據(jù)外媒報(bào)道，多年來，亞馬遜已經(jīng)說服股東專注于長期目標(biāo)，讓他們相信該公司需要保持巨額開支才能推動(dòng)增長，才能保持領(lǐng)先于沃爾瑪?shù)雀?jìng)爭對(duì)手。但當(dāng)亞馬遜于美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四表示，其在“當(dāng)日達(dá)”遞送服務(wù)的支出超出預(yù)期時(shí)，投資者們依然感到震驚，至少短期內(nèi)是這樣。這筆投資迫使亞馬遜公布了自2017年初以來首次同比季度利潤下降。

在周四的分析師電話會(huì)議上，亞馬遜首席財(cái)務(wù)官布賴恩·奧爾薩夫斯基(Brian Olsavsky)說，該公司在假日購物季投入當(dāng)日達(dá)遞送服務(wù)的成本總計(jì)約為15億美元。這促使亞馬遜預(yù)測(cè)這段時(shí)期的營業(yè)收入和營收低于分析師的預(yù)期，創(chuàng)造利潤的云計(jì)算部門AWS增長放緩，這都讓華爾街感到擔(dān)憂。

問題在于，正如亞馬遜經(jīng)常遇到的那樣，一旦投資者消化了財(cái)報(bào)中的信息，他們是否會(huì)冷靜下來。令人欣慰的是，華爾街對(duì)這家科技巨頭的長期增長前景仍持絕對(duì)樂觀態(tài)度，匯編數(shù)據(jù)顯示，54名分析師對(duì)給該股“買入”評(píng)級(jí)，兩人給出“持有”評(píng)級(jí)，沒有任何人建議“賣出”。盡管盈利下降，但分析師們認(rèn)為，投資當(dāng)日達(dá)送貨以及廣告、AWS業(yè)務(wù)都對(duì)持續(xù)增長有好處。分析人士稱：“亞馬遜的整體情況表明，短期的痛苦換來了明顯的長期收益�！�

以希思·特里(Heath Terry)為首的高盛(Goldman Sachs)分析師在一份致投資者的報(bào)告中寫道：“AWS減速引發(fā)了一些競(jìng)爭問題，不過我們?nèi)匀幌嘈艁嗰R遜工作負(fù)載向云端的相對(duì)早期轉(zhuǎn)移，傳統(tǒng)在線零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，以及廣告業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。由于營收增長連續(xù)第二季度加快，加上該公司在配送和基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的強(qiáng)勁歷史推動(dòng)了更快的增長和高回報(bào)，我們?nèi)匀幌嘈艁嗰R遜代表著互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)之一�！痹摴�司對(duì)該股票的評(píng)級(jí)為“買入”，但將目標(biāo)股價(jià)從2350美元下調(diào)至2200美元。

Jefferies分析師布倫特·希爾（Brent Thill）給出的評(píng)級(jí)是“買入”，目標(biāo)股價(jià)為2300美元。他表示：“第三季度營收超過了市場(chǎng)共識(shí)，而營業(yè)收入則處于預(yù)期水平的高端。然而，業(yè)績展望卻不盡如人意。話雖如此，投資當(dāng)日達(dá)遞送服務(wù)帶來的短期壓力，對(duì)利潤率較高的AWS和廣告業(yè)務(wù)從更快的銷售增長中產(chǎn)生利潤的能力影響不大。”

瑞銀(UBS)分析師埃里克·謝里登（Eric J.Sheridan）表示，他們“對(duì)股市最初的負(fù)面反應(yīng)并不感到驚訝”，并表示“對(duì)2020年有長期展望的投資者應(yīng)該將此視為積極跡象，因?yàn)閬嗰R遜顯然是針對(duì)長期目標(biāo)進(jìn)行投資的。這種模式在歷史上已有先例，一旦被投資者完全接受，就會(huì)產(chǎn)生高得多的回報(bào)�！敝x里登對(duì)亞馬遜股票評(píng)級(jí)為“買入”，目標(biāo)股價(jià)2100美元。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC)分析師馬克·曼哈尼(Mark Mahaney)的評(píng)級(jí)為“跑贏大盤”，但目標(biāo)股價(jià)從2600美元下調(diào)至2500美元。他說：“對(duì)于AWS來說，這是個(gè)略顯疲軟的季度，可能是由于亞馬遜進(jìn)軍更大規(guī)模業(yè)務(wù)所致，此外可能還有些定價(jià)壓力。目前最值得關(guān)注的是AWS的增長和利潤前景，而‘買入’評(píng)級(jí)的其余因素則未受到影響�！�

