挖掘理財產(chǎn)品發(fā)行中的投資秘密

春江水暖鴨先知，機構(gòu)布局往往具有前瞻性。如何挖掘這一前瞻性，則是小散們的一大煩惱。

其實信息都藏在一些小細節(jié)上，機構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品的情況往往也能代表一種態(tài)度，如果機構(gòu)群體性地發(fā)行一類產(chǎn)品，更是代表了市場趨勢。

從目前來看，公募基金、[杭州注冊香港公司服務(wù)]私募基金都在布局權(quán)益類產(chǎn)品，而銀行理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化發(fā)行也能給投資帶來一些參考，適合投資者關(guān)注。

股票基金占比猛增偏愛新興產(chǎn)業(yè)

伴隨A股持續(xù)上漲，新基金發(fā)行數(shù)量再度爆發(fā)，其中權(quán)益類產(chǎn)品占據(jù)主流。

數(shù)據(jù)顯示，本周有33只新基金(A、B、C分開算，下同)同時在售，上周也有40余只基金在售。

11月份新基金單周發(fā)行數(shù)量處于歷史高位，而就在10月初，單周新基金發(fā)行還不足20只。

本周新發(fā)基金中，偏股型產(chǎn)品占比超過50%。今年上半年，多數(shù)情況下是固定收益類產(chǎn)品占比超六成。

具體來看，本周進入發(fā)售期的是工銀瑞信[微博]創(chuàng)新動力、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、鵬華中證傳媒等。此外，還有富國國企改革基金等待發(fā)行中。

不僅基金公司發(fā)行偏股基金的積極性較高，偏股型基金的發(fā)行量也有所提高。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度到三季度，股票型基金平均首募金額分別為7.73億元、6.78億元、10.71億元，呈現(xiàn)較為明顯的回暖態(tài)勢。

而且，今年新基金宣布提前收兵的達到55只，四季度提前募集的新基金超過六成是股票型基金。

權(quán)益類產(chǎn)品的密集發(fā)行，投資者可以注意三方面情況：第一點最為直接，可能助燃A股行情。

截至11月26日，10月份以來成立的權(quán)益類產(chǎn)品達到295.95億元，平均單只產(chǎn)品募集規(guī)模13.45億元。

以股票型基金最低80%倉位和混合型基金40%左右倉位計算，這些基金帶給市場的增量資金逼近200億元。若11月這些權(quán)益類產(chǎn)品密集成立，有望給市場帶來持續(xù)的增量資金。

第二，也從一個側(cè)面折射出基金公司對于后續(xù)行情的樂觀態(tài)度，目前多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為市場行情可以期待。

第三，在公募基金發(fā)行增多的背景下，最應(yīng)該看準(zhǔn)的是這些基金的投資方向。

目前來看，股票型基金偏向于“新興產(chǎn)業(yè)”居多，如高端制造、美麗中國概念居多；指數(shù)型產(chǎn)品更多是在醫(yī)藥指數(shù)、證券行業(yè)、國企改革概念和非銀金融指數(shù)，也有公司布局周期性行業(yè)指數(shù)，如地產(chǎn)等。這些方向也代表了基金公司的態(tài)度。

3000多只私募產(chǎn)品非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品增多

相較公募基金發(fā)行，私募產(chǎn)品發(fā)行往往更為靈活，一只產(chǎn)品問世節(jié)奏往往更快。目前私募產(chǎn)品發(fā)行顯示出積極信號：權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量激增，較去年水平有望增長超三倍。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來成立的股票型私募產(chǎn)品超過3278只，平均每個月有接近330只產(chǎn)品問世。

而且10月、11月更是有461只和717只產(chǎn)品成立，顯示出加速態(tài)勢。數(shù)據(jù)還顯示，2013年、2012年、2011年、2010年私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)分別為1104只、434只、506只、458只。相比之下，今年出現(xiàn)了大規(guī)模爆發(fā)。

值得注意的是，今年非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行占比達到76.35%，而2013年這一數(shù)據(jù)為75.18%。

