淺析固定收益信托的流動性

今年以來，證券市場的不確定性增加、[注冊香港公司登記服務(wù)]房地產(chǎn)市場低迷，與此同時，通脹高企，銀行利率實際為負利率狀態(tài)，單憑銀行存款和銀行理財產(chǎn)品不能有效抵御通脹，市場上唯一能夠抵抗通脹的投資品種就是信托產(chǎn)品，但是信托產(chǎn)品也存在“硬傷”，那就是信托產(chǎn)品缺乏流動性。

根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，信托公司設(shè)立的集合類信托期限不得少于1年，而單一類的項目沒有該限制。目前市場上的信托產(chǎn)品期限以在1-3年的居多。信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間，信托是不能夠贖回的，此條款一般在“信托財產(chǎn)的歸屬與返還”條目中展示。有的信托合同規(guī)定，實際操作中會根據(jù)項目運作狀況，或在期滿后存在延遲幾月結(jié)束的情況。

雖然存續(xù)期間無法申贖，但是有些合同規(guī)定了可以進行轉(zhuǎn)讓的條款，可查看“信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”。轉(zhuǎn)讓人和受讓人分別按照信托本金的0.1%向受托人繳納轉(zhuǎn)讓手續(xù)費。還有一種例外情況是提前終止，部分信托合同中有所體現(xiàn)，是指信托財產(chǎn)達到止損線或者收益鎖定線則提前終止。

但總體上固定收益信托的流動性受到制約，而客戶在配置資產(chǎn)時，絕大部分的資產(chǎn)客戶都希望投資于有一定流動性安排的產(chǎn)品，以備不時之需。一般客戶用于中長期投資的資產(chǎn)不會超過30%。面對客戶的實際需求，不少信托公司也通過創(chuàng)新安排來突破流動性瓶頸，推出“基金化”產(chǎn)品。比如某信托公司推出的一款產(chǎn)品規(guī)定半年封閉期過后，可每月在開放日自由申購贖回。另一款產(chǎn)品則規(guī)定信托成立后每1個月，3個月，6個月，9個月，12個月可申購贖回。

不過，[青島注冊香港公司服務(wù)]中國信托網(wǎng)信托研究中心提醒投資者，期限和收益通常是對等的。流動性增加了，那么在收益方面自然會受到影響。上述“基金化”產(chǎn)品預(yù)計年收益率8%，相比目前市場上一年期產(chǎn)品8.41%的平均收益率要低。但是與銀行理財產(chǎn)品比較起來，則具有明顯的優(yōu)勢。投資者可根據(jù)自己的實際需要來選擇相對應(yīng)的產(chǎn)品。