何種委托理財(cái)享受信托優(yōu)勢(shì)

所謂委托理財(cái)，又稱“受托投資管理”、“受托資產(chǎn)管理”，是指委托人和受托人約定，委托人將其財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利特別是資金委托給受托人，由受托人按照約定在各類市場(chǎng)特別是資本市場(chǎng)上從事投資、管理的活動(dòng)。

為推動(dòng)委托理財(cái)市場(chǎng)更好更快的發(fā)展，[注冊(cè)香港公司瑞豐專業(yè)辦理]加強(qiáng)對(duì)各類委托理財(cái)行為的規(guī)范和管理勢(shì)在必行。要規(guī)范和管理委托理財(cái)行為，首先要明確各類委托理財(cái)行為歸屬何種法律關(guān)系。我們認(rèn)為，根據(jù)我國現(xiàn)行法律、法規(guī)和各種相關(guān)規(guī)范性文件的規(guī)定，目前市場(chǎng)上存在的各類委托理財(cái)行為應(yīng)分屬信托法律關(guān)系和信托法律關(guān)系以外的其他法律關(guān)系兩類。屬于信托法律關(guān)系的委托理財(cái)行為，才能夠?qū)崿F(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，并享受破產(chǎn)隔離等信托優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)我國信托法的規(guī)定，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。委托人將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人設(shè)立信托后，委托的財(cái)產(chǎn)成為信托財(cái)產(chǎn)，信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。

這里包含兩層含義：其一，信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)在信托終止前不再屬于委托人，由受托人以自己的名義占有、使用、收益和處分；其二，對(duì)受益人而言，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。這就宣告了信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，這是信托法律關(guān)系的核心。

判斷某種委托理財(cái)行為是否屬于信托法律關(guān)系的根本標(biāo)準(zhǔn)，就是看委托人將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人后，委托的財(cái)產(chǎn)是否具有了獨(dú)立于委托人的法律地位。

依上述標(biāo)準(zhǔn)，我們來分析以下各類委托理財(cái)行為是否屬于信托法律關(guān)系：

1.信托公司信托業(yè)務(wù)

無疑，信托公司根據(jù)《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》和其他相關(guān)信托業(yè)務(wù)規(guī)范，開展信托業(yè)務(wù)，發(fā)行信托計(jì)劃，受托管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)的行為當(dāng)然屬于信托法律關(guān)系。

2.商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)

根據(jù)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范的規(guī)定，商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)可以向客戶提供綜合理財(cái)服務(wù)。綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照合同約定的投資方向和方式，進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，商業(yè)銀行接受客戶委托進(jìn)行投資操作和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)活動(dòng)，應(yīng)與客戶簽定合同，確保獲得客戶的充分授權(quán)。商業(yè)銀行應(yīng)妥善保管相關(guān)合同和各類授權(quán)文件，并至少每年重新確認(rèn)一次。

可見，在商業(yè)銀行的理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，商業(yè)銀行與客戶間形成的是委托代理關(guān)系，客戶委托的財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)并沒有轉(zhuǎn)移給提供理財(cái)服務(wù)的商業(yè)銀行，并不獨(dú)立于客戶的其他財(cái)產(chǎn)。

因此，商業(yè)銀行設(shè)立理財(cái)計(jì)劃不構(gòu)成信托法律關(guān)系。

3.證券投資基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)定，證券投資基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的活動(dòng)。同樣，從客戶委托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移和是否獨(dú)立于其未委托的財(cái)產(chǎn)來分析，證券投資基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中基金管理公司運(yùn)用和管理的委托財(cái)產(chǎn)不具有信托財(cái)產(chǎn)的法律地位。

因此，證券投資基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不構(gòu)成信托法律關(guān)系。

4.證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》的規(guī)定也沒有將證券公司管理的客戶資產(chǎn)界定為信托財(cái)產(chǎn)。相反，還規(guī)定：“證券公司為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂定向資產(chǎn)管理合同，通過該客戶的賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)�！保弧白C券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由客戶自行行使其所持有證券的權(quán)利，履行相應(yīng)的義務(wù)。”

因此，證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也不屬于信托法律關(guān)系。

5.其他以“投資咨詢、投資顧問、投資服務(wù)”等冠名的非金融機(jī)構(gòu)從事的資產(chǎn)管理和投資管理活動(dòng)

不論是上述哪類理財(cái)業(yè)務(wù)，均屬金融業(yè)務(wù)，只有持有《金融許可證》的金融機(jī)構(gòu)才有資格開展，非金融機(jī)構(gòu)以任何名義、采用任何方式從事類似的經(jīng)營活動(dòng)都屬非法匯集他人資金的行為。

非金融機(jī)構(gòu)可以依照《有限合伙企業(yè)法》的規(guī)定，通過設(shè)立有限合伙，自己充當(dāng)普通合伙人，募集有限合伙人的資金，開展資產(chǎn)管理和投資管理業(yè)務(wù)。因此，非金融機(jī)構(gòu)合法從事的資產(chǎn)管理和投資管理活動(dòng)屬于有限合伙法律關(guān)系。

綜上所述，不論哪類委托理財(cái)業(yè)務(wù)，[香港公司審計(jì)]也不論由誰擔(dān)任受托人，只有相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定委托人委托的財(cái)產(chǎn)具有信托財(cái)產(chǎn)的法律地位時(shí)，該委托理財(cái)行為才屬于信托法律關(guān)系，在處理相關(guān)法律事務(wù)時(shí)才能適用信托法律制度。不構(gòu)成信托法律關(guān)系的其他委托理財(cái)行為，只能根據(jù)《民法通則》、《合同法》等其他法律法規(guī)界定其法律關(guān)系，并按其歸屬的法律關(guān)系進(jìn)行規(guī)范和管理。