不僅發(fā)行數(shù)量增加，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也大幅增長。

據(jù)不完全統(tǒng)計，10月份新發(fā)行且公布發(fā)行規(guī)模的私募信托產(chǎn)品共計38只，規(guī)模區(qū)間介于0.03億到5億元，平均規(guī)模達到1.75億元。

而且，前不久廣州創(chuàng)勢翔通過券商發(fā)行的一款產(chǎn)品，開賣不到10分鐘，申購金額就超過2.4億元。此前“醫(yī)藥一哥”姜廣策的德傳醫(yī)療基金開放申贖，一天凈流入資金就超過2億元。

更值得注意的是，今年不少在資本市場滾打多年的私募界“大佬”發(fā)行產(chǎn)品。如王亞偉操盤千石資本千紙鶴1號已由光大銀行代理銷售，主要投資于權(quán)益類產(chǎn)品，包括股票、股指期貨、商品期貨等領(lǐng)域。

更有“公募基金一姐”王茹遠、原興業(yè)全球基金副總經(jīng)理王曉明、原大成基金首席投資官曹雄飛、原浙商證券副總經(jīng)理周良等先后奔“私”，其中不少已經(jīng)發(fā)行了產(chǎn)品。

相對來說，私募更偏愛成長股一些，投資者應(yīng)該注意。

據(jù)悉，不少私募認(rèn)為，此前市場大盤股起舞，很多新興成長股遭到錯殺，目前正是布局的良機。

看好板塊包括信息安全、計算機軟件國產(chǎn)化、核電、土地流轉(zhuǎn)等。此外，年末年初高送轉(zhuǎn)題材大概率會被炒作，也將為投資帶來確定性機會。投資者可以重點看準(zhǔn)這些機會。

銀行結(jié)構(gòu)性理財看發(fā)行方向作指標(biāo)

銀行理財產(chǎn)品也可以通過發(fā)行量作為一個參考指標(biāo)，也有一定的指導(dǎo)作用。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來不少銀行都將結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品作為一個發(fā)行重點。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國各大商業(yè)銀行總共發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品超過2200款，相較去年全年1845款的發(fā)行量，增幅已經(jīng)超過16%。

目前主流的掛鉤標(biāo)的有股票、指數(shù)、匯率、利率、價格等，不同類型標(biāo)的市場有著各自顯著不同的市場特性。

通常結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率采取“收益率區(qū)間”，而最終的到期收益率是由收益結(jié)構(gòu)和掛鉤標(biāo)的走勢來決定。

因此，考察掛鉤標(biāo)的是投資這類產(chǎn)品的第一要素。這些掛鉤標(biāo)的走勢是選擇這類產(chǎn)品的重點，其實一段時間內(nèi)銀行發(fā)行的這類產(chǎn)品往往會形成一個趨勢。

如掛鉤黃金的產(chǎn)品，曾在一段時間內(nèi)多家銀行推出的產(chǎn)品獲得最高收益率是看跌型，其實代表了一個銀行的整體態(tài)度。投資者在選擇結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時，一定要多關(guān)注下同期發(fā)行這類產(chǎn)品的“方向”，能成為投資的一個重要參考。

不過，也有一些銀行會同時發(fā)行“看漲”和“看跌”兩類品種，將選擇權(quán)交給投資者。

今年以來每個月都有多款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品未能達到最高預(yù)期收益率。投資者選擇這類產(chǎn)品除了把握這一小技巧外，還要注意投資結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品時，不能只顧最高預(yù)期收益率，也要看到最低預(yù)期收益率，兩個收益率水平都有可能是最終的收益水平。

投資之前需要對這些掛鉤標(biāo)的有一個深入的理解，對其走勢要有自己的判斷，別盲目投資。

此外，投資者還應(yīng)該了解結(jié)構(gòu)性合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)的收益結(jié)構(gòu)，看看達到最高預(yù)期收益率的難易程度。

不過，需要注意的是，[瑞豐德永在港注冊公司服務(wù)]結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品往往有保本設(shè)計，投資者要問清楚是100%保本還是部分保本，有些產(chǎn)品保本比例被設(shè)計為90%。

目前結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的費用往往高于普通理財產(chǎn)品，投資者需要仔細比較。如果是類似的產(chǎn)品，可以盡量選擇收費較低的銀行。