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公司做大做強了,免不了要走出國門,赴海外上市。而很多海外上市的公司,都與“VIE架構(gòu)”這個詞緊密聯(lián)系在一起。
從定義上來說,VIE指的是可變利益實體(即Variable Interest Entities),也稱為“協(xié)議控制”。
我們平時談到的VIE架構(gòu),是境內(nèi)機構(gòu)或個人設(shè)立境外公司,并通過境外公司持股的外資企業(yè)協(xié)議控制著境內(nèi)運營主體,使得境內(nèi)運營主體的利益可體現(xiàn)在境外公司報表中,從而達(dá)到境外公司境外上市、境內(nèi)運營主體間接上市的目的。
一般而言,VIE架構(gòu)實際上是擬上市公司為實現(xiàn)海外上市,在開曼群島或英屬維爾京群島設(shè)立的一個平行的境外公司,以該公司作為未來上市或融資主體,其股權(quán)結(jié)構(gòu)反映了擬上市公司真實的股權(quán)結(jié)構(gòu),而國內(nèi)的擬上市公司本身則并不一定反映這一股權(quán)架構(gòu)。
然后,該公司經(jīng)過一系列投資活動,最終在國內(nèi)落地為一家外商投資企業(yè),也就是WFOE。WFOE是外商獨資企業(yè),用于協(xié)議控制境內(nèi)運營實體。
WFOE與擬上市公司簽訂一系列協(xié)議,擬上市公司把自身大部分利潤輸送給WFOE。如此一來,就可以登陸國外資本市場。
1、每個創(chuàng)始人以個人名義單獨設(shè)立一個BVI公司,一般來說,每個股東都需要設(shè)立一個單獨的BVI公司(注冊簡單,高度保密);
2、所有創(chuàng)始人的BVI公司共同成立一個BVI公司;
3、BVI公司和投資人共同投資成立Cayman公司(VC/PE的投資款進(jìn)入Cayman公司);
4、由Cayman公司成立HK公司;
5、由HK公司在境內(nèi)設(shè)立外商獨資企業(yè)(WFOE),VC的投資款作為注冊資本金進(jìn)入WFOE;
6、由WFOE協(xié)議控制或購買內(nèi)資企業(yè)以達(dá)到控股國內(nèi)實體公司。
總的來說,VIE架構(gòu)有兩大優(yōu)勢。
1、稅收優(yōu)勢
VIE能成功規(guī)避現(xiàn)行的不可自由兌換的外匯管制制度。例如新浪在開曼群島設(shè)立公司,可享受巨額免稅以及低成本的股份轉(zhuǎn)讓,也可同時在香港及其他國家地區(qū)申請掛牌上市。
2、可幫助外資有效規(guī)避政府管制和糾紛
通過在海外設(shè)立公司,用國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行反向包裝,最終使其整體資產(chǎn)打包在海外上市,既有效避免了國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)對外資進(jìn)入的監(jiān)管,也使國內(nèi)企業(yè)在美國資本市場成功融資。
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設(shè)立納閩公司可以達(dá)到稅務(wù)減免、股權(quán)保護(hù)、資金運作流暢等優(yōu)勢。
注冊開曼公司無限制貿(mào)易發(fā)展,無外匯管制,無需申報或繳納稅項。
BVI即英屬維京群島,優(yōu)勢:免交離岸貿(mào)易稅、保護(hù)受益人身份。
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