往TOT對(duì)接和兌付情況也不容忽視，在購(gòu)買(mǎi)時(shí)不妨多問(wèn)幾句。

資金少，不如買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品

目前而言，發(fā)售TOT產(chǎn)品的信托公司數(shù)量有限，且實(shí)力雄厚者才有此能力。而從法律角度來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)TOT產(chǎn)品的投資者和直接購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品的投資者對(duì)于信托的收益權(quán)等都是一樣的，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題，購(gòu)買(mǎi)TOT產(chǎn)品的投資者是可以按照資金比例來(lái)獲得賠付的。

截至目前，市面上的TOT產(chǎn)品都是剛性?xún)陡兜摹?/SPAN>

值得一提的是，銀行目前發(fā)售的一些組合投資類(lèi)產(chǎn)品，也是投資于信托的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，門(mén)檻一般在5萬(wàn)元，雖然預(yù)期收益率不及信托動(dòng)輒10%，但優(yōu)秀者也能與TOT一拼高下，所以在資金不多的情況下，一些固定收益型的銀行理財(cái)產(chǎn)品也值得考慮。

團(tuán)購(gòu)信托真相之一：擦邊球也要簽協(xié)議

再說(shuō)說(shuō)上文提到的信托團(tuán)購(gòu)。與親戚朋友一起團(tuán)購(gòu)信托產(chǎn)品。就算只有幾十萬(wàn)元的資金，也可以享受到10%左右的信托收益，看著讓人動(dòng)心。

但團(tuán)購(gòu)信托在法律上處于灰色地帶，信托公司和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)默許投資者以這樣的方式購(gòu)買(mǎi)，并不代表投資者就可以高枕無(wú)憂了，因?yàn)椤荒苡幸粋€(gè)人跟信托公司簽合同。

幾位投資者將資金集中到一位的名下購(gòu)買(mǎi)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，沒(méi)有出現(xiàn)的信托合同的投資者如何保障自己的利益？一般來(lái)說(shuō)，集資投資者在購(gòu)買(mǎi)之前可以簽訂包括確定資金投資用途、出資比例、贏利分配、虧損分?jǐn)�、誰(shuí)負(fù)責(zé)管理、日常理財(cái)信息分享等內(nèi)容的書(shū)面協(xié)議。

但根據(jù)《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》中規(guī)定，委托人應(yīng)當(dāng)以自己合法所有的資金認(rèn)購(gòu)信托單位，不得非法匯集他人資金參與信托計(jì)劃。所以，一旦信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問(wèn)題，集資投資者為了保護(hù)自己的收益權(quán)很有可能就此陷入與信托公司的爭(zhēng)辯中去。

團(tuán)購(gòu)信托真相之二：團(tuán)購(gòu)容易退團(tuán)難

團(tuán)購(gòu)信托中最麻煩的問(wèn)題是，在信托期限內(nèi)，可能會(huì)有投資者由于個(gè)人原因需要資金周轉(zhuǎn)等，需要退出信托，這個(gè)時(shí)候是最麻煩的。

如果一名投資者想要退出，在其他投資者仍想要繼續(xù)持有的情況下，則需要尋找適合的接手投資者。收益兌付則可以根據(jù)此款信托的具體分配方式，接手購(gòu)買(mǎi)者與退出者的雙方商談決定。信托的收益分配以每季度、半年期、一年期為時(shí)間段分配，轉(zhuǎn)讓信托可以選擇在這個(gè)時(shí)段，較好處理收益分配問(wèn)題。

中途退出的信托購(gòu)買(mǎi)者，在轉(zhuǎn)讓的時(shí)候可能需要“打折”出售手中的信托。事實(shí)上，信托投資者也需防范與信托公司簽訂合同的主投資者，個(gè)人單方面將信托整體轉(zhuǎn)讓出去。

團(tuán)購(gòu)信托還有一個(gè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，[在蘇州注冊(cè)香港公司服務(wù)] 信托公司不會(huì)強(qiáng)制個(gè)人投資者信托收益繳稅，集資購(gòu)買(mǎi)信托的收益也是在一個(gè)人的名義下，如果未來(lái)需要繳稅，主投資者則需要承擔(dān)責(zé)任。