BMO Capital Markets分析師丹尼爾·薩爾曼（Daniel Salmon）將亞馬遜目標(biāo)股價(jià)從2280美元下調(diào)至2000美元，他指出：“AWS的業(yè)績低于預(yù)期，但我們繼續(xù)看到強(qiáng)勁的長期增長趨勢(shì)。廣告收入增長超過預(yù)期，受到針對(duì)性改進(jìn)、廣告負(fù)載增加和更容易比較的推動(dòng)。樂觀的是，相對(duì)于一年前，這些業(yè)務(wù)都有更強(qiáng)勁增長潛力�！�

Baird分析師科林·塞巴斯蒂安（Colin Sebastian）稱：““我們是亞馬遜的買家，隨著投資者消化Prime當(dāng)日達(dá)遞送服務(wù)的成本，亞馬遜正在回調(diào)。不要相信隱含的增長放緩假象，亞馬遜核心領(lǐng)域的趨勢(shì)沒有發(fā)生任何有意義的變化。預(yù)計(jì)季度營收展望的中低點(diǎn)將被證明是保守的�！彼�給出的評(píng)級(jí)是“跑贏大盤”，但目標(biāo)股價(jià)從2150美元下調(diào)至2080美元。

摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克（Brian Nowak）給出的評(píng)級(jí)是“增持”，目標(biāo)股價(jià)為2100美元。他評(píng)論稱：“第三季度業(yè)績低于預(yù)期，但我們認(rèn)為，當(dāng)日達(dá)遞送服務(wù)的效率顯著提高，這是長期增長的關(guān)鍵。隨著亞馬遜迅速提高消費(fèi)者期望，與亞馬遜競(jìng)爭的成本和復(fù)雜性正在上升。據(jù)估計(jì)，美國25%的產(chǎn)品在第三季度通過了當(dāng)日達(dá)遞送�！�

自亞馬遜首次公開募股(IPO)以來，其首席執(zhí)行官杰夫·貝索斯(Jeff Bezos)就承諾要進(jìn)行長期投資。他正在再次證明，為了擴(kuò)張，他愿意忍受某些短期的痛苦。面對(duì)近年來核心電子商務(wù)增長放緩的局面，亞馬遜在4月份宣布了一項(xiàng)舉措，為其Prime訂閱計(jì)劃的付費(fèi)會(huì)員縮短數(shù)百萬件商品的送貨窗口。

貝索斯在一份聲明中表示：“顧客喜歡Prime遞送服務(wù)從兩天減少到一天的轉(zhuǎn)變，他們今年已經(jīng)訂購了數(shù)十億件當(dāng)日達(dá)的商品。這是一項(xiàng)巨大的投資，但對(duì)客戶來說是正確的長期決策�！�

這一努力幫助重振了銷售，盡管費(fèi)用有所提高。亞馬遜在全球的運(yùn)輸成本在第三季度飆升了46%，達(dá)到96億美元，因?yàn)樵摴�司提供了更多Prime商品的當(dāng)日達(dá)送貨服務(wù)。事實(shí)上，在線商店銷售額同期增長了21%。

亞馬遜不僅僅在運(yùn)輸上加大開支。奧爾薩夫斯基表示，該公司將繼續(xù)為云計(jì)算部門建立軟件開發(fā)、銷售和營銷團(tuán)隊(duì)，并招聘支持其設(shè)備業(yè)務(wù)、流視頻部門和國際業(yè)務(wù)的角色。

這家零售巨頭周四表示，第三季度利潤下降28%，至21億美元，這反映出支出增加，但營收也增長24%，這是連續(xù)第二次增長，增至700億美元。亞馬遜的技術(shù)和內(nèi)容成本增長28%，至92億美元。該公司的員工總數(shù)增加了22%，達(dá)到75萬人。不過，AWS增速是亞馬遜開始公布該部門業(yè)績以來最慢的。

DA Davidson&Co.的分析師湯姆·福特(Tom Forte)說，投資者“絕對(duì)”擔(dān)心這一點(diǎn)。亞馬遜在構(gòu)建云計(jì)算平臺(tái)方面領(lǐng)先很長時(shí)間，現(xiàn)在面臨來自微軟Azure和谷歌云平臺(tái)等資金雄厚的競(jìng)爭對(duì)手的激烈競(jìng)爭。