企業(yè)架構(gòu)|如何實(shí)現(xiàn)減資，促成企業(yè)有效重組？

2022-11-10 18:41:52

公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變可能導(dǎo)致公司的已發(fā)行股本超過其運(yùn)營和增長所需。公司可利用香港的非訴程序進(jìn)行減資，以優(yōu)化過剩資本。資本削減程序在統(tǒng)一償付能力測試的基礎(chǔ)上簡化了，所有公司能夠以最有成本效益的方式進(jìn)行有效重組。

非訴減資程序的演變
在公司運(yùn)營過程中，企業(yè)主面臨著各種復(fù)雜的問題和挑戰(zhàn)。這包括由于公司結(jié)構(gòu)和財務(wù)狀況發(fā)生變化而需要削減資本的情況。

以下是可能導(dǎo)致公司需要進(jìn)行減資的原因：
當(dāng)公司發(fā)行資本超過要求時，將超額資本發(fā)還給股東；
取消或減少不再需要的繳足股本；
于公司業(yè)務(wù)運(yùn)營出現(xiàn)重大損失時取消繳足股本；
通過減資增加儲備。這些儲備金可以作為股息分配給股東或用來抵銷未來的損失。

2014年3月，為方便公司開展新業(yè)務(wù)，香港政府推出了《公司條例》第622章。新《公司條例》符合國際標(biāo)準(zhǔn)，為公司構(gòu)建股本結(jié)構(gòu)提供了更大的靈活性。舊公司條例中的股本減少只有在股東通過特別決議批準(zhǔn)，并得到法院確認(rèn)的情況下才可進(jìn)行。根據(jù)《公司條例》，公司可以通過另一種非訴程序來減少其資本，前提是通過統(tǒng)一的償付能力測試。

新制度下的減資吸引力
非訴程序簡化了公司減少過剩資本的程序。這個方案比需要法院認(rèn)可的技術(shù)性程序更快、更低成本，并且適用于有足夠償付能力的公司。與舊條例不同，新條例并無要求在償付能力證明中附上審計師報告，董事應(yīng)該能夠確定公司的償付能力以及未來的表現(xiàn)。
通過這一過程，公司將在進(jìn)行企業(yè)重組時具有更大的靈活性。此外，新條例消除了減資障礙，例如法院行使自由裁量權(quán)并拒絕擬議的削減等障礙。

統(tǒng)一償付能力測試
根據(jù)不同類型交易現(xiàn)金流進(jìn)行的統(tǒng)一償付能力測試是進(jìn)行非訴減資程序中的關(guān)鍵因素。
測試的兩個關(guān)鍵要素是：
不存在交易后公司無法立即清償債務(wù)的依據(jù)；
公司將有能力在交易后的12個月內(nèi)償還債務(wù)。如果董事預(yù)計公司將在交易后的12個月內(nèi)清盤，則董事必須聲明公司將能夠在清盤開始后的12個月內(nèi)償還債務(wù)。

這兩個測試的結(jié)論將在償付能力證明中注明，所有董事均需簽署并證明已滿足償付能力測試要求。在簽署償付能力證明之前，董事必須查清公司狀況和前景，同時考慮公司的或有負(fù)債和預(yù)計負(fù)債。

在資本削減下可以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)
公司出于各種原因進(jìn)行資本削減，公司賬戶資本的減少可以反映公司真實(shí)的財務(wù)狀況。減資可在適合將多余的資本發(fā)還給成員時進(jìn)行；或當(dāng)公司長期遭受重大損失時，通過取消繳足股本，來對沖損失；另外公司可能希望提前向股東派發(fā)股息。

因以上種種原因，公司可以通過減少其未付股本的責(zé)任、取消所有繳足股本和清償所有多余的實(shí)足股本來減少資本。這可以通過不同的方式進(jìn)行，包括通過減少已發(fā)行股份和已發(fā)行股本以及減少已發(fā)行股份的繳足金額來減少股本。

董事進(jìn)行減資的主要考慮因素
對于公司來說，資本削減過程可能相當(dāng)乏味。在做出決定之前，董事必須注意是否能滿足所有要求。他們應(yīng)該知道，根據(jù)《公司條例》使用償付能力測試將增加董事承擔(dān)潛在責(zé)任（民事和刑事責(zé)任）的風(fēng)險。

董事亦應(yīng)考慮以下事項，以確保減持符合公司及股東的整體最佳利益：
保留當(dāng)前大量資本是否有特殊原因，例如：
(a)公司本地或外國業(yè)務(wù)的特殊交易要求；
(b)牌照要求；
(c)與貿(mào)易伙伴的協(xié)議；
(d)其他歷史原因；
公司是否仍有義務(wù)遵守上述要求，并維持如此大量的資金？
公司擬減持多少資金并返還給股東？

雖然審計師的報告不是強(qiáng)制性的，但明智的做法是聘請注冊會計師評估公司當(dāng)前的財務(wù)狀況以及減資對其的影響。董事還應(yīng)考慮在提供經(jīng)審計的財務(wù)報表后啟動削減流程，這將有助于確保從啟動流程和批準(zhǔn)減資日的公司財務(wù)狀況變化減至最小。

如果公司探尋除資本削減之外的重組，還有其他基于《公司條例》修訂后的選擇，公司可以選擇通過法院自由合并進(jìn)行重組，無論選擇那種資本重組方案，董事皆必須確保他們在決定重組時已進(jìn)行充分考慮，并向股東提供足夠信息讓他們通過減資特別決議。董事有責(zé)任確保整個過程及債權(quán)人的利益不會受到損害，及確保資本重組的合理性，公平對待所有股東和債權(quán)人。